TMD2019:字節激進跳動 美團悶聲發財 滴滴艱難正名

這一年，行業巨頭止戰，「增長」成為它們頻繁提及的重要詞彙；創業風口漸息，超過300家公司以關閉潦草收場；資本的日子也不好過，2019年前11個月，創投圈整體融資交易規模僅為2018年的43%。

投中網商業深度選取了五個商業世界的小切口，總結它們的2019成績單，預測在已經來臨的2020年或會發生的新變化。這裡有競爭激烈的短視頻行業，有正經歷著劇烈變化的網際網路金融領域，還有正蓬勃發展的國貨美妝。

 

第二篇，我們選定了「TMD」這三家公司2019年的關鍵詞。

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文丨甄祥晴

來源丨投中網商業深度

作為依託中國移動網際網路紅利興起的三巨頭， 「TMD」(字節跳動、美團、滴滴)在2019年走向完全不同的道路。

字節跳動依然處於「激進」狀態，2019年投資數量創出新高，位列三家公司第一，並在社交、搜索、教育、遊戲等領域全面發展，直指騰訊和百度的核心業務，甚至在搜索領域，稱「要奔著第一名去做」。

被詬病虧損多年的美團則開始收縮戰線，聚焦盈利，市值不斷創出新高，成為僅次於阿里與騰訊的第三大上市網際網路公司。

曾經斥巨資培育市場的滴滴則稍顯沉寂，在歷經順風車事件後，它正忙於挽回公司形象，為過去急速擴張帶來的隱患補課。

「TMD」的稱謂最早流行於2015年。彼時，擅長作戰的滴滴、美團估值都超過150億美元，而今日頭條估值遠不到100億美元。但如今，格局開始發生變化，曾經落後的字節跳動反超滴滴，位列全球獨角獸估值第二名。據胡潤研究院發布《2019胡潤全球獨角獸榜》數據，截至2019年6月30日，字節跳動估值為717億美元，遠超滴滴的516億美元。而美團上市後，曾在當年年底市值跌入谷底，約326億美元。2019年，美團盈利後市值則不斷創出新高，目前約769億美元，在中國已上市網際網路公司中，僅次於阿里和騰訊。

同時投資了「TMD」的紅杉資本掌門人沈南鵬曾對媒體表示，「TMD」三家誰後勁更足，這取決於是看五年後、十年後還是看二十年。未來雖不可預期，但通過觀察「TMD」這一曾被定義為網際網路第二陣營的變化，或許能管窺正悄然發生的中國網際網路格局變動。

激進的字節跳動：「能賺錢的都做」

相較於美團在上市後迅速收縮戰線、聚焦盈利，字節跳動仍然在擴大投入、四處出擊。

無論是與往年比，還是與滴滴、美團比，2019年都是字節跳動投資最激進的一年。CVSource投中數據顯示，2019年字節跳動共有28筆投資，相較於2018年增加12次，涉及教育、遊戲等領域。美團與滴滴則相反，2019年投資數量均相比2018年下滑嚴重，分別為五次和四次。

 

從自身業務來看，字節跳動已經手握兩個爆款APP「抖音」和「今日頭條」。目前，除騰訊外，字節跳動系APP佔據用戶時間最長，且仍然在增長。據QuestMobile報告顯示，截至2019年9月，字節跳動系APP使用時長佔比增至12.5%。

 

但限於移動網際網路用戶增速持續下降，未來增長空間有限，字節跳動每一次出擊，都相當於搶奪其他網際網路公司，尤其是巨頭的地盤。

2019年7月，張一鳴曾提出，字節跳動的主產品今日頭條正在艱難度過1.8億DAU（註：日活躍用戶數量）的增長瓶頸期，如果沒有搜索場景的拓展和優質內容，今日頭條的增長空間可能只剩4000萬DAU。

為此，字節跳動上線「頭條搜索」。新上任今日頭條CEO朱文佳對競爭直言不諱，「既然做一個東西肯定瞄著第一去做，瞄著第二沒有奔頭。」為完成搜索布局，字節跳動還於2019年8月全資收購互動百科，以此對標百度百科。

