來源：長江商報
長江商報消息●長江商報記者明鴻澤
華通醫藥（002758.SZ）歷時一年多的重大資產重組即將落地。
近日，華通醫藥公告稱，公司推進的重大資產重組實現獲得證監會審核通過。
重組方案顯示，華通醫藥的重組對象為浙農集團股份有限公司（簡稱浙農股份）100%股權，浙農股份以農資綜合服務和汽車商貿服務為雙主業運營，其盈利能力穩定。
交易對方承諾，未來三年，浙農股份實現的扣除非經常性損益的淨利潤（簡稱扣非淨利潤）合計不低於7.31億元。這對於華通醫藥而言，其財務數據要好看不少。2019年，華通醫藥實現的歸屬於上市公司股東的淨利潤（簡稱淨利潤）2505.48萬元，同比下降27.51%。
此次重組，可以視作為供銷社內部資產借殼上市。去年，浙農股份的控股股東浙農控股收購了華通醫藥的控股股東華通集團57%股權，浙農控股成為華通醫藥間接控股股東，公司實控人由柯橋區供銷社變更為浙江省供銷社。
長江商報記者發現，無論是華通集團還是浙農股份，均存在一定的財務壓力。本次重組完成，融資渠道拓寬，將有利於緩解資金壓力，兩家公司因此進入良性發展軌道。
供銷體系內首例借殼上市獲放行
供銷社體系內首例重組上市獲得證監會審核放行，即將完成。
這家公司就是浙農股份，控股股東為浙農控股，實控人為浙江省供銷社。
本次重組始於去年4月，當時，華通醫藥宣布停牌籌劃重大事項，隨即披露了重組預案。持續一年多，重組方案幾次修改，今年6月2日，華通醫藥披露的最終版方案顯示，華通醫藥向包括浙農控股、泰安泰、興合集團、興合創投、汪路平等16名自然人共20名股東發行約2.76億股股份，發行價格為9.68/股，交易總價26.67億元，收購浙農股份100%股權。
在重組期間，也就是2019年9月1日，華通醫藥完成了易主。浙農控股與華通醫藥股東凌渭土等44人籤訂《股份轉讓協議》，約定浙農控股協議受讓凌渭土等44人持有的華通集團57%股權。交易完成後，浙農控股及其控股股東興合集團合計持有華通集團70%股份，實際控制華通集團。華通集團持有華通醫藥26.23%股份，因此，浙農控股通過控制華通集團間接控制華通醫藥，公司實控人也由紹興柯橋區供銷社變成浙江省供銷社。
針對華通醫藥易主事宜，柯橋區供銷社在其披露的簡式權益變動報告書中稱，該事項是浙江省供銷社系統內商貿流通與綜合服務企業的內部整合，通過省區兩級供銷社的資源整合，實現流通商品品種的組合、流通渠道網絡的結合，是浙江省供銷社體系內企業探索服務鄉村振興戰略、實現城鄉融合發展道路的重要步驟。未來，省區兩級供銷社將以上市公司為平臺進一步整合自身優質資源，優化上市公司業務結構，改善上市公司資產質量，提升上市公司盈利能力。
本次交易還構成重組上市。截至2018年底，標的公司浙農股份總資產100.07億元、淨資產16.16億元，分別為華通醫藥的662.22%、419.15%，當年，其營業收入為227.14億元，是華通醫藥的1491.68%。三指標佔華通醫藥的比例均超過50%，且2018年淨資產超過0.50億元，因為本次交易構成重大資產重組，加上華通醫藥易主，因而，本次交易屬於一次重組上市。
本次交易存在溢價。浙農股份評估基準日為2019年3月31日，採用收益法評估，評估值為26.67億元，評估增值9.69億元，增值率為57.06%。
綜上所述，歷時一年多，浙農股份將實現借殼上市，這也是A股市場上迄今為止供銷社體系內首次資產借殼上市。
有利於增強盈利能力降負債
供銷社體系內資產整合，對重組方或被重組方來說，都是一個利好。
上市公司華通醫藥於2015年5月27日登陸A股市場，主要從事藥品批發、連鎖零售。與同一城市同業公司浙江震元等市場不同，華通醫藥的市場不在城市，而是鄉村。
近年來，華通醫藥的經營業績並不十分理想。本次重組後，浙農股份將成為公司全資子公司，將增厚公司淨利潤不少。
與華通醫藥相比，浙農股份的經營業績要穩定很多。2017年、2018年，浙農股份實現營業收入187億元、227億元，淨利潤為2.30億元、2.55億元。2019年，其實現營業收入265.42億元、淨利潤3.10億元，持續增長。
本次重組，設定了業績承諾。即2019年至2022年，浙農股份實現的淨利潤（稅後）分別不低於2.12億元、2.27億元、2.45億元、2.59億元，2019年已經超額完成業績承諾。未來三年，浙農股份的淨利潤承諾數合計為7.31億元。
浙農股份是一家為農服務載體和大型商貿流通綜合服務企業，目前已經構建了以農資綜合服務和汽車商貿服務為雙輪驅動的產業生態圈。在農資綜合服務方面，其已連續九年位列年度中國農資流通企業綜合競爭力百強榜單前三。在汽車商貿服務方面，其已在浙江、江蘇的多個地區建立了4S店近30家，連續多年在寶馬經銷商集團和MINI經銷商集團中排名前列。
根據重組方案，華通醫藥將成為供銷社下屬主營產品涵蓋農資、汽車，同時經營醫藥的城鄉一體化商貿流通與綜合服務平臺，橫跨三大城鄉供應鏈領域。
業內認為，在國家鄉村振興戰略和加快發展現代流通業、促進消費的背景下，作為服務城鄉商貿流通的重要載體，重組後華通醫藥將煥發新的活力。
目前，華通醫藥資產現金流並不充足，浙農股份的資產負債率也較高。本次重組後，隨著華通醫藥盈利能力改善，融資渠道拓寬，將藉助資本市場功能融資，財務壓力問題將迎刃而解。
責編：ZB