一、主要會計數據和財務指標
| 報告期指標 | 2014年年報 | 2013年年報 | 本年比上年增減(%) | 2012年年報 |
| 基本每股收益（元） | 0.0400 | 0.0500 | -20 | 0.1800 |
| 每股淨資產（元） | 4.38 | 4.35 | 0.59 | 4.34 |
| 每股公積金(元) | 2.24 | 2.24 | -0.04 | 2.24 |
| 每股未分配利潤(元) | 1.0884 | 1.0673 | 1.98 | 1.0495 |
| 每股經營現金流(元) | -0.0075 | 0.3584 | -102.09 | 0.0480 |
| 營業收入(億元) | 5.83 | 6.97 | -16.37 | 7.63 |
| 淨利潤(億元) | 0.12 | 0.15 | -17.64 | 0.55 |
| 淨資產收益率(%) | 0.9000 | 1.0700 | - | 4.1200 |
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二、主營業務構成分析
| 業務名稱 | 營業收入(萬元) | 收入比例 | 營業成本(萬元) | 成本比例 | 利潤比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 按行業 | 食品飲料製造 | 57676.22 | 100% | 34926.29 | 100% | 100% | 39.44% |
| 按產品 | 液態奶 | 22764.67 | 39.47% | 13620 | 39% | 40.2% | 40.17% |
| 豆奶粉 | 19993.06 | 34.66% | 12331.76 | 35.31% | 33.67% | 38.32% | |
| 麥片 | 8049.46 | 13.96% | 5510.9 | 15.78% | 11.16% | 31.54% | |
| 芝麻糊 | 3080.78 | 5.34% | 1849.46 | 5.3% | 5.41% | 39.97% | |
| 核桃粉 | 2095.88 | 3.63% | 1220.27 | 3.49% | 3.85% | 41.78% | |
| 含酒飲料 | 1692.37 | 2.93% | 393.9 | 1.13% | 5.71% | 76.73% | |
| 按地區 | 華中 | 20039.18 | 34.74% | 12209.29 | 34.96% | 34.42% | 39.07% |
| 華東 | 13262.95 | 23% | 7938.54 | 22.73% | 23.4% | 40.14% | |
| 東北 | 8990.51 | 15.59% | 5441.26 | 15.58% | 15.6% | 39.48% | |
| 西南 | 6575.21 | 11.4% | 3975.79 | 11.38% | 11.43% | 39.53% | |
| 西北 | 3282.26 | 5.69% | 1983.79 | 5.68% | 5.71% | 39.56% | |
| 華北 | 2822.39 | 4.89% | 1699.1 | 4.86% | 4.94% | 39.8% | |
| 華南 | 2703.73 | 4.69% | 1678.52 | 4.81% | 4.51% | 37.92% | |
三、前10名無限售條件股東持股情況
| 名稱 | 持有數量(萬股) | 佔總股本比例(%) | 增減情況(萬股) | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 林秀浩
