文|金證研
近期，基金抱團有鬆動跡象。以全市場基金持倉金額排序選擇前1,000隻股票，前100名重倉股中，相比上個季度有14隻股票得到基金增持，86隻遭遇減持；而在後100名重倉股中，也只有35隻得到基金增持。而今年前11個月，在債市調整行情下，債券型基金規模萎縮2,151億元，縮水7.8%。與此同時，今年首隻僅發行4天就「閃電」宣告募集失敗的基金出現。另一方面，今年以來共有99家公募機構（包括基金公司、券商、券商資管）累計進行了283次（只）基金自購，總規模達37.14億元，創下自1998年來的新高。
2020年還剩下6個交易日，新基發行出現「熄火」。回顧12月7日，天弘基金管理有限公司（以下簡稱「天弘基金」）發行了一直股票指數型基金，民生加銀基金管理有限公司（以下簡稱「民生加銀基金」）推出了一隻定開債券型基金，而長江證券(上海)資產管理有限公司（以下簡稱「長江證券(上海)」）則祭出一隻混合型基金。
一、基金行業動態
1、基金「抱團」出現鬆動，資金開始調倉換股備戰來年
近期，基金抱團有鬆動跡象。這或與部分機構資金開始布局明年行情有關。對於接下來的布局方向，消費、醫藥、科技依然是長期看好的賽道。截至12月20日，以全市場基金持倉金額排序選擇前1,000隻股票，前100名重倉股中，相比上個季度有14隻股票得到基金增持，86隻遭遇減持；而在後100名重倉股中，也只有35隻得到基金增持。
調倉方向上，短期內市場風格再平衡仍將延續。「低估值+盈利改善」將是配置的核心思路，考慮到當前經濟增速和市場整體估值，部分順周期板塊可能仍有機會，後續看好順周期板塊內部估值仍有空間、景氣度更加領先的板塊。例如基本面有望反轉的大金融板塊及同時受益於內需和出口、景氣度保持強勁的家電行業。從長期看，決定長期收益率方向的是產業結構變化，投資配置上，成長依然是未來需要長期重點關注方向，特別是科技、醫藥和消費升級板塊，如果市場出現調整，或迎來配置良機。
2、以風格漂移應對行情「小年」，主題基金跑出高收益
當行業主題基金遇到某行業或主題的行情「小年」時，部分基金經理以風格漂移來應對。今年以來，部分出現風格漂移的基金甚至跑出了70%收益率，遠超業績比較基準。由於文體娛樂行業今年表現一般，一些重倉三七互娛、完美世界等公司的產品業績不佳。對於這類主題基金來說，如果風格不「漂移」，或許就意味著在今年權益類基金普遍收益較好的環境下，基金業績會不盡如人意。
滬上一家基金公司旗下的文體娛樂主題類基金今年來漲幅超過75%，大幅跑贏同期業績比較基準。三季報顯示，該基金投資文化、體育和娛樂行業佔基金淨值比重僅5.22%，美團-W為其第一大重倉股，貴州茅臺、安琪酵母等消費股也名列其十大重倉行列，且多隻消費股還是這隻基金的長期重倉股。數據顯示，今年以來截至12月22日，申萬食品飲料指數漲逾77%，美團-W、貴州茅臺漲幅也分別超過171%、60%，為該基金淨值上漲貢獻不少。
3、前11個月債基規模萎縮2,151億元，年內現首隻基金「閃電」募集失敗
12月22日，滬上一家基金公司發布公告稱，該公司旗下一隻二級債基於2020年9月28日獲中國證監會證監許可註冊，並於12月15日開始募集，於12月18日結束募集。因基金未能滿足基金合同規定的基金備案的條件，故基金合同不能生效。該基金原定募集期限為2020年12月15日至29日。該基金曾於12月19日發布公告稱，基金募集期提前至12月18日結束，自12月19日起不再接受認購申請。然而，12月22日，該基金卻意外公告基金合同不能生效，是今年首隻僅發行4天就「閃電」宣告募集失敗的基金。
數據顯示，截至12月23日，今年以來發行失敗基金多達24隻，其中，債券型基金有14隻，佔比近六成；清盤基金數量達到157隻，其中，債券型基金有63隻，佔比40.13%，也是各類型產品中最多的。最新數據顯示，今年前11個月，在債市調整行情下，債券型基金規模萎縮2,151億元，縮水7.8%。
