國泰大健康股票淨值下跌2.50% 請保持關注

2020-12-16 金融界

來源：金融界基金

作者：機器君

金融界基金03月31日訊 國泰大健康股票型證券投資基金（簡稱：國泰大健康股票，代碼001645）公布最新淨值，下跌2.50%。本基金單位淨值為2.304元，累計淨值為2.304元。

國泰大健康股票型證券投資基金成立於2016-02-03，業績比較基準為「中證健康產業指數*80.00% + 中證綜合債指數*20.00%」。 本基金成立以來收益130.40%，今年以來收益7.06%，近一月收益-8.39%，近一年收益40.06%，近三年收益69.66%。近一年，本基金排名同類（30/713），成立以來，本基金排名同類（32/845）。

金融界基金定投排行數據顯示，近一年定投該基金的收益為25.51%，近兩年定投該基金的收益為43.95%，近三年定投該基金的收益為47.47%，近五年定投該基金的收益為。（點此查看定投排行）

基金經理為徐治彪，自2017年10月30日管理該基金，任職期內收益36.82%。

最新定期報告顯示，該基金前十大重倉股為裕同科技（持倉比例8.97% ）、老百姓（持倉比例8.92% ）、凱利泰（持倉比例7.43% ）、宏大爆破（持倉比例7.12% ）、應流股份（持倉比例6.98% ）、森馬服飾（持倉比例6.78% ）、東誠藥業（持倉比例6.28% ）、宏發股份（持倉比例5.80% ）、先導智能（持倉比例5.45% ）、三花智控（持倉比例5.32% ），合計佔資金總資產的比例為69.05%，整體持股集中度（高）。

最新報告期的上一報告期內，該基金前十大重倉股為凱利泰（持倉比例9.96% ）、長春高新（持倉比例9.63% ）、森馬服飾（持倉比例9.53% ）、老百姓（持倉比例9.46% ）、裕同科技（持倉比例9.46% ）、億帆醫藥（持倉比例9.35% ）、宏大爆破（持倉比例8.40% ）、先導智能（持倉比例5.87% ）、應流股份（持倉比例4.58% ）、瀘州老窖（持倉比例4.43% ），合計佔資金總資產的比例為80.67%，整體持股集中度（高）。

報告期內基金投資策略和運作分析

2019年我們整體是偏樂觀的，保持相對高倉位運行，核心邏輯在於宏觀層面資金層面邊際寬鬆、穩槓桿、貿易戰緩解等，在市場監管層面繼續是市場化思路。從股債比核心指標也顯示，權益市場2019年一直具有配置價值。

基金操作上，一季度醫藥在帶量採購價格超預期的背景下，經歷了暴跌，我們主要大幅加倉藥店，同時加倉化妝品，整體一季度漲幅38.82%；二季度主要減了醫藥商業，同時繼續增加藥店配置，二季度核心持倉基本沒有變動，回調5.53%；三季度由於前期布局的股票漲幅很大，對重倉股做了大幅的減持，比如藥店、化妝品等，三季度末開始布局新能源汽車，三季度基金漲幅24.12%；四季度我們在11月份醫保談判目錄時繼續大幅減倉醫藥股，同時大幅加倉新能源汽車，四季度基金漲幅11.21%；整體2019年基金漲幅81.6%，排名市場前列。

報告期內基金的業績表現

本基金2019年淨值增長率為81.60%，業績比較基準收益率為16.06%。

管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

宏觀層面我們延續前期的判斷：宏觀經濟相對穩定，GDP穩定小幅回落趨勢，出口下滑在預期之內，地產韌性強，託而不舉；PMI在底部區間，有改善跡象；流動性方面中性，在全球寬鬆背景下，至少可以判斷邊際層面預期改善；其他層面去槓桿是穩定階段，貿易戰儘管處於反覆階段，但將成為一種常態，影響在邊際弱化，降稅降費的效果開始體現，帶動消費能力邊際改善。

證券市場方面展望：外資持續流入A股的趨勢不變，所以消費行業是長期看好的方向，估價調整或是買入機會。站在2019年底看2020年，我們認為經歷了2019年市場的大幅反彈，2020年預期收益率要下降，沒有泡沫化的消費行業可以穩定的賺取業績增長的收益，而地產產業鏈等低估值的板塊，包括大金融板塊，我們認為在年初春季躁動時或會有反彈機會，新能源汽車行業是少數可以看一年以上趨勢向好的領域。

在行業層面上，我們會以醫藥作為基礎倉位，主要集中在藥店、骨科、核藥等，生長激素如果價格合適會繼續介入，看三年維度我們戰略看好新能源汽車，同時繼續布局有強基本面且估值合適的軍工，繼續維持兒童服裝、包裝龍頭的配置。

我們一直堅持做簡單而正確的事情，秉著「受人之託、代客理財」的原則希望給基金持有人在控制好回撤的基礎上做到穩定收益。

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