導讀：相比西方文明，東方文明深入骨子裡更重視家庭和教育。就教育來談，國內多數家庭，讓孩子從小就報多個補習班，學習語數外等知識。為了提升學習環境，家長還不惜購買昂貴的學區房。而中國孩子刻苦學習品質在全球都出名，國外知名學府中國學霸成績霸榜……越是深入到基因裡的事物，越是投資市場的寵兒。文具作為學生學習的剛需品，在資本市場中激起水花，文具龍頭晨光文具2上市以來股價就沒有讓投資者失望，5年間上漲10倍左右。
要點
◆公司是文具行業龍頭企業，近些年進軍文創產業；
◆公司2015年上市以來，淨利潤一年比一年高，公司注重研發支出；
◆教育觀念深入人心，文具用品生活剛需，助力業績穩步增長。
晨光文具總部位於上海，主要從事品牌書寫工具、學生文具、辦公文具等產品的設計、研發、製造和銷售，是國內著名的文具製造商。公司在全國覆蓋超過8.5萬家零售終端，擁有晨光生活館、九木雜物社等380家零售大店。每年推出上千款新品，產品遠銷50多個國家和地區，合作夥伴遍及全球。
晨光除了布局傳統核心業務之外，還多元化發展，其中文創產業的晨光生活館和九木雜物社，是公司未來主推方向之一。此外，公司還搭設了辦公直銷平臺——晨光科力普，網際網路和電子商務平臺——晨光科技。
作為文教辦公用品製造行業的龍頭企業，受益於明顯的渠道優勢、品牌優勢、設計研發優勢及供應鏈優勢，公司2015年上市，首發上市價格13.15元，對應2014年淨利潤3.40億元。晨光文具上市以來淨利潤一年高過一年，表現良好的增長態勢，去年傳統核心業務平穩增長，共實現盈利10.60億元，同比增長31.39%。
公司注重研發投入，2018年、2019年和今年上半年研發費用分別為1.14億元、1.60億元和7982.7萬元，研發支出呈現逐年增多的趨勢，且大幅超過同行業的齊心集團等公司。
董秘連線
晨光文具作為文教休閒板塊龍頭企業，今年中公教育等公司淨利潤都出現下滑，但公司上半年共實現淨利潤4.65億元，同比下滑1.44%，表明公司抵住新冠疫情對公司的影響。
公司注重研發投入，其中2019年研發投入1.6億元。本次致電晨光文具相關負責人，諮詢公司在文具生產環節，是否基本實現進口替代。相關人員回答道：目前圓珠的筆頭由國內研發已經較為普及，而且晨光文具掌握了筆頭的生產技術，目前這個技術的關鍵之一是筆頭和凹槽的銜接。但目前晨光文具的油墨還需要進口採購。
晨光文具作為優質白馬股，備受價值投資者關注，下面9個提問來自投資者互動平臺，由好股票整理：
問：除了做文具外，晨光文具還有其他市場嗎？
答：公司傳統核心業務主要是從事晨光及所屬品牌書寫工具、學生文具、辦公文具及其他產品等的設計、研發、製造和銷售以及網際網路和電子商務平臺晨光科技；新業務主要是發展辦公一站式服務平臺晨光科力普和零售大店晨光生活館、九木雜物社。
問：今年疫情對公司影響是正面還是負面？
答：新冠疫情出現以來，國內經濟增長勢頭和外貿需求均有顯著放緩趨勢。文具行業也受宏觀經濟以及學校特別是中小學開學時間的影響。
問：晨光還是高考合作夥伴嗎？
答：公司一直致力於為學生推出高質量產品助力學生考試。公司生產的考試用鉛筆、塗卡專用筆和考試用原子筆含中性筆，獲得中國制筆協會頒發的相關授權。
問：抖音上面的晨光打折促銷活動，是不是貴公司策劃的網絡帶貨方式？
答：公司會根據市場推廣計劃在相關平臺階段性的進行產品廣告、直播等方式推廣，官方不存在打折促銷的活動。
問：今年六月，總理近日走訪青島，提倡地攤經濟，這一經濟模式是否有利於公司產品銷售？
答：文具行業的根本推動因素還是人口結構變化，人均收入的持續增長，以及公司競爭力的持續提高。另外，公司按照經營計劃穩步推進各項工作，關注國家有關政策法規的動向，動態評估各種新的市場機會。
問：貴公司出口產品佔總銷售的比例是多少？
答：公司海外銷售1.9億元，佔比不到合併報表收入的2%。
問：本人在使用公司產品中有的時候筆芯會出現斷斷續續的，請問這是什麼原因造成的？
答：公司書寫工具產量非常大，2019年年產量達23億支，合格品率高居行業前列，公司將繼續努力，通過各種技術手段提升產品質量，進一步提高合格品率。如果您遇到產品質量問題，可以通過撥打產品外包裝的電話進行反饋。
問：新出生人口的減少對於公司發展有關係嗎？
答：人口趨勢和公司業務是緊密相關的。隨著出生率下降，傳統核心業務靠銷售數量增長對收入的貢獻減弱，收入增長將更多來源於消費升級和產品升級。國內文具消費呈現品牌化、創意化的趨勢，正在推動從文具到文創生活的升級轉型。
問：文具市場集中度很低，請問公司在未來提升市場份額上有什麼看法和計劃？有沒有通過併購擴大市佔的計劃？公司發展戰略包括重視技術創新和產品創新的投入，在原有核心業務基礎上不斷拓展品類和區域如內銷到外銷，不斷推進探索新業務模式如晨光科力普和新零售業務，不斷推進探索產業鏈上優質資源的整合和併購。
5年10倍白馬股投資心得
投資一定要看行業發展現狀及趨勢。舉例來說，當國家大規模發展地產、基建、5G等公用設施時，發展的初期階段處於供不應求的狀態，許多上市公司能夠獲得非常多的訂單，公司淨利潤非常可觀。如同剛剛興起的圈地運動，市場蛋糕非常大，機會眾多。但這個蛋糕份額在不斷縮小，當它的市場開始萎縮時，這時公司不可避免面臨「僧多粥少」。
相較而言，生活剛需圈範圍的行業，可一定程度避免這種因供求關係的變化，進而對業績造成巨大波動，股價也因此寬幅調整的可能。投資市場一大規律：越是深入骨髓的觀念，正因為其難改變，此領域總有強有力的消費支撐。房地產、醫藥、酒文化等都有所體現，無論是樓市還是相關個股。教育觀念同樣深入骨髓，作為文具龍頭的晨光文具，在安全賽道上穩步發展。
編輯：睿城