為獲得增長，被稱為APP工廠的字節跳動還寄希望於生產出下一個爆款。2019年，原今日頭條CEO陳林轉去負責創新業務，36氪援引知情人士稱其目標是「為字節跳動跑出第三個DAU過億的產品」。

陳林統管下，具有社交、教育等新業務。字節跳動2019年先後推出多閃，飛聊等社交產品，但發布新產品的熱潮退卻後，均未能完成用戶的快速自發增長。七麥數據顯示，多閃在剛剛發布時達到下載量高峰45萬左右後，此後斷崖式下跌，目前下載量每天維持在兩萬左右，飛聊情況則更糟糕，目前每天下載量僅500個左右。

對於教育業務，字節跳動決心很大。2018年試水在線英語後，字節跳動2019年又通過收購清北網校推出K12網校產品。英語與K12是教育行業競爭最激烈的領域，中國兩大教育巨頭新東方和好未來的核心業務正在於此。字節跳動將面臨與兩大傳統教育巨頭以及vipkid、猿輔導等在線教育公司的正面競爭。

目前來看，字節跳動尚未能推出在教育行業具有影響力的產品，其旗下在線英語產品gogokid曾面臨裁員風波，清北網校負責人則於2019年10月離職。但這未能影響字節跳動對教育的熱情，其還在2019年收購錘子科技部分專利使用權，並計劃於2020年發布一款K12教育硬體產品。

字節跳動的遊戲野心也在2019年得以展現。遊戲直播、代理發行已經不能滿足其胃口，字節跳動在2019年走向自研遊戲之路。為此，其先後收購兩家遊戲公司，並成立百人團隊，開始以自研遊戲為主的Oasis項目（綠洲計劃）。據《財經》報導，自研遊戲歸戰略部門，在內部這個項目也被稱為「憋大招」。

與騰訊一樣，坐擁7億流量的字節跳動不滿足於僅為第三方導流，而是要完成商業閉環，進行除廣告外，教育、遊戲等多場景的變現。一位字節跳動內部員工對投中網稱，「能賺錢的都做」，原因在於「現在有大量流量，而變現渠道只有廣告。」

收縮戰線的美團：終於盈利

「2019可能會是過去10年最差的一年，但卻是未來10年最好的一年。」王興在飯否的這句話被廣為引用。但美團的情況恰恰相反，2019年是美團過去10年最好的一年——2019年二季度，美團首次實現整體盈利。

受益於業績，美團在二級市場走出了一個微笑曲線。2019年最後一個交易日，美團收盤於101.9港元/股，是2018年最後一個交易日收盤價的43.9港元/股的1.32倍。目前，美團市值約6000億港元，僅次於阿里和騰訊。

回想2018年上市，美團在招股書中坦言，「我們自成立起就產生虧損，未來我們可能會繼續產生較大虧損。」美團2015年、2016年和2017年，分別虧損105億元、58億元及190億元。2018年經調整虧損85億元。

2019年成為美團轉折點。第二季度，美團經調整淨利潤15億元，首次實現整體盈利。第三季度，經調整淨利潤19億元，連續兩個季度盈利。

「美團盈利，一方面也是阿里在本地生活服務打仗不力的結果。」一位關注美團的網際網路分析師曾對投中網表示。該分析師認為，美團佣金率（註：抽取佣金比例）提高很快，止損轉正，反映出阿里在業務的狙擊上失去了行業定價能力。

的確，在外賣領域，美團已經佔據絕對優勢，在行業擁有定價資格。Trustdata報告顯示，2019年Q3，美團外賣業務份額繼續上升，至65.8%，而阿里梯隊餓了麼+餓了麼星選（註：原百度外賣，已被餓了麼收購）則持續下降，至32.2%，外賣領域2:1格局基本形成。

盈利的另一面是，2019年，美團不再四處出擊，而是收縮戰線。一位美團員工對投中網稱，美團上市前業務線開的太多，上市後為了節約成本，砍掉很多。目前，美團創新業務主要包括共享單車、網約車、餐飲管理系統、生鮮零售。在網約車方面，美團採取了投入更少的聚合模式；生鮮零售方面，美團的小象生鮮、美團買菜，相較於盒馬鮮生、超級物種等還未表現出戰鬥力。

