繼茅臺之後，A股第二隻千元股誕生了。
12月16日，科創板上市公司石頭科技（688168）股價報1018.03元，當日漲近4%。今日，石頭科技再創新高，截至收盤，股價報1065元，漲幅4.61%，總市值710億元。
相比茅臺的國民度，石頭科技顯得頗為陌生。這隻千元股什麼來頭？茅臺18年才達到的高度，它為什麼短短10個月就完成了？
石頭科技近3個月股價表現
主營智能硬體 為小米生態公司
根據石頭科技發布的科創板上市招股說明書，石頭科技成立於2014年7月，為小米生態鏈模式公司。其控股股東、實際控制人昌敬1982年出生，曾分別在微軟、騰訊和百度任職。
石頭科技主營業務為智能清潔機器人等智能硬體的設計、研發、生產（以委託加工生產方式實現）和銷售，主要產品為小米定製品牌「米家智能掃地機器人」、「米家手持無線吸塵器」，以及自有品牌「石頭智能掃地機器人」和「小瓦智能掃地機器人」。
從2016年到2019年上半年的財務報告期內，石頭科技營業收入分別達1.83億元、11.19億元、30.51億元和 21.25億元，2016至2018年複合年均增長率為308.19%。歸屬於母公司股東的淨利潤分別為-1123.99萬元、6699.62萬元、3.076億元和3.86億元，2016至2018年複合年均增長率為532.59%。
天目新聞記者翻閱石頭科技的最新財報看到，2020年一至三季度，石頭科技實現營業收入29.80億元，同比下降1.66%。歸屬於母公司股東的淨利潤8.99億元，同比增長54.49%。
石頭科技曾在招股書中提到，公司主要收入和利潤依賴對小米ODM業務的風險。2016年到2018年期間，公司通過米家定製品牌產品（不含配件）實現的銷售收入佔當期應收比例分別為98.58%、88.36%和47.16%。從中可以看出，從2018年開始，石頭科技加大了對自主品牌的推廣。
安信證券近期發布的研究報告顯示，因收入結構變化，石頭科技短期內仍有提升空間。中長期，公司將加大品牌推廣力度，銷售費用率不斷提升。預計石頭科技自主品牌穩態淨利率仍能保持20%左右。
兩隻千元股背後的邏輯
實際上，今年2月21日正式上市的石頭科技，一亮相就註定不凡。其時，石頭科技發行價高達271.12元，為A股發行價之最，被市場稱為A股「股王」。不少股民還曾競猜上市首日最高價，有的預期很高看到1200元；也有的並不看好，認為只值300元。（註：科創板股票競價交易設置較寬的漲跌幅限制，首次公開發行上市的股票，上市後的前5個交易日不設漲跌幅限制）
結果，石頭科技上市首日最高價為538.88元，當日報收500.10元，漲84.46%。此後，該股一路調整，3月底時曾觸達最低價315.11元。不過，後來石頭科技又開啟上漲模式，直至昨日突破千元大關。
這一波突破千元，吸引了更多關注，石頭科技成為2000年後A股第二隻千元股。它的「前輩」貴州茅臺在去年6月27日突破千元，用18年成長為新世紀以來A股的首隻千元股。
茅臺成長背後的邏輯不難發現。從2001年8月上市以來，得益於公司本身的強勁成長動力，以及消費行業穿越牛熊的弱周期特徵，貴州茅臺走出了一條穩定且持續上揚的K線圖。截至今日收盤，貴州茅臺股價報1865.51元。此外，據記者了解，截至今年6月底，茅臺累計先進分紅達到971.19億元，約為上市募資淨額的49倍，佔上市以來淨利潤總額的46.47%，近5年的先進分紅比例均超過50%。
不僅茅臺，今年以來，白酒板塊指數整體漲幅已超過81%，總市值超過4.5萬億，被網友稱為「買醉行情」。長城證券資深投資顧問林毅表示，白酒的永續性已經得到了證明，好的股票是披著股票外衣的債券，全球最古老的18個企業裡一半是酒類公司。並且跟海外消費股公司相比，國內消費股白酒股的估值顯然還是不高。
再看石頭科技。從板塊看，科技板塊持續性或許不及消費類強，但爆發力不容小覷。興證全球基金總經理助理謝治宇認為，經過兩年發掘，市場對龍頭科技公司非常追捧，科技股估值也不便宜，但這種類型公司從現在看，競爭力仍然很強，值得研究和跟蹤，投資時要以合理價格買入。
從公司看，根據安信證券研究報告，掃地機器人仍有翻倍空間，預計2025年行業規模將達到或超過500億。而以iRobot、石頭科技、科沃斯等為代表的一線品牌擁有領先的可連接設備數，算法經過大量數據訓練和優化，產品也經過多次迭代，在使用體驗上領先二線品牌，加劇行業的馬太效應。同時，石頭科技2019年淨利率為19%，也顯著領先競爭對手。
當然，對於一個新上市公司股價破千，「看不懂」的聲音也不少。在石頭科技的股吧裡，有人表示「嚴重高估」，有人認為「盤子小，跟茅臺不是一碼事」，也有人擔心「爆炒之後一地雞毛」。總之，石頭科技「一石激起千層浪」，後續如何，還待時間證明。
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