中證APP訊（記者 任明傑）一則看似普通的上市公司公告，背後卻可能隱藏著上市公司再融資市場劇變的大秘密。昨日晚間，拓斯達披露了擬募資總額不超過8億元的公開增發預案，讓已經沉寂4年多的「公開增發」重出江湖。
拓斯達昨日晚間披露的公開增發預案顯示，公司擬公開增發A股股票數量不超過2600萬股，募集資金總額不超過8億元，用於在蘇州建立智能裝備產業園，完善公司生產基地布局，加強產品及服務輻射能力。
上市公司進行再融資的方式有很多，包括定向增發、公開增發、配股、公司債、可轉債、優先股、ABS，等等。但是，過去幾年，與其他再融資品種，特別是定向增發相比，公開增發卻被上市公司選擇性遺忘了。
要知道，A股上市公司上一次進行公開增發，還要追溯到2014年5月6日進行公開增發的滄州大化，而那也是2014年唯一的一單公開增發。之後的4年多時間裡，公開增發便被市場徹底遺忘了。
公開增發為什麼在2014年之後就被遺忘了？
目前在某上市公司擔任高管，並曾親身參與過2010年萬向錢潮公開增發的李剛（化名）告訴中國證券報記者，「原因一是發行風險大，二是限制條件多，加上定向增發從2014年開始火爆起來，公開增發便銷聲匿跡了。」
不過，隨著定向增發市場因為政策收緊而大幅縮水，公開增發市場有望重新煥發生機。2017年2月的再融資新規和2017年5月的減持新規出臺後，定向增發市場開始大幅縮水。2017年，定向增發募資總額為1.32億元，同比下滑22%。
2018年以來，除了定向增發市場繼續縮水外，開始出現大量的定向增發批覆到期後主動放棄發行的情況。Wind數據統計，2018年年初以來，至少有13家上市公司定向增發批覆到期後放棄發行，最新一家則是10月10日的瀋陽工具機。
市場人士分析，在這種情況下，公開增發成為唯一一個融資規模不受限制的品種。同時，在非公開發行也近乎實施市價發行的情況下，公開增發的市價發行劣勢也就沒有那麼明顯了。上市公司採取公開增發進行再融資的興趣有望被重新點燃。
不過，李剛告訴中國證券報記者，「拓斯達會否激活已經沉寂長達四年之久的公開增發市場還很難說，特別是目前二級市場的情況不是特別好，發行的風險還是挺大的，而且公開增發採取的是承銷的方式，承銷商的壓力會非常大。」