文：周周
全球債務激增狂潮來勢洶洶，世界銀行擔憂金融危機的歷史可能會重演。
在1月8日，世界銀行發布的《全球經濟展望》中就新一輪全球債務危機發出警告，並且督促各國政府和央行，現在處於歷史低位的利率，可能不足以抵抗金融危機。
毫無疑問，2020年是全球債務的「狂歡年」，世界經濟受到了疫情的影響，世界銀行預計將下降4.3%。為了刺激增長，一些國家開始大規模發行債務，導致世界債務增加。特別是發達國家，更是在債務上一路狂奔，把整個世界帶入了債務危機。
全球債務有多少呢？根據美國國際金融研究所（IIF）的數據，從2020年初到9月底，全球債務增加了15萬億美元，達到272萬億美元。根據專家的預測，第四季度還將增加5萬億美元，最終達到277萬億美元。
世界銀行展望部門主管Ayhan Kose在報告中表示：「全球低利率只能為金融危機提供不穩定的保護。」以史為鑑，債務積累的浪潮往往不會以非常樂觀的態度結束。在脆弱的全球環境中，改善政策對最小化債務增長帶來的風險至關重要。
世界銀行指出，在過去50年裡，世界經歷了四次債務增長浪潮，第一次是在1970年至1989年，第二次是在1990年至2001年，第三次是在2002年至2009年，最後一次是在2010年開始的，是四次債務增長中規模最大、最快和最廣泛的一次。
277萬億美元是多少？事實上，這相當於世界GDP的365%，可以理解為全球都在舉債發展經濟。然而，這種債務是國家居民、公司、金融機構和政府的債務總和，並不單單是國家的債務。
事實上，越發達的國家，債務就越高，美國、日本、韓國、歐元區等是負債最多的，主要是因為它們採用了債務經濟模式。非洲和亞洲等發展中國家的債務沒那麼多。據了解，發達國家的債務總額為196.3萬億美元，即72%。
就美國而言，它無疑是世界上負債最多的國家，但就佔GDP的比例而言，日本是世界上負債最多的國家。那麼美國、日本和中國的債務怎麼樣呢？
1944年，美元在國際社會確立了自己的地位，隨後美國通過各種手段鞏固了自己美元的地位，這也使美元成為國際社會的主要貨幣之一。甚至很多國家之間的貿易也需要美元的幫助，這使得美元成為了不可或缺的存在。因此，許多國家擁有大量的美元資產，這將有利於未來的國際貿易。
由於美元的國際地位，美國繼續發行債務，並將其收益和資金用於國內經濟的發展，而美國經濟遭遇困難的時候，同樣會用這種辦法來應對。在短期內，這是有效的，但凡事物極必反，如果過度發行債務，總有一天會引火上身。
受疫情影響，美國經濟在2020年經歷了一場危機。為此，美國開始瘋狂印鈔，增加債務轉移力度。據了解，全年通過了數萬億美元的救市計劃，美國的債務達到了前所未有的水平，債務餘額在10月20日達到了27.11萬億美元，相當於美國GDP的137.73%。
2018財年，美國公共債務為24.56萬億美元，其中包括聯邦、州政府和其他政府的債務。此外，到2018年，美國私人債務已佔美國GDP的197%，可視為40.36萬億美元的私人債務。因此，美國的公共債務加上私人債務達到64.92萬億美元，佔全球總債務的34.5%。
2019年底，美國債務為23.07萬億美元，佔GDP的109.75%，但仍處於相對健康的區間。一年後的今天，美國債務危機正在惡化。
幾十年來，美國經濟一直保持增長，但債務發行從未放緩，債務佔GDP比重也一路上漲。早在1980年僅為34.66%，到2000年上升到了56.28%，再到現在的137.73%，債務規模在不斷擴張。川普為美國增加了1.9萬億美元的債務。
根據專家的預測，美國債務在未來10年將繼續增長，佔GDP的比例甚至更高。
雖然美國是負債最多的國家，但日本的負債水平遠遠高於美國，在世界上排名第一。據了解，到2020年4月，日本政府的債務為10.44萬億美元，佔GDP比重超過了200%，遠高於美國的137.73%。
到2018年底，日本的公共債務，包括國債和貸款達到了10.3萬億美元左右。而日本2018年的GDP是4.97萬億美元，日本的負債率高達207%。
此外，日本的私人債務也佔GDP的220%左右。如果以日本2018年4.97萬億美元的GDP計算的話，那日本的私人債務將高達10.9萬億美元，和公共債務合計我的話，便是高達21.2萬億美元，佔全球債務的11.3%。
作為世界第三大經濟體，日本2019年的GDP約為5.1萬億美元。換句話說，真正靠債務生活的是日本。因此，日本每年花很多收入來償還債務。
另一方面，日本經濟在2020年受到的影響更大，今年前三個季度下降了5.8%，比美國還厲害。如果2021年經濟不好轉，債務危機將繼續加劇。
除了公共債務，日本總債務佔GDP比重高達633%，仍位居世界第一。
在看了美國和日本之後，讓我們看看中國，看看中國有多少債務。數據顯示，截至2020年3月底，中國的公共債務總額約為17萬億元，約合2.43萬億美元，僅佔中國GDP的17%。即使有地方政府債務，這一比例也只有17%，遠低於美國和日本。
2018年底，我國各類債券餘額是86萬億元人民幣，包括政府債券、金融債券、公司債券等，銀行的各項貸款餘額是136.2萬億元人民幣，這兩項基本上構成了我國的主要公共債務和私人債務，再加上10萬億左右銀行對央行形成的債務和少量的私營部門貸款，加起來大概在232.3萬億元左右。按照2018年的匯率，這些債務約為35萬億美元，佔全球債務總額的18.6%。
中國不僅負債水平低，而且擁有龐大的外匯儲備。截至2020年12月底，我國外匯儲備總量為32165億美元。中國是美國第二大債務持有者，10月份為10540億美元。
當然，這只是政府債務，如果包括居民、企業等的債務，中國的總債務幾乎佔總債務的20%，即54.4萬億美元，大約352萬億人民幣。
債務情況表明，目前經濟強國的發展道路基本上是負債而行。然而，債務對一國發展經濟來說，絕對是一個負擔而非推動力。因為如果負債較多，能拿出來投資和消費的錢可能就會減少，對發展經濟肯定是不利的。
好在，我們的債務水平仍有上升的空間，為了保持穩定和快速的經濟增長，我們還需要通過債務的持續增長來刺激消費和投資。因此，未來幾年，也許是我國經濟增長和債務增長賽跑的時間，看看在債務達到上限之前，我國的經濟是否能達到發達國家水平。
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