來源：福布斯中文網
格力電器3月1日晚間發布公告稱，公司擬註冊發行債務融資工具，擬註冊額度合計不超過人民幣 180 億元（含），其中擬註冊超短期融資券的規模不超過人民幣 100 億元（含），短期融資券的規模不超過人民幣 30 億元（含），中期票據的規模不超過人民幣 50 億元（含）。募集資金用途主要用於公司及下屬公司補充流動資金、償還債務、支持項目建設等符合國家法律法規及政策要求的生產經營活動。
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而就在3天前，2月26日，美的集團也曾公告，擬向中國銀行間市場交易商協會申請註冊發行總額不超過200億元的債務融資工具，募集資金將用於滿足公司生產經營需要。
而事實上，這兩家家電業的雙雄巨頭一向「不差錢」。根據格力電器2019年三季度末的財務數據顯示，格力電器貨幣資金高達1,362億元人民幣，而且其資產負債率自從進入2018年就一直在64%上下浮動，最高不超過67%。與2017年第三季度72.93%的資產負債率相比，有所下降。美的集團截至2019年第三季度末，其帳上貨幣資金超過500億元人民幣。
而且根據以往的數據顯示，格力電器此前並未有註冊發行債務工具的記錄，美的集團2016年曾發行20億元超短期融資債券，2011年之前也曾多次發行中期票據、短期融資券等，規模在5億至20億元。而此番如此大規模的註冊發行債務融資工具都屬首次。這也不禁引發業界對這兩家市場公認的經營穩健、現金流良好、資金儲備充足的大藍籌的猜測和好奇。
那麼為什麼還要融資？
在公告中，兩家公司均提及，申請註冊發行債務融資工具有助於優化融資與資金結構，也就是可以降低資金使用成本。
參考此前格力電器原控股股東格力集團曾在2019年發行中期票據，規模13億元，發行期限為3年，票面利率3.70%，公司評級為AAA。由此可見，相對於銀行授信，債務融資工具具有明顯的利率優勢，有利於進一步優化資金成本。
天風證券發表的研報認為，參考格力集團案例，同為白電龍頭的美的集團大概率也會有AAA評級，且在目前市場化利率下降較快的大環境下，發債利率有望更低。根據目前市場中的AAA中短期票據到期收益率情況，超短期融資券利率有望低於2.8%，中期票據利率有望低於3.4%。而對比央行日前公布的2月份貸款市場報價利率(LPR)，一年期為4.05%，五年期為4.75%，選擇債務融資工具確實存在一定優化資金成本的空間。
而在新冠肺炎疫情影響之下，房地產等固定投資短期受阻，也會進而影響家電行業銷售，分析人士表示，格力電器、美的集團此時選擇債務融資工具，有助於其降低融資成本，優化債務結構，增強抵抗風險的能力。
此外，關于格力電器此次的融資計劃，也有猜測認為，或許與2019年底格力電器董事長董明珠曾透露的將在珠海橫琴建立總部大廈項目建設有關，董明珠當時表示，總部大廈將主要用於搞研發和人才培養。而在公告中，格力電器也表示，申請註冊發行債務融資工具的目的包括「滿足公司戰略發展的資金需求」。
值得注意的是，3月1日晚間，格力電器還公告，為實現公司金融資源的有效利用，在嚴格控制風險和保障公司及下屬控股子公司資金需求的前提下，公司控股子公司珠海格力集團財務有限責任公司(下稱「財務公司」)近日與關聯方河南盛世欣興格力貿易有限公司(下稱「河南盛世」)籤訂了《金融服務框架協議》，授信額度為14億元。公告顯示，河南盛世成立時間較長，擁有穩定的供貨與銷貨渠道以及經驗豐富的銷售團隊，在格力這個良好品牌的保證下，以過硬的產品質量以及多元化的產品而擁有較高的市場佔有率，具有良好的發展勢頭，未來公司實現經營活動產生的現金流入完全能夠覆蓋該公司在財務公司的貸款本息。格力電器表示，此次關聯交易目的是提高公司資金使用效率，提升財務公司運營能力，更大程度上實現公司利益和股東利益最大化。