星標眾成醫械，不錯過最有價值的數據
在剛剛過去的「雙十一購物節」中，華熙生物旗下「潤百顏」累計銷售額破億，「暴利」產品玻尿酸也再次成為熱議話題。
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據了解，在玻尿酸產業鏈上，處於上遊的廠家能夠賺取70%以上的毛利率，直逼名酒茅臺。玻尿酸這支帶著「茅臺」味的針，不僅成就了越來越多的「逆齡」小姐姐，還成就了華熙生物國內玻尿酸「一姐」的市場地位。
玻尿酸產業鏈
玻尿酸，又叫透明質酸，人體內不可替代的天然物質，主要分布於眼玻璃體、關節、臍帶、皮膚等部位，發揮重要生理功能。人在胚胎時期體內含量最高，隨著年齡增長體內含量逐漸減少。
玻尿酸具有良好的保水性、潤滑性、黏彈性、生物降解性及生物相容性等理化性能和生物功能，在醫療(骨科、眼科、普外科、泌尿外科、胃腸科、耳鼻喉科、口腔科、整形外科、皮膚科等)、化妝品及功能性食品領域中應用十分廣泛。日常生活中我們比較熟知的就是通過「打玻尿酸」隆鼻墊下巴、額頭、太陽穴等。
玻尿酸行業的產業鏈分工明確，上遊為原材料供應商，主要負責畜牧、養殖、微生物培養、複合物合成等工作；行業中遊環節為玻尿酸企業，主要負責研發、生產、加工以及銷售；下遊環節為零售終端，主要包括醫療機構、醫美機構、化妝品企業以及保健食品公司。
華熙生物產業鏈布局
華熙生物為國內最大的玻尿酸國產廠商，也是首家獲批的面部軟組織修復透明質酸廠商，公司產品主要針對面部、頸部褶皺皮膚的修復。2016-2018年公司市佔率分別為5.7%、7%、8.5%。2019年公司市佔率進一步提升至14%。華熙生物憑藉其上遊發酵技術平臺和下遊交聯技術平臺，形成了從原料到醫療終端產品、功能性護膚品及功能性食品的全產業鏈業務體系布局，逐漸成長為我國玻尿酸行業的一姐。
上遊原材料端布局
依託技術優勢和規模優勢，迅速佔領材料市場。華熙生物擁有高產基因工程菌構建技術體系、微生物發酵代謝調控技術體系等一整套上下遊生物工程技術體系，將玻尿酸發酵產率提高到10-13g/L，遠高於文獻報告的行業最高水平6-7g/L。此外，在不斷的技術更迭和規模效應的驅動下，公司玻尿酸產量不斷攀升，從2000年0.8噸提高到2019年的近320噸，佔全球銷量的38.96%，迅速搶佔原材料市場高地。
下遊終端產品布局
（1）醫療產品
玻尿酸填充產品布局持續完善。通過技術公關，公司的「梯度3D交聯技術」實現了不同交聯劑輕、中、重度交聯和大、中、小粒徑的精準控制，利用極少量的交聯劑獲得質地緻密，具有不同黏彈性、內聚性、機械強度、體外酶解性和體內代謝速度的交聯凝膠，解決了透明質酸定向交聯、有效交聯及交聯度精準控制的三大技術難題。
公司運用該技術開發的「潤百顏」注射用修飾透明質酸鈉凝膠2012年獲得CFDA批准上市，是國內首家獲得批准文號的國產交聯透明質酸軟組織填充劑，打破了國外品牌對國內市場的壟斷局面。2016年含利多卡因的雙相產品「潤致」通過認證，於2018年開始銷售。
公司的玻尿酸填充產品逐步布局完善，實現了全品類組合營銷，進一步提升產品競爭力。2018年公司整體醫療終端產品銷售金額額達3.13億元，同比增長59%，受「潤致」佔比提升影響，注射用玻尿酸產品收入的大幅提高，2019年醫療終端產品收入增幅達56.34%。
積極開拓新產品。在骨科產品市場上，公司玻璃酸鈉注射液產品率先採用終端溼熱滅菌的方式，取代了同類其他產品無菌灌裝的無菌保障方式，使產品的無菌保證水平由千分之一提高至百萬分之一，顯著提高產品安全性。由此技術開發「海力達」玻璃酸鈉注射液於2014年取得中國CFDA藥品批文，成功進入市場；在眼科產品市場上，「海視健」於2012年獲得CFDA審批。目前這兩個產品佔比相對較小。
（2）功能性護膚品
依託多年的生物醫藥行業技術積累，公司針對不同市場需求開發了多個品牌系列產品，如:
「潤百顏(BIOHYALUX)」
「BIO-MESO」
「米蓓爾(MEDREPAIR)」
「潤月雅(PLUMOON)」
「誇迪(QUADHA)」
「德瑪潤」
「潤熙禾(BLOOMCARE)」
產品種類包括次拋原液、各類膏霜水乳、面膜、手膜、噴霧及部分彩妝產品以及與故宮博物院聯合推出的「故宮口紅」系列產品等。
2019年公司功能性護膚品實現營收6.3億元，佔總營收比例為33.66%,毛利率為78.54%。數據顯示，年中618促銷期，單品牌潤百顏次拋原液銷售達到167.8萬支，全店銷售金額較去年同期增長一倍以上。2020年半年度報告顯示，上半年營業收入較上年同期增長17.05%，絕大部分貢獻來源於功能性護膚品銷售。
玻尿酸一姐「顏值」不老的秘訣
受新冠疫情影響，玻尿酸三劍客中昊海生科上半年營業收入4.96億元，同比下降36.85%，遭受重創；愛美客上半年營業收入為2.42億元，同比增長0.7%，艱難爬坡；華熙生物上半年營業收入達9.47億元，較上年同期增長17.05%，逆市增長，特別是功能性護膚品業務，貢獻最大。
數據顯示，2020年1-2月，華熙生物旗下「潤百顏」旗艦店銷售額同比上升約60%；在3月天貓舉行的促銷中，「潤百顏」銷售同比增長285.8%，領先於佰草集、丸美、珀萊雅等行業內傳統豪強；在剛過去不久的「雙11購物季」，「潤百顏」玻尿酸產品更是在第一天銷售達到7600萬元，同比去年增長140%，創下了天貓銷售7小時超去年雙11全天的記錄。
華熙生物能實現逆市增長的根本原因是依託強大的生物醫藥研發能力與技術，多年深根布局玻尿酸全產業鏈與再升級：全產業鏈模式推動企業高速運轉，發揮戰略協同效應，提升盈利水平，增強市場競爭力，保持玻尿酸一姐「顏值」不老。
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