| 2529.00 | 13.83 | |||
| 楊添翼
| 748.80 | 4.10 | |||
| 林秀偉
| 708.93 | 3.88 | |||
| 劉冠軍
| 702.00 | 3.84 | |||
| 李思洋
| 500.53 | 2.74 | |||
| 黃利宏
| 400.00 | 2.19 | |||
| 高亮
| 309.56 | 1.69 | |||
| 匯添富基金-建設銀行（601939）-中國人壽（601628）-中國人壽委託匯添富基金公司股票型組合
| 293.62 | 1.61 | |||
| 許於辰
| 259.74 | 1.42 | |||
| 中國光大銀行（601818）股份有限公司-中歐新動力股票型證券投資基金(LOF)
| 240.39 | 1.31 | |||
| 較上個報告期退出前十大股東有 | |||||
| 陳映庚 | 306.00 | 1.69 | 退出 | ||
| 華潤深國投信託有限公司-智慧金93號集合資金信託計劃 | 288.20 | 1.59 | 退出 | ||
| 許培坤 | 200.00 | 1.10 | 退出 | ||
| 林錫浩 | 195.77 | 1.08 | 退出 | ||
四、分紅送配方案情況
10轉5股派0.1元(含稅)
五、董事會經營評述
一、概述
一、概述。
2014年，我國食品類價格上漲幅度4.1%，高於CPI漲幅，消費者實際購買力增長減緩，飲料行業正進入轉變發展方式，優化結構調整，全面升級的階段，打造高成本時代的競爭優勢，培養新的增長點和新的競爭優勢是實現可持續發展的基礎。
報告期末，公司實現總資產21.76億元，同比增長20.92%，實現營業收入5.83億元，同比下降16.33%，實現淨利潤1,228.87萬元，同比下降15.66%。業績下降的主要原因是：前期公司高管人員變動影響公司銷售政策的延續性和連貫性；及公司固態產品配方改良、更換包裝和提價；液態產品更換包裝，提升銷售渠道等對公司報告期內的業績產生不利影響，使公司產品銷售未達預期。
報告期內公司通過實施合理的銷售政策、加快「黑牛仔仔」、「多溢添」、「G能加」、「TAKI」等新產品的推廣等措施恢復市場，同時隨著時間的推移，消費者對公司新包裝產品的認知度也正在逐步提高，公司銷售情況正在逐步好轉。
二、主營業務分析。
概述。
報告期內，公司主營業務未發生重大變化。公司主營業務為豆奶粉、豆漿粉、複合營養麥片、燕麥片、芝麻糊、核桃粉等固態營養衝調飲品及核桃乳、花生牛奶和「黑牛仔仔」、「多溢添」、「G能加」等乳酸菌飲品。
公司回顧總結前期披露的發展戰略和經營計劃在報告期內的進展情況報告期內，公司經營情況如下：
（1）新品研發持續推進，效果基本達到預期。
報告期內，完成「黑牛仔仔」、「多溢添」、「33號核桃乳」植物蛋白飲料、「G能加」乳酸菌飲品（添加DHA、益生元、葉黃素、乳鈣、乳鐵蛋白）、豆漿粉、果仁燕麥片等新品的開發和儲備，2014年下半年分別推出的乳酸菌飲料「黑牛仔仔」兒童型和「多溢添」成人型兩個系列，目前市場反應良好。
（2）創立新品牌，進軍成長性好的預調雞尾酒行業。
公司為進軍預調雞尾酒行業，通過科學的調研、完善的策劃、快速決策和推進，自主研發口味，自有工廠生產，聘請韓國一線巨星金秀賢為代言人，重磅推出新創立品牌TAKI（達奇）預調雞尾酒，產品口味、品質在業內和消費者中深受好評。
運用網際網路思維，強化電商、雙微（微信、微博）銷售和宣傳，並嘗試用APP社交遊戲的方式進行推廣，目前TAKI網絡關注度已經很高，品牌調性排在第一陣營。
