長江商報消息 ●長江商報記者 江楚雅
籌備IPO近一年，京東旗下到家業務板塊終於赴美遞交招股書。
5月13日，達達集團正式向美國證券交易委員會(SEC)提交招股書，計劃以「DADA」為證券代碼在納斯達克掛牌上市。招股書顯示，達達計劃籌資約1億美元，主要用於投資技術和研發、實施營銷計劃和擴大用戶群，以及一般企業目的。如果達達集團成功上市，將成為第一個以眾包即時配送為主要業務的上市公司。
招股書顯示，達達集團近三年收入持續高速增長，2017-2019年，其淨收入分別為12.18億元、19.22億元和31億元；2020年一季度，達達集團的淨收入為11億元，同比增長108.9%。
不過由於高額騎手成本和運營成本，達達集團仍處於虧損中，但公司整體運營費率呈下降趨勢，虧損幅度有所收窄，經調整的淨虧損率在2019年大幅優化近一半至45.8%，2020年一季度再降至17.6%。
一季度淨收入同比翻倍
達達集團是由達達快送和京東到家於2016年合併而來。招股書援引艾瑞諮詢的報告稱，達達快送是2019年國內訂單量最多的本地即時配送平臺，而京東到家同樣也是2019年國內GMV排名第一的本地即時零售平臺。
招股書顯示，達達集團近三年收入持續高速增長。2017-2019年，達達集團的淨收入分別為12.18億元、19.22億元和31億元。
淨利潤方面，達達集團仍處於虧損中，但虧損幅度有所收窄。2017-2019年，達達集團淨虧損分別為14.49億元、18.78億元、16.70億元。經調整的淨虧損率在2019年大幅優化近一半至45.8%，2020年一季度再降至17.6%。
達達集團的虧損來自於運營所需成本的持續增加，近三年，公司在運營及支出方面的成本分別為15.93億元、20.44億元、28.46億元，一直居高不下。其中，支付給騎手的訂單報酬和獎勵佔據大頭，每年公司為此支付的開支比例高達90%以上。
2017-2019年，公司騎手支付成本分別為15.267億元、19.183億元和26.791億元，與公司淨虧損額相當；同期對騎手的獎勵分別為1.274億元、2.237億元和1.922億元，騎手獎勵佔運營成本的比例分別為8%、10.9%和6.8%。
達達集團對此的支出在短期內仍會繼續攀升。「我們預計隨著業務的擴展，騎手成本和運營成本將會增加。」達達在招股書中說道。
截至2020年3月31日的12個月裡，達達快送平臺上活躍騎士超過63.4萬名，配送單量超過8.22億單；2019年日訂單量峰值超過920萬。
受新冠疫情的刺激，達達集團在今年第一季度的淨收入大幅增長108.9%至10.996億元，主要是達達平臺的配送服務和京東到家的訂單量同比增長50%，導致淨收入出現大幅增長。
達達集團表示，今年第一季度的京東到家的活躍用戶從去年同期的1040萬增長至1650萬，客單價同比增長58.4%，公司稱疫情期間更多的消費者轉移至網上購買生活必需品，對京東到家的服務需求有所增加。
主要收入來自京東與沃爾瑪
值得一提的是，京東與沃爾瑪均為達達集團的戰略投資方及股東，達達集團與前兩者長期「強捆綁」。截至招股書發布之日，京東集團和沃爾瑪集團分別持有公司約47.4％和9.9％的股權。
因此，達達集團的淨收入主要來自於兩者。2018年、2019年和2020年前3個月期間，京東帶來的收入在達達集團總收入中的佔比分別為49.1%、50.5%和37.8%；沃爾瑪帶來的收入佔比分別為4.6%、13%和14.9%。來自京東與沃爾瑪的收入合計佔比超五成。
關聯收入比例過高是達達集團需要儘快解決的問題，2017年至2019年，達達集團的關聯收入分別為6.91億元、10.325億元和19.677億元，佔總淨收入比例均在50%以上。雖然公司與京東、沃爾瑪的合作合同還有數年才到期，但關聯收入比例過高將影響市場對公司的估值評估。
網經社電子商務研究中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青表示，未來京東依然會佔據達達收入很大的一部分，達達對京東的依賴程度頗深。對於達達集團來說，也需要開拓客戶資源，把雞蛋放在多個籃子裡，分散風險。
與此同時，目前即時配送市場競爭十分激烈。除達達以外，目前市場上還有蜂鳥即配、美團跑腿、美團配送、點我達、閃送等幾十家即時配送企業，前兩天順豐的即時配送加碼外賣領域。據智研諮詢數據，中國即時配送市場規模逐年提升，但增長率有下降，同時一、二線市場訂單量較為集中，下沉城市有較大發展空間。
責編：ZB