4、年內公募機構自購規模創歷史新高，逾8成基金實現正收益
數據顯示，截至12月23日，今年以來共有99家公募機構（包括基金公司、券商、券商資管）累計進行了283次（只）基金自購，總規模達37.14億元，創下自1998年來的新高。具體看，從1998年至2020年，公募整體自購規模前三位分別是2020年、2018年、2016年。
截至12月23日，在上述99家機構中，年內以來自購次數超過一次的有61家，其中有21家自購次數在5次或以上。公募機構自購的283隻基金中，今年以來共有229隻實現正收益，佔比超過80%。國泰中證新能源汽車ETF聯接A以87.8%的淨值增長率位居第一，匯添富旗下的三隻主題基金匯添富創新醫藥、匯添富消費行業、匯添富消費升級，分別佔據第二名至第四名，淨值增長率分別為76.77%、67.79%、67.61%。
5、機構偏愛「定製款」主動權益類基金，產品發展需時間檢驗
機構定製基金在業內早已不是新鮮事，這類基金一般具有發起式成立、成立戶數為1-3戶等特徵。今年以來，機構定製基金中佔多數的仍然是固收類產品，但多隻機構定製的主動權益類基金相繼發行，其中不乏知名基金公司。比如中歐基金在9月18日成立了中歐優勢成長混合。此外，國泰基金、景順長城基金、嘉實基金、東證資管也發行了國泰金福三個月定開、景順長城泰保三個月定開、嘉實價值發現三個月定開、東方紅鼎元3個月定開等產品。
數據顯示，此前成立的一些機構定製的主動權益類基金產品，已經在市場中獲得較好的回報，以中歐優勢成長為例，截至12月22日，其成立以來的累計收益為10.9%。不過，對於這類產品未來的發展空間，行業內也有多種聲音，這類基金的發展還需要時間的檢驗。
二、基金公司動態
1、圍繞科技創新「補短板」，國改科技基金12月23日正式成立
為支持國企「科改示範行動」，在國務院國資委指導下，由中國國新聯合各方發起設立的國改科技基金於12月23日正式成立。基金總規模100億元人民幣，首期規模50億元人民幣。該基金將聚焦投資「科改示範企業」及其子企業或項目，以直接股權投資為主，圍繞科技創新「補短板」，加大科技創新投資力度。基金旨在促進國有科技型企業積極穩妥深化混合所有制改革，全面激發企業活力和效率，發揮好資本紐帶和資源連結作用，助力國有科技型企業攻克關鍵技術、實現科技成果產業化、規模化。
據了解，「科改示範行動」是繼國企改革「雙百行動」「區域性綜改試驗」後的又一國企改革專項工程。2020年4月27日，完成改革方案備案的204戶「科改示範企業」名單正式公布，有138家央企子公司和66家地方國企入圍。
2、公募機構踴躍自購，東興證券以3.18億元自購規模位居「第一」
早在年初疫情爆發之時，公募機構就踴躍展開基金自購。在春節假期後的首個交易日（2月3日），興證全球基金就發布公告稱，運用自有資金購買公司旗下偏股型公募基金3,700萬元，並於2月4日追加購買2,300萬元，合計購買旗下偏股型基金6,000萬元。截至12月23日，從自購規模看，今年以來共有9家機構自購規模超過億元，其中東興證券股份有限公司以3.18億元的自購規模位居第一。
2020年是基金大年，公募機構的基金自購規模飆升並不意外。一方面，在疫情之下，公募基金作為重要的機構投資勢力，以自購行為釋放出投資信心；另一方面，自購基金中也聚集了新能源、消費、醫藥等熱門品種，與今年以來的結構性行情有著高度契合性，體現出了明顯的超額收益效應。
3、達80億元募集規模上限，嘉實價值長青於12月22日提前結募
近日嘉實基金公告，由嘉實價值風格投資總監譚麗掛帥的嘉實價值長青混合型基金（以下簡稱「嘉實價值長青」）已達到80億元募集規模上限，將採用末日比例確認的方式實現募集規模的有效控制。為了更好維護持有人利益，嘉實價值長青於12月22日提前結束募集，即12月23日（含當日）起不再接受認購申請。