公司初步建立一支經營城市和年輕人產品市場的團隊，為公司攻佔城市和年輕人產品市場奠定基礎。初期招商順利，12月6日廣州招商會成功籤約200多個經銷商，遍布全國153個城市，建立城市渠道和合作夥伴。
（3）老產品通過品質改良，減緩下滑趨勢。
豆奶粉、複合麥片等老產品由於包裝更換造成消費者一定的認知延遲、營銷投入不足等原因銷售有所下滑，公司通過配方優化，改進了原麥片（色、香、味、組織狀態）、複合燕麥片系列；黑芝麻（000716）糊、核桃粉、豆奶粉等老產品也在持續改進中。
固態新品春節禮盒系列市場反響良好，對報告期內的固態產品業績有一定貢獻；其中即食燕麥片升級配方「膳好麥」系列產品得益於健康元（600380）素和品類整體增長等原因取得較好市場預期。
液態產品花生牛奶受行業及品類市場銷售整體下降影響表現不佳，但新品「黑牛仔仔」、「多溢添」、「G能加」等乳酸菌飲品和「33號核桃乳」等植物蛋白飲料表現較好，但由於在報告期下半年才陸續上市，基數較小，無法對業績產生明顯影響。
（4）精簡組織、培育並引進人才。
報告期內，公司調整生產組織架構，優化人員，降低成本，提高效率。優化調整省區主管和大區經理，並引進市場部和銷售部高管，為穩定提升銷售團隊的戰鬥力奠定基礎，並精簡人數。
三、核心競爭力分析。
（一）公司產品健康屬性符合社會消費發展趨勢。
公司十幾年來致力於向消費者提供綠色健康、營養均衡的飲品。近期AC尼爾森發布《全球健康飲食報告》，其研究結果發現，相比發達國家，發展中國家消費者更願意為健康支付高價，大約四分之三的中國受訪者非常願意（30%）或一定程度上願意溢價購買具備健康屬性的食品品類。消費者對健康的訴求、推崇的"減肥"方式、對待健康屬性的態度，以及購買行為，無不預示著巨大的未來市場商機。尼爾森全球健康飲食調研顯示，新鮮、天然的、無加工是全球受訪者認為在其購買決策過程中最重要的食品健康屬性。在中國，"無人工色素"和"非轉基因"是中國受訪者認為最為重要的健康食品屬性，同時"無人工味素"、"純天然"及"有機"也均被認為非常關鍵的因素，消費者願意為此支付更高的價格。該研究結果與近兩年飲料市場的乳酸菌飲品、植物蛋白飲品、功能性飲品的快速升溫不謀而合，公司的相關新品儲備及時推向市場並取得較好表現也印證了消費趨勢的發展。
未來公司將通過做大做強主業，併購重組等多種方式推動公司繼續向大健康產業先進企業發展，增強國人體質，營養中國人。
（二）公司智慧財產權儲備及品牌影響力將支持長期市場競爭力。
為保持長期市場競爭力，公司歷來重視研發工作及智慧財產權保護，報告期內，公司在用商標109項，另有54項正在申請中，使用包裝專利92項，實用新型專利6項，另有「一種新型酸性雙蛋白多肽豆乳飲料及其製造方法」的實用新型專利申請已獲受理，公司新產品不斷推向市場，也正同步推進智慧財產權保護相關工作。
公司通過多年的渠道精耕，在廣大的三四線城市和鄉鎮地區具有較強品牌影響力和覆蓋面，對公司新品推廣的順利進行具有良好的推動作用，且公司產品品類和新品儲備豐富，品牌規劃和運作日益成熟，能較好支撐公司在行業中競爭力和生命力，持續提高品牌價值。
四、公司未來發展的展望。
（一）行業發展趨勢。
1、軟飲料市場增速趨緩，產品創新仍能激發市場需求。
從2013年開始，我國就成為世界第二大飲料生產國和消費國，中國飲料行業也是中國消費品中的發展熱點和新增長點，但置身於國家經濟大環境中，飲料行業同樣面臨著經濟發展放緩的「新常態」，增速有所下滑。
2010年以前，我國飲料年度增長率超過20%，自2011年起，行業產量增速趨緩，報告期內，許多產品品類也出現銷量下滑的情況，未來一段時期內，這種降速增長的「新常態」仍將持續，飲料行業也需正視此種變化。
報告期內，行業增速趨穩，產品結構未能有效激發消費需求，生產經營和產能過剩等問題突顯，成為飲料行業「新常態」的主要特徵。回顧2014年，首先，行業發展仍是主流，但發展節奏和發展模式正發生變化；其次，安全和營養被進一步強化；
