東方市場(000301)12月7日晚間表示，證監會併購重組委今日召開第69次工作會議，否決了公司發行股份購買資產暨關聯交易的事項。這意味著，國望高科借殼東方市場正式「流產」，東方市場試圖藉助重組提升公司盈利能力的願景也暫告落空。
對於重組被否的原因，證監會表示，東方市場本次交易標的資產在報告期內經營模式發生重大變化，且交易前後存在大量關聯交易，不符合《首次公開發行股票並上市管理辦法》第三十七條和《上市公司重大資產重組管理辦法》第四十三條相關規定。
今年8月，東方市場發布重大資產重組草案，公司擬以4.63元/股的價格向盛虹科技、國開基金非公開發行27.57億股，購買國望高科100%股權，交易價格確定為127.62億元。交易完成後，東方市場控股股東將由絲綢集團變更為盛虹科技，實控人由吳江區國資辦變更為繆漢根、朱紅梅夫婦，公司主營業務也將由電力、熱能、營業房出租等變更為民用滌綸長絲的研發、生產和銷售。這意味著，國望高科將借殼東方市場實現上市。
該借殼方案倘若實施，不僅會完成東方市場的「蛇吞象」式重組，而且被市場看作開拓了地方國企混合所有制改革的新模式，公司將完成體制和業務的「雙轉型」。從本次交易方案來看，一方面，東方市場將從國資控股變為民營資本控股、國資參股的混合所有制企業；另一方面，由於東方市場擬通過發行股份購買資產的方式將上市公司原有資產與標的公司進行深度整合，對發揮協同效應盤活國有資產、實現國有資產的保值增值確實具有積極作用。
東方市場主營業務為熱電、平臺貿易、房地產租賃等，熱電業務為公司主要毛利來源，但是隨著近年來煤炭價格的大幅上漲，公司毛利下滑，業績增長空間也受到掣肘。因此，獲注滌綸資產被業內視為公司提升盈利能力的「法器」。在公司發布重組方案時，交易對方盛虹科技承諾，國望高科2017年度、2018年度與2019年度累計實現的合計淨利潤不低於37.27億元，這遠遠高於東方市場近三年來的累計淨利潤規模。
不過，雖然重組願景樂觀，但是該重組尚需上市公司股東大會、江蘇省政府、江蘇省國資委、商務部、證監會的審議核准。從相關批覆進程來看，前端較為順利，其中9月公司重大資產重組便獲江蘇省政府批覆，但在證監會審議核准環節，卻出現了「卡殼」。
而對於公司重組方案被證監會否決的原因，市場方面早有關注。以關聯交易為例，在東方市場的重組說明會上，投服中心就指出，國望高科向關聯方採購PTA、電力、壓縮空氣；國望高科向盛虹集團出租變壓器和辦公樓；上市公司目前的主營業務包括熱電生產，繆漢根、朱紅梅夫婦的印染企業將向上市公司採購蒸汽、生產用水——上述行為導致重組完成後關聯交易增多，不符合相關規定。
值得一提的是，雖然重組被否，但東方市場與多數被借殼的上市公司在基本面表現方面並不相同。在2008年，東方市場置出了業績較差的紡織業務，主營變更為電力、熱能、營業房出租、平臺貿易等，此後經營狀況堪稱良好，2014年至2016年淨利潤分別為2.25億元、1.67億元、1.47億元，2017年前三季度淨利潤便超過2億元。