繼春秋航空之後，民航擬上市公司——上海吉祥航空股份有限公司(以下簡稱「吉祥航空」)也進入預披露大名單當中。
招股書顯示，吉祥航空擬於上海證交所上市，主承銷商為國泰君安證券，計劃募集資金19.81億元，其控股股東均瑤集團轉讓老股數量不超過4000萬股。
招股書中，吉祥航空披露了一份亮麗的業績，但同時，時代周報記者閱讀其招股書發現，吉祥航空政府補貼數額較大。與此同時，同樣，其較高的負債率也值得關注。
截至去年年底，吉祥航空共擁有運營飛機34架，均為空客A320系列飛機，而此次上市所募集資金將用於引進空中巴士A320系列飛機與兩臺備用發動機。
作為一家民營全服務航空公司，定位於「中高端」的吉祥航空決定試水低成本航空，與多家公司共同發起設立九元航空。
5月21日，吉祥航空在給時代周報記者的書面回覆中表示，為開拓廉價航空市場、增強綜合實力，吉祥航空利用公司多年積累的豐富航空業運營經驗，拓展廉價航空市場、延伸業務層次，有利於擴大公司經營規模、提升盈利空間，為公司未來發展奠定堅實基礎。
營業收入過50億元
吉祥航空主要從事國內(指中國大陸地區)、港澳臺地區及周邊國家的航空客、貨運輸以及相關航空服務業務，並以上海兩大機場(虹橋機場和浦東機場)為主運營基地和中樞機場，建立了基本覆蓋國內經濟發達省會城市、重點旅遊城市、香港、澳門和臺灣地區並輻射周邊國家的航線網絡。
在其招股說明書當中，其2013年的業績頗為亮眼：吉祥航空實現營業收入59.30億元，同比增長33.29%；實現淨利潤3.37億元，同比增長34.80%。
然而，航空運輸業作為國家基礎型產業有其特殊地位，因此一直享受國家有關部委、民航局、地方政府在財政、稅收等方面的優惠政策，如民航基礎設施建設基金先徵後返政策、航線補貼、支線航空補貼、新開航線獎勵、政府專項補貼或獎勵等。
招股書同樣顯示，2011年、2012年和2013年，吉祥航空取得的政府補助類收入分別為5653.06萬元、1.06億元和1.1億元。
儘管吉祥航空這一數據在同行業中佔比相對較低，但上述政府補貼仍對其盈利存在一定的影響。一旦相關財政、稅收政策發生時效到期或被新政替代等變化，將會對其業績造成影響。
作為資本密集型產業，正如其他航空公司，吉祥航空同樣面臨著負債率高企的隱患。
招股說明書顯示，吉祥航空2011年、2012年和2013年年末負債合計分別為36.31億元、48.14億元、46.57億元，資產負債率(合併)分別為72%、76.61%和72.5%。由數據得知，吉祥航空資產負債率較高，總體負債規模較大。
國航、東航、南航和海航四大國有航空公司的相關財務指標顯示，該四大航2012年資產負債率平均值74.17%，其中國航70.95%，東航79.3%，南航72.21%，海航74.21%。吉祥航空2012年則為76.61%，相對較高。
吉祥航空證券事務代表在回復時代周報記者採訪時表示，吉祥航空首次公開發行並在A股上市，募集資金到位後，公司資金實力將得到較大提高，資產負債率水平將得到有效降低，賦予公司新的融資空間。
擴張在即
截至去年年底，吉祥航空共擁有運營飛機34架，均為空客A320系列飛機。其中包括自購飛機12架、通過自購售後融資租賃回租引進飛機3架、通過經營租賃方式引進飛機19架。
吉祥航空表示，保持統一機型機隊有著提高經營效率、降低維護成本等顯著優勢；在飛機採購方面，本公司與空客公司、相關飛機租賃公司建立了長期、穩定的合作夥伴關係，在飛機引進價格、承租費用方面均能夠取得最大程度的優惠；在航材採購方面，公司可以避免由於配備多種機型的昂貴航材備件而大量積壓資金所帶來的財務成本；在人員培訓方面，大幅削減了飛行員更換飛機型號產生的培訓費用以及維修工程人員針對不同機型的專業技術培訓費用。
吉祥航空已經制定的飛機擴充規劃仍將主要引進A320系列飛機以保持機隊的統一機型。在此次募集將引進7架該型號飛機，這意味著吉祥航空自購飛機將達19架。
不過，不可忽視的是，吉祥航空也將面臨著單一機型的風險。此外，航空運輸飛機駕駛具有較高的技術性要求，飛行員通常需要經歷不少於規定時間的技能培訓和飛行小時積累才能成為專業的飛行員。近年來，隨著各航空公司及對運力的擴張以及新航空公司的設立，民航業在短期內面臨著飛行員資源短缺的問題，尤其缺乏駕機經驗豐富的飛行員。
吉祥航空向時代周報記者表示，公司目前擁有超過500名飛行員，飛行員隊伍較為充足，能夠滿足公司未來發展的需求，隨公司機隊規模擴張，公司將不斷擴充人才隊伍、保障人力資源供應。
試水廉價航空市場
吉祥航空成立於2006年，註冊資本金為5億元，以上海為主運營基地和維修基地，以上海虹橋國際機場和浦東國際機場為飛行基地，定位於中高端公商務及旅遊休閒客戶群體，主力航線包括京滬、港澳臺以及東亞、東南亞等線路。
去年11月，吉祥航空董事長王均金便宣布試水廉價航空的計劃，並在今年2月拿到籌劃許可在吉祥航空在招股書中，也對其新成立廉價航空公司—廣州九元航空有限公司的建立情況作出了公示。
吉祥航空與億利資源集團有限公司、新華聯控股有限公司、自然人紀廣平共同發起設立九元航空有限公司，各方出資比例暫定為69%、15%、10%和6%。吉祥航空表示，成立廉價航空，意味著吉祥航空在高端市場之外，希望通過開拓低成本市場獲取新的增長點。屆時，該航空公司將有部分特價票低至9元、99元。
吉祥航空披露，九元航空註冊資金6億元，以廣州白雲機場為基地，主營國內航空客貨運輸業務，負責人是紀廣平，他是王均金的連襟，此前擔任吉祥航空董事、副總裁職務，目前已辭去相應職務，專注於九元航空的籌建。
吉祥航空表示，為開拓廉價航空市場、增強綜合實力，吉祥航空利用公司多年積累的豐富航空業運營經驗，拓展廉價航空市場、延伸業務層次，有利於擴大公司經營規模、提升盈利空間，為公司未來發展奠定堅實基礎。