來源：富國大通
事件：12月3日，財政部官網發布了《中華人民共和國消費稅法(徵求意見稿)》(以下簡稱《徵求意見稿》)，並向社會公開徵求意見。
點評：從條例上升為法律，鞏固改革成果。為了在2020年前落實稅收法定原則，此前以國務院暫行條例形式存在的稅種立法明顯提速。從條例提升為法律，一方面是鞏固改革成果，另一方面從有法必依的角度，也加強了稅收消費稅徵收的監管力度。而2018年全年消費稅收入首次突破1萬億元，是僅次於增值稅、企業所得稅和個人所得稅之後的的第四大稅種。今年前10個月，消費稅收入達到12120億元，同比增長18.7%，已經超過去年全年收入。在今年大規模減稅降費衝擊下，消費稅收入增長強勁，也為消費稅立法提供了較好的外部環境。
結合改革成果，補充和完善稅目稅率表，但整體變動較小。一是從徵稅環節看，與現行條例相比，增加了零售環節增稅。消費稅徵收環節後移帶來幾方面影響：
（1）從產業鏈角度，越往後端，價格越高，稅收越重，對相關產品或起到加稅效應，從而抑制部分需求；
（2）越往後端徵收成本或越高；
（3）徵稅環節從生產地往批發或零售轉，結合前期國務院印發《實施更大規模減稅降費後調整中央與地方收入劃分改革推進方案》，要求後移消費稅徵收環節並穩步下劃地方，這使得消費稅改革終於觸及徵收環節調整和收入歸屬。
二是從稅目稅率看，僅有兩處調整：
（1）金銀首飾、鉑金首飾和鑽石及鑽石飾品環節後移；
（2）超豪華小汽車在零售環節徵收10%，而原先並沒有零售環節徵稅。因上述兩項消費稅體量較小，因此消費者的整體稅負變化不大。對前期市場擔心的白酒板塊消費稅率並未調整，超出市場預期。
來源：攝圖網
國務院可根據宏觀環境做出調整，為後續改革留足空間。國務院可以實施消費稅改革試點，調整消費稅的稅目、稅率和徵收環節，試點方案報全國人民代表大會常務委員會備案。此項調整為消費稅後續改革留足空間。尤其是消費稅增量部分向地方轉移，在某種程度上可以緩解地方政府財政壓力。不過從體量看，短期影響有限。
影響行業和個股。後續若消費稅的稅收徵收環節後移調整加速，一方面因價格上漲帶來稅收負擔加重或對產業鏈帶來一些負面影響。其次因影響到各地的財政分布，地方政府或有較強的動力促進相關消費，利好對相關消費品尤其是地方性品牌。
富國大通認為，作為改革轉型升級中國家擴大收入的手段，以消費作為主要稅種來源的財政稅收改革，此前被市場一致預期為調整對象的白酒並未出現在徵稅名單中，意味著國家為接下來消費稅的進一步改革定下了方向與範圍，預計未來針對高端消費的徵稅改革將會進一步推進。