經歷神奇的股災式上漲表演後，A股市場再度玩起「心跳行情」。
1月11日早盤，三大指數集體低開飄綠，創業板跌超2%以上；但盤中短短13分鐘以內，滬指、深成指、創業板指盤中先後翻紅，上演了V型反轉的巨震走勢行情。
不過，這種強勢表演並沒有持續太久，截至午盤，三大指數再度翻綠，3000隻個股下跌，半日市場成交超7500億。
當天盤中，基金抱團股出現了「冰火兩重天」格局。一方面，此前機構集體重倉行業新能源車、白酒集體遭遇大面積重挫，光伏龍頭隆基股份、「油中茅臺」金龍魚盤中大幅跌超4%以上，這些千億龍頭股深蹲猛烈。
另一方面，在題材刺激和資金追捧的帶動下，還有一批超級龍頭三一重工、海康威視、比亞迪等股價頻頻刷出新高，萬億股王貴州茅臺依然給出了強勢翻紅的表現。
基金抱團龍頭股、千億超級大白馬越漲越高，估值泡沫化儘管遭遇爭議，但市場卻依然沒有停止給予更高價格。龍頭股要不要繼續追，機構觀點意見也出現了分歧。不妨一起看下。
市場盤中一度翻紅
A股半日成交破7500億
在A股市場，誰也不知道明天和反轉到底誰會先來。
1月11日早盤，A股行情表現異常精彩，一度翻綠的指數先後上演了「V型反轉」的行情，時間不過短短13分鐘。然而臨近尾盤，三大指數重新翻綠，資金短期博弈情緒猛烈。
從當天上證指數表現來看，早盤飄綠，指數一度下挫，但10點後，大盤開始飄紅，但臨近尾盤，大盤依然翻綠。截至午盤，上證指數跌0.23%。
創業板指跌幅較猛，當天上午指數一度下挫2%以上，盤中也有翻紅跡象，但拋售資金猛烈，龍頭股寧德時代、金龍魚、愛爾眼科、智飛生物均跌超3%以上。截至午盤，創業板指數跌超1.03%。
當天上午，工程機械、半導體、汽車、石化板塊走強。
白酒黃酒、煤炭、農業、動力電池板塊大幅回調，鋰電池電解液指數跌近8%，恩捷股份、天賜材料等跌停。
值得注意的是，當天上午，仍有超3000隻個股集體飄綠，市場情緒指數僅為3.2。但半日，兩市成交量卻高達7500億。
當天上午，北上資金淨流出超8億。
白酒、光伏行業遭遇重挫
千億龍頭股盤中「深蹲」
值得注意的是，當天市場，基金抱團大軍出現了明顯的分歧。
1月11日早盤，A股三大指數開盤集體低開，部分龍頭股領跌態勢兇猛，新能源、白酒、光伏、大消費等基金抱團重倉行業集體重挫，也帶動著市場一度出現了低迷態勢。
比如白酒行業，11日開盤不到十分鐘，白酒指數開盤一度跌超5%以上，隨後指數跌幅略有收窄，但依舊領跌行業。截止10點30分左右，白酒指數跌超2.7%，超16家個股下跌。
板塊中，五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、古井貢酒等千億白酒股集體大跌，五糧液一度跌超5%以上。金種子酒跌超7%以上。不過臨近尾盤，資金情緒重新獲得緩和，跌幅均有收窄。
復盤上周五行情來看，在A股兩市成交破萬億之際，隆基股份、東方財富、五糧液、貴州茅臺、中國平安等5隻個股成交破百億，而這些熱門龍頭股無一例外均是基金重倉的「核心資產」。
1月11日當天，這些千億龍頭股也出現了明顯的「深蹲」行情。比如光伏龍頭隆基股份當天早盤一度跌近5%左右，市值快速蒸發227億元。
此外，大消費龍頭金龍魚也走出急跌急漲行情。11日上午，市值超7000億金龍魚跌超一度跌超4%以上，市值一度蒸發近300億。隨後股價也有跌幅收窄的態勢。
超級龍頭股價頻刷新高
「核心資產」行情強勢上演
儘管前期暴漲的基金重倉股出現了明顯鬆動，但抱團股重要代表貴州茅臺卻依然強勢大漲。
1月11日早盤，股王貴州茅臺早盤一度下跌，帶動白酒股行業猛烈下挫，但隨後貴州茅臺股價再度表現強勢，股價翻紅，盤中漲超2%以上。截至午盤，貴州茅臺依然漲超1%以上。當天上午，超2.8億主力淨流入貴州茅臺，其中主力資金超36億。
與此同時，一批代表A股核心資產盤中刷出了新高。1月11日早盤，多隻龍頭股依然表現強勢，股價堅挺。比如新能車巨頭比亞迪盤中大漲超7%以上，臨近午盤漲幅收窄5%。當天上午主力資金流入超43億，市值突破6300億。
視頻龍頭海康威視盤中大漲近7%刷出新高，午盤漲幅收窄至3.8%，當天主力資金流入超23億。