此次提前結募的嘉實價值長青擬任基金經理譚麗，是經過19年A、H投研歷練、擁有6年投資經驗的價值投資老將，於2007年9月加入嘉實基金，歷任研究部高級研究員、消費組組長、海外研究組組長、研究部副總監等職，兼具QFII及公募管理經驗，現任嘉實價值風格投資總監。
4、前海聯合泳益純債基金年內第二次分紅，成立以來回報率超25%
12月23日，新疆前海聯合泳益純債債券型證券投資基金（下稱「前海聯合泳益純債基金」）發布公告稱，以12月7日為基準日，進行年內第二次分紅。
公告顯示，截至基準日，前海聯合泳益純債基金A份額和C份額的淨值分別為1.0676元和1.0586元，可供分配利潤分別為1.21億元和5.86萬元，分紅方案為均為0.51元/10份基金份額。前海聯合泳益純債基金成立於2019年5月，截至目前該基金A份額成立以來的回報率超過了25%。
5、12月29日前，金觀誠基金銷售持有者自行通過諾安基金辦理轉託管業務
12月23日，諾安基金髮布公告稱，通過浙江金觀誠基金銷售有限公司（下稱「金觀誠基金銷售」）持有基金的投資者應於2020年12月29日前自行通過諾安基金辦理基金份額轉託管業務。
公告顯示，諾安基金曾於2019年4月30日披露公告，表示自2019年4月30日起暫停金觀誠基金銷售辦理該公司旗下基金的相關銷售業務。為保障投資者利益，已通過金觀誠基金銷售持有基金的投資者請於2020年12月29日前自行通過諾安基金辦理基金份額轉託管業務。據悉，金觀誠基金銷售此前因內部控制、經營管理等方面問題，多次被監管處罰，至今無法開展基金銷售業務。
三、新基金髮行
1、天弘基金推出新基楊超「一拖十二」，任職3隻基金漲幅「告負」
12月7日，天弘基金推出了一隻股票指數型基金，為天弘國證消費100指數增強型發起式證券投資基金（以下簡稱「天弘國證消費100指數增強A」），楊超擬任基金經理。
公開信息顯示，天弘國證消費100指數增強A以「在對標的指數進行有效跟蹤的被動投資基礎上，結合增強型的主動投資，力爭獲取高於標的指數的投資收益」為投資目標，投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票(包括中小板、創業板及其他經中國證監會允許上市的股票)、債券(包括國債、金融債、地方政府債、企業債、公司債、次級債、可轉換債券(含可分離交易可轉債)、可交換債券、央行票據、中期票據、短期融資券、超短期融資券等)、貨幣市場工具、同業存單、銀行存款、債券回購、股指期貨、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
楊超，2019年1月加盟天弘基金，歷任天弘創業板指數型發起式證券投資基金、天弘滬深300指數型發起式證券投資基金、天弘中證500指數型發起式證券投資基金基金經理；現任指數與數量投資部副總經理，天弘中證500指數增強型證券投資基金、天弘創業板交易型開放式指數證券投資基金、天弘創業板交易型開放式指數證券投資基金聯接基金等基金經理。此前，楊超歷任建信基金管理有限責任公司基金經理助理；泰達宏利基金管理有限公司基金經理。
自2020年11月21日，楊超開始管理天弘國證消費100指數增強A。截至12月24日，楊超現手上共管理著12隻基金，包括4隻股票指數型基金、4隻聯接基金型基金、3隻ETF-場內型基金和1隻混合型基金。其中，截至12月23日，楊超管理的聯接基金天弘中證500ETF聯接A、天弘中證電子ETF聯接A及ETF-場內型基金天弘中證電子ETF，近1月的階段漲幅均「告負」，分別為-1.99%、-0.37%、-0.43%，均跑輸同期滬深300漲幅0.04%。
