來源：雪球
1:為什麼要重點講餐飲行業，首先因為這個行業是我深入研究過的行業，其次這個行業前景廣闊，民以食為天，未來10年，餐飲行業一定會湧現出更多類似海底撈，九毛九，喜茶一類的連鎖餐飲龍頭和大牛股，將來如果能夠在連鎖餐飲企業擴張中前期以及品牌勢能較強階段買入，往往都是至少幾倍的收益率，曾經的海底撈，九毛九的股價表現就是如此，所以大家一定要多留意未來將要上市的有擴張潛力的餐飲公司，機會永遠都是留給有準備的人。
2:餐飲企業投資最好的階段就是在其擴張中前期，這個階段有很好的風報比，大家不要總想著持有一個企業10年8年，這個問題我很早就談過，對連鎖餐飲企業依然一樣，最好的持有階段就是餐飲企業快速開店，利潤快速增長的2-3年或者更長的一段時間。等品牌勢能逐步減弱，不再有人願意排隊去吃飯，估值高企以後就逐步賣出。大家記住做投資永遠以風報比作為導向。
3:投資餐飲公司的4個重要篩選標準：品牌勢能，標準化，連鎖化，年輕化，只有符合以上幾個關鍵標準的連鎖餐飲企業才有可能成為好的投資標的，這一點非常非常重要，大家一定要牢記。
（1）品牌勢能：很好理解，品牌是否強勢，是否有人願意排隊去吃這一點很重要，目前階段，海底撈，喜茶，呷哺的湊湊，九毛九的太二和慫都屬於強勢品牌。
（2）標準化率：出餐能否標準化這一點非常關鍵，對廚師依賴越少，標準化程度越高，越容易保持快速一致性的擴張。比如火鍋就是標準化的容易快速擴張的中餐品類。
（3）連鎖化率：餐飲企業是否連鎖經營，是否能夠快速異地複製是決定餐飲公司成長性的重要因素之一，連鎖化率的高低直接決定其投資價值的高低。
（4）年輕化：未來的餐飲行業得年輕人者得天下，喜茶，湊湊，太二都是如此，誰可以契合市場，更好地滿足目前80後，90後，00後等年輕消費者的需求，誰的市場空間就越大，品牌勢能就越強。
目前我國優質的餐飲上市公司全部都在港股，比如海底撈，九毛九，百盛，以及將要上市的喜茶等，這些餐飲企業的共同特點：品牌勢能強勢，標準化和連鎖化程度高，在全國同類品牌中居主導地位。而在A股的餐飲企業基本都是典型的反面教材，比如全聚德，同慶樓，廣州酒家等等，這些企業基本都屬於，品牌勢能差，難以標準化和連鎖化擴張，經營效率差的餐飲企業。大家對照著幾個關鍵標準自己研究。
4:2019年，中國餐飲行業實現收入4.6萬億，但目前中國消費者餐飲平均消費支出仍遠低於美日，未來隨著中國人均收入不斷增長，更多連鎖餐廳向低線城市下沉，以及越來越多年輕消費者外出就餐，中國餐飲業還有很大的增長空間。
5:觀察餐飲行業品牌勢能，門店流量的重要工具：主要是美團，美味不用等這一些工具，大家投資餐飲企業，美團的大眾點評一定要好好利用，這是了解餐飲企業競爭優勢，品牌勢能，門店客流很重要的分析工具，這個問題我在之前投資案例中已經詳細講過。
6:餐飲行業上市公司應該關注的主要經營指標：翻臺率，經營利潤率，坪效等。這些指標大家自己百度去學習，我就不在這裡展開講了。
7:購物中心是目前連鎖餐飲企業擴張最重要的載體，在一次電話會議上，一個餐飲公司的老總說過，購物中心是連鎖餐飲企業擴張最正規，最有效，獲客成本最低的渠道，是連鎖餐飲企業可以快速擴張的根基之一。目前全國優質的購物中心有3000-4000家，已經完全滿足餐飲企業連鎖化和快速擴張的需要。同時品牌勢能越強的餐飲企業，購物中心給出的租金條件越優厚。比如這次疫情之後，強勢餐飲品牌租金率平均下降了10-15%。
8:關於估值：連鎖餐飲企業在強勢擴張階段，都存在利潤和估值的雙擊，高成長高估值沒有任何問題。不管是曾經剛剛在美股剛上市時候的星巴克，還是後來的海底撈，九毛九等等，在他們快速擴張的中前期，在快速開店和利潤快速增長階段，合理PE估值都很高，之前我已經深入講過PEG估值和高成長公司估值的關係。
作者：梁思禺連結：https://xueqiu.com/6651873681/165032563來源：雪球著作權歸作者所有。商業轉載請聯繫作者獲得授權，非商業轉載請註明出處。風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。