醫藥股龍頭藥明康德盤中漲超3%以上刷出新高，市值突破3600億元。當天上午，主力資金流入4.2億。
半導體韋爾股份午盤漲超6%刷出股價新高。
基金抱團聯盟遭遇爭議
龍頭泡沫化「言時尚早」？
實際上，這一波超級龍頭「巨震」，不僅和代表機構資金的基金重倉股調整有關，也和上周末對於「機構抱團」的質疑和爭議頻出相關。
日前，九圜青泉科技首席投資官陳嘉禾接受證券時報視頻訪談時表示，A股市場相比以往已成熟很多，與歷史上的幾次抱團現象不同，此次熱炒的絕大部分是優質企業。但機構投資者抱團形成的這種正向循環，未來一定會演變為逆向循環。
陳嘉禾對「抱團股」的看法並非孤例。知名私募機構中歐瑞博吳偉志日前在公開分享會上表示，很多熱門股票進入泡沫化，這些股票可能從現在起會重複去年三季度之後的走勢。「這個階段選股的核心思想是：第一，在優質成長股中選擇估值合理、沒有泡沫化的公司；第二，周期股和價值股中的優質公司依然可以重點階段性參與。」
不僅是基金抱團的動作遭遇了市場普遍的懷疑，很多大基金也開始出現了「閉門謝客」的動作，這也讓不少投資人懷疑：「抱團股是否迎來估值高漲的尾聲？」
近兩天有多隻績優基金暫停大額申購。1月7日，易方達基金明星基金經理張坤管理的易方達藍籌精選發布公告稱，為了基金的平穩運作，保護基金份額持有人利益，自2021年1月8日起，調整易方達藍籌精選大額申購、大額轉換轉入業務金額限制。
不過，也有人認為，龍頭股泡沫化「言時尚早。」一方面，大批增量資金仍在源源不斷進入市場，新發基金建倉動力十足。
數據顯示，上周有7隻新基金髮行，吸金超千億。而本周也將由將有多達43隻基金投入發行，其中主動偏股基金20隻。
在公募機構眼中，經濟復甦預期強烈，「春躁」行情依然值得把握。博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春認為，A股方面，隨著近兩周以新能源車和白酒為代表的抱團板塊加速上漲，2021年「春季躁動」行情或已開啟。「震蕩或有反覆，保持積極倉位應對，當前位置到兩會前都是做多的窗口期。」
另一方面，基金調倉的切換並沒有那麼快，對於高景氣度行業的表現，基金仍將會持續進行布局。
中銀證券梳理歷史數據發現，基金經理在面對行業風格下行和上行拐點時，應對速度和模式略有不同：當面臨上行拐點時，公募體現為群體性理性，觀望時間較長，而面對趨勢下行拐點時，體現為群體性快速撤退。
景順長城基金認為，從當前來看，短期內2021年市場風格再平衡仍將延續。「低估值+盈利改善」將是配置的核心思路，考慮到當前的經濟增速和市場的整體估值，部分順周期板塊可能仍有機會。
外資依然看好中國市場
A股仍將有萬億活水可期
實際上，很多市場人士認為，2021年，A股市場有望迎來萬億長期資金「活水」，公募基金將繼續成為A股市場的重要資金來源並主導市場風格，而公募與外資也將共同助力強化市場的機構化趨勢。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍預計，今年仍是基金髮展大年，未來十年每年新基金髮行可能都在兩萬億左右，這將會給A股市場帶來源源不斷的增量資金。安信證券表示，更多中長期資金進入A股，也從側面說明投資者對權益市場的態度在發生積極變化，長期投資、價值投資理念逐漸深化。
安信證券預計，2021年北上資金流入A股有望達到2000億至2800億。花旗集團中國區首席經濟學家劉利剛表示，中長期來看，伴隨著投資更加便利化，海外機構投資人將不斷加大配置中國人民幣資產。
值得注意的是，外資配置A股渠道之一的QFII/RQFII也將迎來新發展。「開放融資融券業務，完善外資做多做空機制，進一步與國際市場接軌，無疑會加強海外機構進入市場的吸引力，從而帶來大量『活水』資金，加速外資配置A股資產進程。」粵開證券分析師陳夢潔指出。
野村東方國際證券研究部主管高挺也對新一年A股持偏樂觀看法，預計今年可能是外資流入大年。「亞洲資產，尤其是中國資產，具備在2021年跑贏全球市場的基礎。」摩根資產管理指出。此外，摩根史坦利同樣對A股給出「超配」評級，繼續持樂觀立場。
（文章來源：中國基金報）