2、民生加銀基金祭出新基，「掌舵人」姚航最低回報率-0.2%
12月7日，民生加銀基金祭出了一隻定開債券型基金，為民生加銀匯智3個月定期開放債券型證券投資基金（以下簡稱「民生加銀匯智3個月定開債」），基金經理為姚航。
公開信息顯示，民生加銀匯智3個月定開債以「在嚴格控制風險和保持良好流動性的前提下，通過積極主動的投資管理，力爭使基金份額持有人獲得超越業績比較基準的投資收益」為投資目標，投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括債券(國債、金融債券、央行票據、企業債券、公司債券、中期票據、短期融資券及超短期融資券、次級債、政府機構債、地方政府債)、資產支持證券、債券回購、銀行存款、同業存單、貨幣市場工具、現金等金融工具，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
姚航，2019年3月加入民生加銀基金，現擔任民生加銀和鑫定期開放債券型發起式證券投資基金、民生加銀興盈債券型證券投資基金、民生加銀鑫安純債債券型證券投資基金等基金經理。加盟民生加銀基金前，姚航曾任職於中國郵政儲蓄銀行江蘇分行個金部、嘉實基金運營部。
自2020年12月4日，姚航開始管理民生加銀匯智3個月定開債。截至12月24日，姚航「在手」的基金共10隻，分別為4隻定開債券型基金、5隻債券型基金和1隻混合型基金。除民生加銀匯智3個月定開債外，定開債券型基金還包括民生加銀瑞鑫一年定開債券發起式，任職回報率為0.72%；民生加銀睿通3個月定開債，任職回報率為3.89%；民生加銀和鑫定開債，任職回報率為4.82%。債券型基金則包括民生加銀嘉益債券，任職回報率為1.18%；民生加銀鑫通債券，任職回報率為-0.2%；民生加銀鑫安純債A，任職回報率為4.02%；民生加銀鑫元純債A，任職回報率為15.18%。混合型基金為民生加銀匯利混合，暫無回報率。可見，姚航現管理基金的最高回報率僅為15.18%，且有1隻債券型基金任職回報率告負。
3、長江證券(上海)發新基徐婕任基金經理，任職1隻混基不敵同類平均
12月7日，長江證券(上海)發售了一隻混合型基金，為長江均衡成長混合型發起式證券投資基金（以下簡稱「長江均衡成長混合發起式A」），徐婕擔任基金經理。
公開信息顯示，長江均衡成長混合發起式A以「在嚴格控制風險的前提下，力爭實現基金資產的穩健增值」為投資目標，投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票(包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准或註冊上市的股票)、債券(包括國債、央行票據、金融債、企業債、公司債、可轉換債券(含可分離交易可轉換債券)、可交換債券、次級債、短期融資券、超短期融資券、中期票據等)、資產支持證券、債券回購、銀行存款、同業存單、貨幣市場工具、股指期貨、國債期貨，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
徐婕，現任長江證券(上海)公募權益投資部總經理、長江添利混合型證券投資基金的基金經理。入職長江證券(上海)前，徐婕歷任群益國際控股有限公司研究員，匯添富基金管理有限公司基金經理、投資經理，富安達基金管理有限公司策略研究員。
自2020年12月2日，徐婕開始管理長江均衡成長混合發起式A。截至12月24日，徐婕正管理著2隻混合型基金。除長江均衡成長混合發起式A外，另一隻混基為長江添利混合A。自2020年9月1日，徐婕管理長江添利混合A至今已114天，截至12月23日，該基金近3月的階段漲幅為3.16%，不敵同期同類平均漲幅7.14%及滬深300漲幅7.63%。