來源：時代周報
時代周報記者 盛瀟嵐
面對疫情造成的經濟衰退，貨幣大規模「放水」卻沒有造成通貨膨脹，這是否會成為應對危機的「靈丹妙藥」和「金鑰匙」？
12月12日，在三亞·財經國際論壇上，全國政協常委、外事委員會主任、財政部原部長樓繼偉表示，各國央行貨幣政策不斷地「放水」，反映為金融資產價格、房地產價格的上漲，不反映為一般貨物和服務的價格上漲。
大規模發行貨幣並沒有造成通貨膨脹，反而支持了發債。企業發債，國家財政也大幅度發債，就出現了所謂「赤字貨幣化」問題，它是一個常態，也沒有害處，不會造成通貨膨脹。「對於財政直接向央行透支，這種理解上的『赤字貨幣化』我是堅決反對的，這是違法的。」樓繼偉說。
貨幣政策「放水」，放出流動性，給金融機構互加槓桿提供了巨大空間。首先表現為金融資產價格的上漲；然後就是房地產價格上漲；再加上收入分配，這種情況下，收入分配差距擴大，而「沒有多少錢能夠進入金融市場的人則是受害者」。
同時，樓繼偉指出，積極寬鬆的貨幣政策未來要退出，應思考如何退出，退得不好也會出大問題。
「我們現在是債務的積累期，對應著經濟衰退期，而不是過去的債務積累期對應經濟繁榮期。這時候貨幣政策如果退出不當就會觸發一些風險，特別是資產價格已經過高的時候，怎麼退是一個比較大的問題。」
他還表示，2020年是一個轉折點，非常多的跨境投資湧現出來，包括內地資金向香港投資，也包括國際投資進入中國，帶有流動性的配置都在擴大。但是中國什麼時候成為金融中心和真正的儲備貨幣國家，樓繼偉認為尚早，需要人民幣在資本項下完全開放，這還是比較難做到的。
投資方面，樓繼偉建議，還是應該分散配置。對發達國家要配置，同時增加對東亞的配置。東亞是此次疫情衝擊下表現最好的地區，中國今年是大國中唯一正增長的國家，或將帶動東亞今年擺脫經濟負增長。美國貨幣政策逐步退出的時候會造成全球的外溢性，而東亞地區受到的外溢性衝擊會小一些。