長期以來，美元全球儲備貨幣的地位都異常穩固，但近年來，美元波動性有加劇傾向，這給投資者帶來很大威脅。在此背景下，去美元化現象開始出現。只不過，美元真的那麼容易被趕下神壇嗎？事情好像沒有那麼簡單。
01事件梳理
據路透社報導，一名俄羅斯官員透露，金磚五國或合力開發一種全新的全球支付系統，以挑戰美國的環球銀行金融電信協會國際支付系統(簡稱SWIFT)。俄羅斯直接投資基金(RDIF)負責人基裡爾•德米特裡耶夫(Kirill Dmitriev)對此表示：
「全球支付基礎設施非市場風險的增加，是推動金磚國家開發新國際支付體系的原因。俄羅斯在過去幾年做了大量努力，務求降低對美元的依賴性，規避相關風險。」
毫無疑問，隨著去美元化浪潮洶湧來襲，各大市場都將面臨衝擊。
02精選分析
▶去美元化的操作手法那麼多，哪個最靠譜？
要評選在去美元化大潮中最積極的國家，俄羅斯絕對當之無愧。近日有媒體披露，俄羅斯甚至計劃降低美元在其國家福利基金中的比重。此外，據路透報導，俄羅斯財政部一位消息人士透露，俄羅斯可能會改變市場上國家外匯購買的構成，增加歐元、人民幣等的儲備。
除了像俄羅斯那樣調整國家福利基金結構之外，拋售美債，也是各國為實現去美元化大計而採用的常規手段之一。根據美國財政部10月份公布的數據報告，俄羅斯的美債持有量較7年大幅縮水超90%。該報告還顯示，中國連續5個月減持美債。
最後，不得不提近期十分火爆的數字貨幣。自從英國央行行長卡尼在傑克遜霍爾年會上呼籲全球央行聯合創建多極化儲備貨幣體系，並打造加密數字貨幣之後，數字貨幣已經成為了熱門話題：
據俄羅斯國家通訊社塔斯社報導，突尼西亞通過俄羅斯Universa公司的區塊鏈平臺正式發行數字貨幣E-Dinar，成為全球首個發行央行數字貨幣的國家。
中國央行雖然還沒有正式發行數字加密貨幣，但中登公司總經理、央行數字貨幣研究所前所長姚前在近日接受採訪時表示，加密貨幣是央行數字貨幣研發方向之一。
▶美元自身問題不容忽視 但去美元化真的好難
各國央行都在積極籌划去美元化，說明美元本身確實遇到了很大問題。波動性上升、政治壓力加劇以及美聯儲的一系列騷操作，讓美元的前景蒙上了一層厚厚的陰影。
摩根大通、盛寶銀行等知名投行均認為，美元有一個最大的缺陷，就是其走勢更多受美國政府和美聯儲影響，而非受市場調節。比如一個最簡單的例子：早前的流動性危機凸顯美聯儲正失去對短期利率的掌控權，為了化解危機美聯儲不得不持續大幅開閘放水；但不少分析師都認為，過於「慷慨」的回購計劃有可能導致流動性過剩，美元恐將因此承壓。
除了美聯儲搖擺不定的政策之外，白宮也不斷施壓，要求美聯儲降息以壓低美元匯率，這讓美元走勢受到更多政治因素的幹擾。在此背景下，美元波動性不斷上升，加劇新興市場的痛苦。
然而，現階段想推翻美元的地位，就一個字：難。
儘管美元有許多問題，眾多國家也在不斷推進去美元化計劃，但美元數十年來在貨幣市場積攢下的優勢，可不會短時間內消失殆盡：
一方面，環球同業銀行金融諮詢協會的報告顯示，截至今年9月份，美元在國際支付市場中的佔比依然高達40.51%，位居榜首。
另一方面，美元依然缺乏有力競爭對手。數字貨幣不確定性太強，各國央行也還沒有把握攻克支付環節中的所有漏洞；歐元、日元等貨幣流通量和穩定性較美元更加遜色。
▶去美元化大潮之下，有人歡喜有人愁
無論能否成功，去美元化大潮洶湧而至，肯定會給各大市場帶來明顯影響。其中，美債和黃金這兩個市場的遭遇可謂一個天堂一個地獄。
的確，去美元化不是美債被拋售的唯一因素，但一定在當中發揮了重要作用。在多國央行紛紛拋售美債的情況下，美債收益率曲線或將進一步趨陡。這將進而影響市場情緒，導致投資者的貪婪屬性被激發。
其次，對於黃金而言，去美元化是一個不折不扣的重大利好。雖然10月份中國央行沒有繼續增持黃金，印度的黃金進口量也大幅下降，但諸如俄羅斯央行等購金大戶和塞爾維亞央行等新力軍仍火力全開，延續年內的購金熱潮。最新數據顯示，塞爾維亞央行剛在10月花費4億美元購入9噸黃金。需求旺盛，成為黃金價格的重要支撐。 返回外匯網首頁，查看更多>>