以價值投資為主線，立足專業財務數據，兼顧技術分析，是本公眾號一直以來堅持的基本路線。沿著這條路徑，星雲希望伴隨這段可能是滬深A股歷史上最長的牛市之旅。努力促進專業化成長，立足當下，賦能未來。
牛途已經開始，一切基於信念。。。。。。
作為前期四大金財指標的補充，今天送上淨資產收益率指標。如果我不經過將近2個月的過渡期消化而一股腦推出，我相信你是吃不消的。
公式代碼如下（通達信，副圖）
KKY:=6;
淨資收益率:FINVALUE(KKY),NODRAW;
KK:=淨資收益率;
0,DOTLINE;
系統日期:=(YEAR-INTPART(YEAR/100)*100)*10000+MONTH*100+DAY,NODRAW;
財報期:FINVALUE(0),NODRAW;
財報點:=系統日期=財報期 AND YEAR>=1990,NODRAW;
報點數:=INTPART((財報期-INTPART(財報期/10000)*10000)/100),NODRAW;
年報點:=BARSLASTCOUNT(報點數=12)=1,NODRAW;
三報點:=BARSLASTCOUNT(報點數=9)=1,NODRAW;
中報點:=BARSLASTCOUNT(報點數=6)=1,NODRAW;
一報點:=BARSLASTCOUNT(報點數=3)=1,NODRAW;
報點:=年報點 OR 三報點 OR 中報點 OR 一報點,NODRAW;
轉存高度:=淨資收益率;
DRAWLINE(報點,轉存高度,報點 OR ISLASTBAR,轉存高度,0),COLORBROWN,LINETHICK5;
STICKLINE(一報點=1,0,轉存高度,2,0),COLORWHITE;
DRAWTEXT(一報點=1,-0.02,'1'),COLORWHITE;
STICKLINE(中報點=1,0,轉存高度,0.2,0),COLORYELLOW;
DRAWTEXT(中報點=1,-0.02,'2'),COLORYELLOW;
STICKLINE(三報點=1,0,轉存高度,0.2,0),COLORFF00FF;
DRAWTEXT(三報點=1,-0.02,'3'),COLORFF00FF;
STICKLINE(年報點=1,0,轉存高度,12,0),COLORRED;
DRAWTEXT(年報點=1,-0.02,'4'),COLORRED;
DRAWTEXT(REF(報點,1),轉存高度*0.96,VARCAT('淨利: ',VAR2STR(轉存高度,2))),COLORWHITE;
什麼是淨資產收益率？
淨資產收益率，簡稱ROE，是淨利潤與淨資產的百分比，該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標體現了自有資本獲得淨收益的能力。
一般來說，負債增加會導致淨資產收益率的上升。這就是我們平時常說的槓桿。為了提升淨資產收益率，企業常常會使用財務槓桿這一手段。
企業適當的運用財務槓桿可以提高資金的使用效率，借入的資金過多會增大企業的財務風險，但一般可以提高盈利，借入的資金過少會降低資金的使用效率。淨資產收益率是衡量股東資金使用效率的重要財務指標。
讓我們來看看最新財報季該指標領先企業的價格走勢匹配圖吧
除了前2名的個股屬於淨資產置入等異常處置之外，其他18隻個股，都是滬深兩市淨資產收益正常且排名靠前的。我們有什麼感受？
1，大名鼎鼎的牛股集中營
2，隨便挑一隻個股都讓我們捶胸頓足悔不當初---沒有買入並一路持有
3，在日線級別不經意之中悄然走牛無懼指數熊途漫漫
4，讓我們深切感受到價值投資的強大力量
以上4個截圖，是在淨資產收益率前3--20名當中隨意挑選的個股。這足以證明淨資產收益對於未來股價的助推作用。
下面再挑選一個淨資產收益率排名靠後的個股
這悲催的股價走勢和淨資產收益率的千瘡百孔，真是很匹配。
今天的內容我們可以舉一個通俗的例子：一家飯店，利用現有家底資產（淨資產），儘可能舉債（使用財務槓桿），努力擴大經營項目和規模，不斷激勵員工提升餐桌翻臺率，最終實現很高利潤（提高淨利潤），最終實現很高的金資產收益率。
於是，可以建立如下模型結構：
淨資產收益率=銷售利潤率（淨利潤/銷售收入）×總資產周轉率（銷售收入/總資產）×財務槓桿比例
這裡我們可以發現：存貨天數決定存貨周轉率，融資比例決定財務槓桿比例。這兩個因素都會影響到淨資產收益率。如果一個企業能夠控制好這些因子的關係，那麼他的經營效率將會得到極大提升。
而我們在選股實操中，要是十分注重淨資產收益率這一指標，但同時也要意識到：淨資產收益率僅僅代表的是過去，他對未來僅僅具有借鑑和參考意義，並不能決定未來。
沿著這條路徑，我們可以很容易找到安全邊際較大的標的物，這是大概率事件。同時，千萬別忘記前文當中四大金財副圖指標的幫助
《在富庶公司的溫床上躺贏---每股經營現金流》
《定位財報---投機路上的安全跑道》
《持續盈利能力的定位財報ROE》
《檢索行業領導者---毛利率和淨利潤TTM出色的混搭》
本文由星雲量化分析發布 2020年9月6日。
半年報已經結束幾天了，對著半年報數據，大家不妨使用這個淨資產收益率指標，尋找一個數值高於10的個股看看。要知道，半年就有10%的收益率，且在全球疫情背景下，可不是那麼容易的哦。。。。話至此，不再多言。
祝大家本年度第三賽季投資愉快。