來源：經濟觀察網
原標題：上汽截胡失敗北汽重獲收購權 神州租車買家三月內三次流轉
經濟觀察網 記者 幹群芳 南北兩大汽車集團間的神州爭奪戰再添戲碼。7月20日，根據神州優車、神州租車發布的相關公告，神州租車的兩大股東神州優車、Amber Gem均終止了與上汽集團在7月2日籤訂的交易，該交易旨在向後者轉讓所持參股公司神州租車股份。
與此同時，神州優車宣布已與江西省井岡山北汽投資管理有限公司（以下簡稱「井岡山北汽」）籤訂買賣協議，以每股3.1港幣的價格向後者轉讓其所持神州租車4.4億股股份，總價為13.7億港元；而Amber Gem也與井岡山北汽籤署收購要約，擬以每股3.1港幣向後者轉讓不少於1.7億股股份，總價不少於5.3億港元。
根據公告內容，井岡山北汽將從神州優車和Amber Gem處收購的神州租車股份總數，預期將為後者已發行股本總額約28.91%，最終收購股份數目將由提交的實際股份數目決定。若兩項收購完成，北汽將成為神州租車的第一大股東。
這意味著，在被上汽以高價截胡訂單不到三周後，北汽又重新拿下了神州租車的購買權。從神州租車發布的公告內容來看，兩次交易中，被轉讓的神州租車股份數量以及每股交易額都保持了一致。不過，北汽方的認購主體，從此前的北汽集團變成其參股的子公司。此外，北汽和神州優車此次籤訂的是買賣協議，法律效力相比之前籤訂的文書進一步增強。
上汽和北汽競購神州租車可追溯到今年6月1日。當日，神州租車發布公告稱，其與北汽籤訂了一份無法律約束力的戰略合作協議。根據該協議，北汽集團將向神州優車收購其手中剩餘的全部神州租車股份，總計不多於4.508億股，相當於神州租車已發行股本總額的約21.26%。若收購完成，北汽將成為神州租車的第二大股東。
然而，一個月之後劇情出現了第一輪反轉。7月2日，上汽集團發布公告稱，上汽香港與神州優車及其相關子公司以及Amber Gem籤署《收購要約》，前者擬以每股3.10港幣的價格以現金出資方式收購神州優車及Amber Gem所持有的神州租車不超過6.13億股股份。
相比北汽，上汽除了接收神州優車持有的神州租車股份之外，還從神州租車另一股東Amber Gem處收購了更多股份。若完成收購，上汽集團持有的神州租車股份總數佔比高達28.92%，是後者最大股東。根據當時神州租車的股價測算，神州優車同北汽交易可進帳約8億元，而同上汽進行交易可進帳約12.5億元，相比與北汽合作收益增加了約50%。
誰也未曾想過，在上汽截胡不到三周後，劇情又會出現了二次反轉。上汽集團董事長陳虹在7月20日回應集團停止收購神州租車股份時稱，按照此前的收購要約，交易雙方原本計劃在7月11日前後達成股權轉讓協議，但在談判過程中，出現一些新情況，一些交割先決條件未能達成一致，主要是關於神州租車未來運營方面。
「我們收購一家公司不是只講收購，更重要的是收購後的運營，本著對公司及股東利益負責的態度，我們及時終止這次交易。」陳虹表示。
根據神州優車發布的公告，截至2019年末，神州租車資產總額246億元，負債165億元，2019年收入76.9億元，淨利潤僅有3077萬元。不過，神州租車的虧損和盈利難題在業內並不是什麼秘密，在籤約前上汽也知悉。
對於劇情反轉背後的原因，有專業投資人士向經濟觀察網記者給出了另外一些猜測，「可能是國資之間的協調機制導致的，不可能用溢價的方式收購，可能也有一些其他的情況，但我估計應該是北汽希望以原價去收購。」該人士分析稱，「可能是國資委出面協調，最後誰能以3.1港元的價格認購就可以成交，此外，北汽是先報價的一方，對神州的需求也要遠大於上汽。」
事實上，在瑞幸暴雷後的短短三個月內，神州租車的買家已經經歷了三次更換。第一次是在4月份，神州租車股東之一Ameb Gem擬分兩批從神州優車處收購後者所持的神州租車股份，在第一批收購完成後北汽入局，隨後又出現上汽出高價截胡北汽，繼而北汽又反轉拿回單的戲碼。在與多方盤旋之時，仍陷虧損的神州優車被認為一直在尋找能夠提供最大利益的買家，將所得價款優先用於償還公司相應的股份質押借款。
北汽和上汽在出行板塊目前分別布局了華夏出行和享道出行，若能順利整合神州租車的業務，將有助於建立在出行市場的業務規模和優勢。目前，北汽集團對此事尚未發聲。上汽集團則發公告稱，因正式協議尚未籤署，本次交易的終止不會對公司的生產經營和發展造成影響，不存在損害公司及全體股東利益的情形。陳虹表示，上汽集團將繼續完善出行業務的布局和運營，既關注於已有業務的持續改善，也會關注併購市場的優質資源。
發布完股權出售信息後，神州租車已於7月21日上午9點復牌。但作為神州租車股權主要的出讓方，7月20日晚間，神州優車發布公告稱，因公司涉嫌信息披露違法違規等行為，中國證券監督管理委員會決定對公司立案調查。對此，主辦券商中金公司提示，將會對神州優車產生負面影響，廣大投資者注意防範投資風險。