記者 | 劉燕秋1
慈文傳媒成為頭部電視劇公司中為數不多在2019年實現盈利的公司。
4月29日，慈文傳媒發布2019年年報。2019年1-12月，慈文傳媒實現營業收入11.71億元，同比下降18.37%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.65億元，同比增長115.05%。
對於業績扭虧為盈，慈文傳媒在公告中表示，在行業下行周期，慈文傳媒積極應對，通過引入控股股東、調整優化產品結構、拓展品牌延伸等方式抵禦市場困境，實現了扭虧為盈。
慈文傳媒同時公布了2020年第一季度報告。今年一季度，慈文傳媒實現營業收入141.93萬元，同比下降99.08%；歸屬於上市公司股東的淨利潤-1538.34萬元，同比下降346.15%。
疫情是影響一季度業績的重要因素。對於一季度業績虧損的原因，慈文傳媒曾在業績預報中表示，由於受疫情影響，公司影視業務生產發行基本陷入停頓；加之影視業務的生產製作和發行周期導致公司收入確認存在一定的季度性波動等原因，公司一季度影視業務收入確認金額很少。此外，因遊戲行業受到國家政策嚴格管制、遊戲產品更加向頭部公司集中，公司遊戲業務實現業績較上年同期亦有所下滑。
過去一年，慈文傳媒最大的變化是，在大股東江西國資的接盤之下，這家老牌影視公司已經從昔日的民營企業正式變更為國有控股的混合所有制影視公司。在公司高層變動上，華章投資總經理、慈文董事長吳衛東主要負責戰略，慈文傳媒創始人馬中駿主要負責創作，聯席總經理雷萍主抓日常管理。「其實只是個名義上的變動而已，我什麼都管，沒什麼變化。」在交接完成後，馬中駿曾這樣告訴界面文娛。
慈文傳媒算是最早吃到網劇紅利的頭部影視公司。在影視行業繁榮的年景，從2015年到2017年，慈文傳媒曾接連出品《花千骨》《楚喬傳》兩部大IP古裝作品，這兩部劇不僅捧紅了趙麗穎，也讓慈文傳媒被外界譽為「爆款生產機」。特別是2015年播出的《花千骨》，不僅打破湖南衛視鑽石獨播劇場多年來的收視率，其版權收入加上手遊《花千骨》的盈利在當年更是佔據了慈文傳媒近半營收。
從2015到2017年，慈文傳媒的淨利潤分別為1.99億、2.9億、4.08億，始終保持著高速增長。
但2018年開始，受稅務風波影響，資本逃離影視圈，慈文傳媒也受到市場影響，公司股價連續下跌，馬中駿曾多次質押自己所持公司股份。遊戲子公司高達8.66億的商譽減值也讓慈文在2018年虧損10.94億元。另一方面，在影視公司最賴以生存的作品上，隨著過往套路在市場上的失靈以及限古令的持續，慈文傳媒也未能再持續生產爆款。
看得出，慈文傳媒正在根據政策、市場需求的變化進行產品線的調整。根據財報，慈文在繼續儲備優質IP的同時，也在布局主旋律商業化的題材，二者項目儲備基本達到50%：50%比例。
2019年，電視劇《風暴舞》《光榮時代》《錦衣之下》和《乘風少年》等確認首輪發行收入，還完成《涼生，我們可不可以不憂傷》等頭部劇的多輪發行，帶動業績扭虧。主旋律劇集《光榮時代》入選國家廣電總局《2018-2022百部重點電視劇選題片單(第二批)》和《慶祝新中國成立70周年推薦播出參考劇目名單》。作為慈文的頭部項目，聚焦信息安全的《風暴舞》初步定檔明年一季度播出。
圖片來源：《風暴舞》官方劇照2020年，慈文傳媒預計完成製作、取得發行許可證或開機的項目有10部，項目數量較2019年的7部有所提升。界面文娛發現，這10部劇中已經幾乎沒有古裝劇的身影，題材布局更趨多元化。2020年，慈文預計開機的還有一部中外合拍劇《雙生罌》。此外，慈文在面向C端付費的網絡劇、網絡電影方面也在持續探索，2020年預計上線或開機的網絡劇、網絡電影項目共計13部，項目數較2019年亦有所提升。