美團的戰略重心已經由C端轉移到B端。2019年年初，美團就宣布，美團2019年將重點布局B端，投入110億元，美團外賣的10000名員工的重心也會從消費者轉向商家。比如，規模化運作餐飲供應鏈平臺快驢進貨；推出「饅頭直聘」藍領招聘平臺，幫助商戶解決藍領的招聘問題。

王興曾在接受《財經》採訪時表示，「長遠看如果美團只做很淺的連接，那是沒價值的。所以我們在各個垂直行業都在做更深層次的連接，我們現在還給餐飲老闆提供ERP系統，我們會往B端走，扎得更深。」

焦慮的滴滴：重塑形象

滴滴是TMD三小巨頭中唯一過得比較艱難的網際網路新貴。在順風車事故後，滴滴的2019年更多是在為自己「正名」，為過去急速擴張帶來的安全隱患補課。

安全事件為滴滴帶來的影響顯而易見。極光大數據顯示，滴滴出行月均DAU曾從2018年8月的1600萬左右下滑至12月的1105.7萬，4個月內下滑近500萬。安全事件甚至導致整個出行市場急轉直下。貝恩公司研究曾一度預計，中國出行市場的交易總額將在2020年達到720億美元，但據最新預測，這一數字在2021年才會緩和增至600億美元。

安全成為滴滴2019年的重心。據AI財經報導，滴滴總部大樓裡，到處都是標語和視頻，就連洗手間內側的門板上都貼著「全心全意，all in安全」的字樣。

為了拉近與用戶的關係，滴滴創始人程維在微博變得活躍，2019年發了42條微博。而上一次程維密集發布微博，還是2014年滴滴高速擴張的時候。

滴滴總裁柳青不僅在微博變得活躍，還在綜藝節目中「出道」。9月，滴滴聯合笑果文化推出自製脫口秀《七嘴八舌吐滴滴》，柳青攜一群員工參加節目回應吐槽。12月，滴滴還作為聯合出品方，推出選秀綜藝節目《出發吧，師傅！》，該節目中的參賽選手均是來自滴滴、嘀嗒等出行平臺的司機師傅。

而在滴滴一切發展讓步安全、忙著補課的同時，新一輪挑戰又將開始。

2019年，高德、美團等聚合類出行平臺嶄露頭角，滴滴一部分訂單被截流。有業內人士對投中網分析稱，高德和美團作為聚合平臺，具備天然優勢，地圖的不可替代性擺在那裡，而美團已經具備了所有流量和生活場景的聚合能力。「這對滴滴將是一個挑戰，因為之前滴滴是我最大，我車多，那麼這個平臺出現以後，滴滴的優勢還剩什麼？」

貝恩諮詢曾發布《2018 年中國新型出行市場研究》，滴滴依然支配著市場，佔據著九成的交易額，但很難說這些都是滴滴的用戶，有60%的訂單並非來自滴滴自己的APP，他們可能來自微信、支付寶、高德地圖、攜程等地方。

運力正是當下滴滴亟需解決的問題。「ALL IN 安全」後，滴滴7月公布的數據顯示，共清退了約30萬司機。The Information 援引知情人士消息稱，滴滴現在只能滿足其所需運力的70%，在北京和上海，運力不足的問題尤其嚴重，在北京核心區域的高峰期，打車幾乎總要等上十多分鐘。

為彌補運力不足，滴滴上線第三方服務商「秒走打車」，並推出網約車開放平臺，與廣汽、東風、一汽等多家車企達成協議，把車企自營的第三方服務商接入滴滴網約車開放平臺。

2019年12月，順風車在下線16個月後回歸，與過去作為盈利產品不同，新版順風車目前對於滴滴來說更重要的是補充運力。此外，滴滴還在去年重點運營了拼車業務，打出「一折拼車」的口號，以此緩解運力不足的問題。

一個不可忽視的事實是，滴滴估值已經縮水。最高時，滴滴在2017年年底一輪40億美金融資中，估值達到560億；但據胡潤研究院發布《2019胡潤全球獨角獸榜》數據，截至2019年6月30日，滴滴估值為516億美元。以此計算，滴滴估值目前較2017年底縮水44億美元。

這對於滴滴來說也許不是一個好消息。