多數分析師都認同，美國經濟增長和美聯儲加息的前景將決定明年日元走向，但在美國就業市場強勁是否能夠推高通脹壓力，並且提高美國十年期國債收益率的問題上存在分歧。如果答案是肯定的，國債收益率的攀升或將提振美元，而如果相反，將是利好日元。根據9家預測機構的調查顯示，分析師預計的2018年年底美元/日元交投於105-120。截止發稿，美元/日元報112.95。
三菱日聯摩根史坦利駐東京首席外匯策略師Daisaku Ueno表示，關鍵是美國經濟能否保持強勁，確保明年加息。他說，日元還將很大程度上受到日本央行貨幣政策影響。美元總體表現堅挺，有輕微上行阻力。
大多數經濟學家認為2018年日本央行將維持現行貨幣政策，美聯儲和美國的槓桿率明年將推動日元升值。一些人指出，美國利率的急劇上升可能會導致一種現象:日元實際有效匯率仍然疲弱，槓桿基金對美元的押注接近10年高點，使得看跌頭寸平倉。
2018年的預測區間接近於2017年的實際匯率區間，該區間為107.32至118.60，與10年期美國國債收益率的波動密切相關。
美國另一個需要關注的問題是:美國國債收益率曲線可能出現反轉，兩年期國債收益率超過10年期國債收益率。這在過去幾十年美國經濟衰退之前就已經發生過，並且可能會刺激美國股市和美元。日本瑞穗銀行(Mizuho Bank)駐東京首席市場經濟學家Daisuke Karakama表示:"美國國債收益率無法上升的時候，美元兌日元匯率的上行空間將受到限制。」Karakama進一步指出：「扁平化曲線帶來了倒掛的風險，股價下跌。」
美聯儲今年的加息政策對美元作用微乎其微，美元兌其他G-10貨幣都在貶值。有人說，2018年也不是一樣。摩根大通(JPMorgan Chase & Co .)日本市場研究主管Tohru Sasaki表示:「環境或多或少是一樣的。經濟穩健、波動性小，使美元成為一種融資貨幣。」
以下是分析師對2018年底美元兌日元匯率的預測。
德意志證券收益研究主管、首席外匯策略師Taisuke Tanaka：預計為120。2018年-2019年美聯儲將加息7次，美元上漲。
野村控股日本對外交流負責人Yunosuke Ikeda：預計為120。關鍵是美聯儲2018年會加息4次還是3次。
三菱摩根史坦利首席外匯策略師Daisaku Ueno：預計為119。美國的貨幣正常化將使美元上漲。
布朗兄弟哈裡曼外匯策略師Masashi Murata：預計為118(2108年9月底)。美國收益率曲線扁平化可能表明經濟放緩，但經濟衰退需要時間。
摩根大通日本市場研究負責人Tohru Sasaki：預計為112。美元繼續疲軟。
日本滙豐證券宏觀經濟小組負責人Shuji Shirota：預計為108。日本央行的債券購買限制更清晰。
三菱日聯銀行全球市場研究部門負責人Minori Uchida：預計為107。日本央行可能會讓日本的長期收益率走高。
瑞穗銀行首席市場經濟學家Daisuke Karakama：預計為105。日本對海外投資的放緩有助於日元升值。
(本文由外匯網原創，轉載請註明出處。)