圖片來源：慈文傳媒2019年年報關注度較高的《紫川》也曾出現在慈文2019待播及待開發項目的列表上。如今，這部劇的定位已經從古裝玄幻劇變成了當代科幻題材，也仍然未能開機。年報解釋說，《紫川》一直在籌備中，預計將在2020年一季度開機。由於之前市場古裝劇太多，提前開機很可能需要排隊等待播出，所以一直在等待較好的時機。《婚姻的兩種猜想》、《空港》等現實主義題材作品預計明年上半年開機。《脫骨香》、《殺破狼》、《密使一號》、《彈痕》等軍旅、航天題材的劇目均在籌備中。此外，慈文也在關注5—10分鐘短劇集的研發以及和平臺合作嘗試網絡電影的劇場化。
海外合作項目部分，慈文和華納合作的《兔斯基》真人動畫電視劇，正在劇本開發階段，或能在明年上半年開機。慈文正在和索尼商談的《底特律:成為人類》合作，計劃將這個遊戲爆款做成互動劇項目，並面向海外輸出。
圖片來源：慈文傳媒2019年年報影視之外，遊戲業務仍在在拖慈文的後腿。2019 年慈文遊戲收入同比下滑81.1%至3344 萬元。
2015年，慈文傳媒以11億元收購遊戲公司贊成科技，但這家公司在隨後的三年中並未完成業績承諾。2018年，遊戲政策調控，國家開始控制新增網路遊戲上網運營數量，當時，慈文傳媒方面表示，贊成科技遊戲新產品無法上線運營，只能依託存量遊戲用戶支撐收益；受整體遊戲行業客戶萎縮等的影響，流量推廣運營等業務的推進和拓展未達預期，對贊成科技未來年度的經營造成了不確定影響。
根據2019年年報中的說法，贊成科技開始布局短視頻業務，開拓業務範圍，為公司新的業務開展奠定基礎。這步棋能怎麼走還有待觀望。
遊戲業務不景氣，綜藝業務給慈文帶來新的想像空間。慈文從2018年開始布局綜藝市場。當年，慈文不僅試水將公司藝人輸送到《偶像練習生》，還製作了偶像競演類選秀節目《中國夢之聲：下一站傳奇》。2019年，慈文又與東方衛視聯合出品了代際潮音競演綜藝《中國夢之聲：我們的歌》，目前這檔節目的豆瓣評分超過8分。
年報指出，在綜藝上的探索主要為了延伸品牌價值，加速打造慈文「品牌+」泛娛樂平臺。馬中駿則在此前的採訪中告訴界面文娛，綜藝能否成為慈文的新增長點，取決於公司的粉絲經濟資源跟綜藝的匹配度，此外，團隊裡面要開始有一些類似於馬東這樣的人把控現場。
慈文傳媒也在探索IP價值的多元化開發。2019 年 12 月，慈文傳媒公告稱，與清控科創智運籤署了《戰略合作框架協議》。雙方將整合優質資源，合力打造一個以 " 文化 + 科技 " 為內核的產業創新園，構建影視、遊戲、動漫、文旅、科技、教育及相關衍生行業為重點的文創產業體系。
不過拋開那些長遠的規劃，現金流在當下節點顯得更為重要。慈文的現金流狀況正隨著業績逐漸好轉。2019年年報顯示，慈文傳媒經營活動產生的現金流量淨額同比上升319.69%，投資活動產生的現金流量淨額同比上升59.92%，籌資活動產生的現金流量淨額同比上升36.46%。
馬中駿曾一度受制於股權質押之困，引入江西國資之前，根據慈文傳媒當時披露的數據，截至2018年10月23日，馬中駿持有慈文傳媒8686.69萬股，累計被質押8008.19萬股，佔其所持公司股份總數的92.19%。這一情況也正在好轉。根據2019年年報，截至4月29日，馬中駿持有公司股份4389.30萬股，累計質押2110萬股，質押率已經顯著下降。
在2019年底的一次投資機構調研中，關於資金規劃，慈文傳媒方面曾透露，公司預計2020年有超過20億元的資金投入，除自有資金外，之前在銀行也有授信額度，新控股股東加入後，還可直接從江西出版集團切割授信額度，目前已有3億元額度。
馬中駿曾對界面文娛表示，資本問題還是得用資本的方式解決，「大的氣候大的市場經濟環境就是這樣一個狀態，你也沒有別的辦法，這個事情人抗不過天，你得慢慢等待它好轉。」初步解決財務問題之後，在疫情影響之下，慈文仍需等待市場慢慢回暖。