觀察:牛奶國際投資永輝 為發展緩慢的萬寧鋪路?

　　香港牛奶國際已進入內地市場十年之久，但其旗下的健與美零售業態——萬寧（需求面積:150-250平方米）目前在內地的店鋪數量只有對手屈臣氏的九分之一。「也許這是牛奶國際此次投資永輝的另一個重要因素，就是希望藉助永輝超市（需求面積:5000-10000平方米）布局內地零售市場。」有業內人士對於永輝超市引進牛奶國際的投資事宜如此表態。

　　萬寧內地發展速度緩慢

　　日前永輝超市發布公告稱，公司擬向牛奶有限公司非公開發行8.13億股，發行價格為7元/股，募集資金總額不超過56.92億元，扣除發行費用後的募集資金淨額全部用於補充流動資金。

　　值得注意的是，永輝超市此次發行擬引入的境外戰略投資者牛奶有限公司是牛奶國際的全資「孫公司」。截至2013年12月31日，牛奶有限公司經營著逾5800家店鋪，包括超市、大賣場、便利店、藥妝店、家居用品店及飯店，旗下品牌包括Wellcome(惠康)，ColdStorage，Giant，Hero，7-Eleven(7-11)，Mannings(萬寧)，Guardian，IKEA(宜家)和Maxims(美心)等，其2013年的年銷售額超過120億美元。

　　「但萬寧在內地的發展一直未如人意。」有業內人士表示，十年期間萬寧在內地的門店數量只有同一業態競爭對手屈臣氏的九分之一。記者昨日查詢萬寧官網顯示，萬寧在中國內地共有分店約200間。而在一周前，屈臣氏在內地第1800家實體店鋪落戶成都。

　　「一方面是萬寧進入內地比屈臣氏晚，另一方面是規模已遠遠落後於屈臣氏，兩者目前不在同一個競爭水平上。」有資深業內人士評價。

　　希望加大布局內地零售市場

　　據了解，此前，滙豐銀行的全資子公司民生超市於2007-2008年兩次參與認購永輝超市新增股份，以5.3億元的總價換得後者24%的股份。2010年12月，永輝超市A股上市後，民生超市持股比例被攤薄至20.56%。在經歷了1年限售期後，民生超市於2012年開啟了減持大幕。直到今年的7月31日，永輝超市發布公告透露，公司唯一外資發起人民生超市現已全部減持上市公司股份，據測算，民生超市進入永輝超市7年獲得投資收益遠超過37億元，為其5.3億元原始投資的7倍。

　　「與上一任外資投資者的金融背景不同，此番牛奶國際有著比較豐富的零售基因。而且作為超市業態的惠康一直沒有進入內地市場，這些因素會導致牛奶國際此次投資給永輝帶來新布局的可能。」廣東流通業商會執行會長黃文杰認為，惠康超市主攻中小型超市，這也許將是永輝超市未來發展的新方向。

　　永輝超市2013年報顯示，公司已開業門店數量達到288家，已籤約未開業門店數量達到140家。根據永輝超市的未來發展目標，公司計劃未來三年年均新開店60家以上，未來三年新開店總數不超過200家。同時，永輝超市已開業的288家門店分布在全國17個省和直轄市，公司有計劃在區域市場投資建設物流配送中心。

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