來源：智通財經網
智通財經APP獲悉，達美航空(DAL.US)將於10月13日(周二)公布其第三季度業績。
現金消耗軌跡
分析師預計，達美航空第三季將錄得調整後每股虧損3.08美元，營收約31億美元。然而，燒錢才是投資者真正應該關注的。
達美航空在二季度大幅減緩了現金消耗。進入4月份後，該公司每天現金消耗約1億美元，6月份將該數據降至約2,700萬美元。管理層的目標是到2020年底實現現金收支平衡(或接近收支平衡)。
不幸的是，近幾個月來，放緩現金外流的難度要大得多。在達美航空第二季度財報電話會議期間，管理層表示，7月份的現金消耗情況可能與6月份類似。在9月初的一次投資者會議上，財務長Paul Jacobson表示，每日的現金消耗仍在2,700萬美元左右。他解釋說，成本削減的空間不大。機票銷售策略需要得到改善，才能讓公司實現收支平衡。
對於即將披露的三季度業績，投資者應關注該季度的現金消耗量，以及管理層對第四季度現金流的展望和評論。另一方面，美國運輸安全管理局(TSA)披露近期的平均乘客吞吐量僅為2019年水平的三分之一。不過，需求正緩慢攀升。感恩節、聖誕節和新年等關鍵假期的機票銷售，可能推動本季度現金消耗的連續大幅改善。
達美航空的飛機退役計劃
2020年期間，達美航空宣布了一些激進的舉措，讓老飛機退役，並簡化其幹線飛機。截至目前，該公司退役旗下所有的MD-88飛機, MD-90飛機和737-700飛機,以及一些波音767-300飛機和空客A320，總計104架飛機。其18架波音777飛機將在本月底退役。最近，達美航空宣布將在2025年底前退役其剩餘的49架767-300和91架717飛機。該公司剩餘的A320和757型飛機也將在未來五年內退役。
與此同時，達美航空一直在積極推遲交付目前不需要的飛機。然而，截至第二季度財報電話會議，該公司尚未與空客就重組訂單達成全面協議，這給未來的資本支出帶來了巨大的不確定性。
在2020年至2025年間，有數百架飛機退役，達美航空在未來幾年顯然將有大量的飛機更換需求。投資者應關注該公司對交貨時間的考慮，以及這家提供全方位服務的航空公司是否預計很快會下新的飛機訂單。
達美航空能夠量化其長期節省的成本嗎?
最後，對於該管理層預期今年實施的各種重組舉措將帶來的有關長期成本節約的任何新細節，投資者應保持警惕。
在1.7萬名員工提前退休、上述大規模精簡機隊的努力以及其他削減開支的舉措之間，達美航空已釋放了每年數十億美元的資金。節省開支對達美航空未來的盈利能力至關重要，尤其是考慮到管理層已經意識到到高票價商務旅行可能永遠無法恢復到衛生事件大流行前的水平。
到目前為止，該公司尚未量化其預期的長期節約成本。任何有關這方面的額外信息將有助於投資者了解，隨著需求在未來幾年上升到更正常的水平，達美航空的利潤將以多快的速度恢復。