另外，高新技術成為企業核心競爭力之一，企業更加注重技術升級和人才的培養和引進。中國飲料的未來，起步於已有的高績效水平，落腳在消費者對飲料豐富產品的追求和對質量安全的需求上，在此過程中，企業將更加注重技術創新與管理創新相結合，逐步打破傳統生產運營模式，融合工業化和信息化成果實現產業升級，創新營銷模式，探索飲料產品與電子商務結合的可能性和空間。
飲料市場每三到五年就會有新的消費熱點出現，消費者偏好不斷轉型，品類熱點快速切換，對食品飲料企業的市場反應能力和產品創新要求日益提高，但營養健康、功能性和便利性趨勢明顯。近年乳酸菌、功能飲料和植物蛋白飲料等類別發展較快；而以豆奶粉、營養麥片等為代表的固態產品經過20多年的發展，近年在其它新興品類和飲料行業的衝擊下呈弱勢發展，但其本身的健康屬性如能得到充分挖掘、有效塑造和適當推廣，仍可能激發新的消費需求，因此，加強產品創新仍能使原有產品煥發新的生命力。
根據AC尼爾森《全球健康飲食報告》，報告認為，「食品製造商和零售商需要順勢而為，著力研究消費者的健康訴求，從而真正釋放蘊含於其中的巨大市場潛力，儘管消費者樂衷的減肥運動總是層出不窮，創新性、口味佳、便捷且能提供健康益處、並回歸本源的食品，總是能夠長存於市場」。
2、預調酒行業快速興起，將成低酒精度市場未來之星。
預調酒是屬於叫做alcopop的飲料，alcopop就是指使用基酒，加入果汁，預先調配好的，酒精含量為3%-7%左右的酒精飲料，在英國稱為波普甜酒，含酒精的軟飲料。具體來說，預調酒都是Ready-to-drink的飲料，就是預先調配好，包裝銷售，直接飲用的飲料，簡稱RTD，其發展客觀上也替代了部分低酒精度飲料的市場份額。此外，預調酒和雞尾酒、蘇打酒可以歸為一類酒，屬於引領時尚、潮流的另類酒，意味著它與傳統和因循是絕不同流的，有個性、有追求的人，會在預調酒中找到與眾不同、卓爾不凡的感覺。
預調雞尾酒最早興起的國家和地區以澳洲、歐洲和美國為代表，西方早在21世紀初預調雞尾酒行業即進入成熟期，已經成為風靡歐美乃至世界的時尚文化，進入中國市場後經過10年培育期，近兩年才開始快速發展，報告期內，主要品牌加大廣告和推廣力度，使該品類進入爆發式增長階段，也初步完成消費者教育，有機構通過國內外主要市場數據和相近品類發展軌跡等多維度對比研究，認為「預調酒的長期市場規模超過300億並不激進」。
經濟的全球化、信息的快速傳播促使消費結構和方式國際化，新興國家的年輕一代消費能力的增強有力推動了個性化、時尚化新品類的發展。報告期內，公司順勢而為，重磅推出新品TAKI預調酒，並聘請國際一線明星金秀賢代言，迎合18-30歲的目標消費群體（特別是女性群體）的粉絲效應，為中國年輕消費群體打造一款新示愛神器，鼓勵年輕人「愛要勇敢說出來（ItakiU）」，並將TAKI塑造成最性感的雞尾酒。
（二）下一年度經營計劃。
在黑牛食品（002387）業務發展過程中，打造好的團隊，始終堅持與經銷商、合作夥伴等互惠互利、共贏市場。
2015年營銷經營策略：優化產品、競爭定價、加強渠道、管育團隊、落實動銷。
1、品牌策略：品牌代言人為陳佩斯、金秀賢等，升級黑牛品牌形象，吸引更多年輕消費者，打造年輕人喜歡的有活力的黑牛品牌，開發引導潮流的大健康營養飲品。對重點產品和重點市場開展密集線下場外活動、路演和品牌布建，增加戶外廣告，利用官方微信（廣州市達奇生物科技、黑牛食品）、微博（@TAKI達奇雞尾酒吧）等線上平臺增加品牌曝光度，線上品牌宣傳配合各產品策略和時間點投放。
2、渠道策略：仍以經銷模式為主，在恢復固態產品及傳統液態產品，以鄉鎮為主要渠道的基礎上，拓展縣城以上商超系統渠道，升級與改善渠道結構，建立專業的營銷管理團隊與系統。報告期內，公司商超渠道佔比還較小，未來將進一步優化渠道管理，在優勢區域持續開發KA賣場，擴大主力市場的市佔率，同時各有側重，依據不同產品目標消費群體差異布局網點。
3、產品策略：升級現有產品，有針對性的新開發適合年輕消費者的創新型產品，適合全渠道銷售的產品包裝，加強產品研究與開發及管理能力，推行產品經理負責制，加強品類延伸，發展即飲市場。
固態產品通過口感、配方、包裝等創新和優化手段向時尚化方向改進，提煉電商主打產品，全面提升產品競爭力，鞏固和加強純燕麥等高增長品類銷售，加強SKU管理，下架個別固態流通渠道單品，相應商超單品轉為全渠道產品；液態產品對部分上市乳酸菌新品從口味改進、包裝品質、工藝精進等方面優化產品，推進「黑牛仔仔」、「多溢添」、「G能加」和核桃乳的營銷推廣，重點推進TAKI鋪貨和動銷。
4、團隊管理：針對日新月異的市場變化，公司將根據產品推廣計劃，實施產品人專項培訓課程，提升團隊產品管理能力；同時加強信息化管理平臺建設，提高內控管理水平。
5、生產管理：針對蘇州、廣州新工廠新增產能的投產，加強對生產中心涉及部門的規劃、計劃管理、生產及質量、環境體系管理及生產基地運營管理，並著力制度建設、績效管理、費用管理、成本管理、安全管理，審批生產計劃，組織產能規劃，協調解決可能存在的問題。
6、全力推進TAKI市場運作。
公司主打新品TAKI預調雞尾酒上市後深受消費者喜愛,近期達奇公司將舉辦「TAKI男神金秀賢520示愛派對」，屆時品牌代言人韓國男神「都教授」將出席相關活動；中秋節和國慶節將在全國範圍推出「TAKI.愛.奇遇」系列活動；聖誕節和元旦節將在全國範圍推出「TAKI.愛要讓TA知道」系列活動，同時在全國重點城市進行形象店包裝和促銷活動，公司將整合資源，全力支持達奇公司推進TAKI雞尾酒的運作及推廣，儘快使TAKI品牌為更大範圍的消費者所熟知和喜愛。
2015年，TAKI雞尾酒的推動將為公司貢獻一定的業績，並改善公司的產品結構和毛利。主要策略為：廣招商迅速覆蓋全國，集中投入重點區域；加大投入，巧用媒體力量儘快創造和擴大知名度；快速鋪市佔領制高點帶動多點銷售，以點帶面；
多推廣用地面有效投入捕捉消費者，有效互動；培育建立一支攻打城市和經營雞尾酒的團隊；制定一套有效經營市場的制度和績效考核辦法。
7、績效考核管理。
2015年實現新的全面考核制度，將生產工廠與營銷公司分離，實行利潤中心考核，對各級銷售人員和生產人員制定更加切合實際的過程考核制度。強化總部的部門職能，降低成本，培育團隊。
（三）風險因素分析。
1、食品安全風險。
食品安全風險是食品企業永恆的主題，行業企業通過飲料產品標準的制定和修訂，不斷地適應消費市場的需求，努力為消費者打造健康、放心的消費環境，做到「食品安全至上」的理念，公司十幾年來致力於向消費者提供營養、健康、安全的食品，從採購、生產、儲存、銷售、物流等環節嚴控產品質量安全，但食品生產流通的各環節仍可能存在各種不可預計的安全隱患，公司仍將通過環環相扣，全員參與的質量方針嚴保食品安全，並通過學習國務院辦公廳近期發布的《2015年食品安全重點工作安排》等文件，提高公司的安全管理水平。
2、新產品市場風險。
報告期內，公司有針對性的新開發適合年輕消費者的創新型產品，順應市場需求推出常溫乳酸菌，核桃乳、預調雞尾酒等液態飲品，但這些新品投入市場時間較晚，能否被市場完全接受還需要時間的檢驗，但公司通過升級與改善渠道結構，並加大市場宣傳，建立專業的營銷管理團隊與系統等措施，全力保障新品的鋪貨和動銷，降低新品市場風險。
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