上周，「波爾多散裝酒價格跌破1歐元/升」的新聞引起了大家的熱議。但很多酒友表示更關心：勃艮第什麼時候跌？在線等，急。
勃艮第近些年的瘋長確實讓大家有點吃不消，想喝點好的勃艮第已經成為奢望了。勃艮第它到底漲到什麼時候是個頭呢？
根據 Liv-ex（倫敦國際優質葡萄酒交易所） 提供的最新報告-「高峰後的勃艮第」顯示，從03年開始一路增長的勃艮第150指數*（Burgundy 150 index，追蹤二級市場上最活躍的勃艮第葡萄酒的價格走勢），2019年首次出現了下跌，跌幅8.8%，成為了各大產區裡表現最差的指數。
勃艮第，真的跌了麼？
Liv-ex自2003年推出產區指數以來，到2019年勃艮第150指數上漲了445%，遠超行業基準Liv-ex 100 指數上漲的幅度（202%）。在過去的15年中，勃艮第市場幾乎沒有經歷過什麼大的波動。2008年的金融危機、2011年中國的反腐運動等都未曾影響過勃艮第市場的上漲。2010年波爾多葡萄酒交易達到頂峰，自此開始跌落，取而代之的是勃艮第產區，不到十年（2010-2019），勃艮第葡萄酒交易數量增長了900%，交易所佔市場份額也從1%上升到20%。
勃艮第市場份額佔比
2018年，對比主流金融資產的表現，勃艮第150指數竟超越了歐洲、亞洲和美國股市，漲幅超過35%，而同期金價僅上漲5%。勃艮第葡萄酒不僅僅是消費品，也成為了最值得投資和收藏的產品。2018年10月，一瓶1945年的羅曼尼·康帝成為拍賣史上最昂貴的葡萄酒（折合386萬人民幣），也讓人驚嘆勃艮第葡萄酒價格上漲背後不可預估的能量。
圖片來源：Sotheby's
勃艮第蓬勃發展，葡萄酒的稀缺性是造成供不應求的主要原因。當然，稀缺不是價格上漲的唯一條件；對名莊的狂熱追捧也會影響價格，比如DRC（羅曼尼康帝酒莊）、Leroy，Dujac 在2018年 Liv-ex Power 100指數（年度優質葡萄酒市場百大品牌） 中漲幅最大，上升了142位。
勃艮第葡萄酒價格的飆升並不局限於金字塔的頂端，特級園和一級園的價格不斷上漲逐漸蔓延到了村級和大區級的葡萄酒。尤其一些知名酒莊，像Hudelot Noellat、Grivot、Cathiard、Taupenot-Merme、Leflaive、Sauzet等，他們村級葡萄酒的發行價在過去十年間幾乎翻了一番。勃艮第，似乎走上了一條不歸路。
2019年哪些勃艮第名莊仍然在漲？
Liv-ex Power 100 （優質葡萄酒市場百大品牌）排名中，2019年勃艮第有34個勃艮第品牌入圍，6個進入前十。Domaine Armand Rousseau超越DRC（第二名）和Leroy（第三名），成為2019年度最強品牌。2018年，Leroy首次計入Power 100的排名就強勢登頂，而DRC和Rousseau則連續三年都在Power 100的前10名，是最為穩定的品牌。
2019年排名有明顯上漲的酒莊有：Comte de Vogue、Joseph Drouin、Meo Camuzet、Ponsot、Clos de Tart。
還有新入Power 100的10家酒莊：Prieure-Roch、Ramonet、Roulot、Rene Engel、Raveneau、Arnoux Lachaux、Trapet、Henri Boillot、Jacques Prieur、Anne-Franoise Gros。
其中，Roulot、Ramonet、Raveneau 三家以出產白葡萄酒為主的酒莊增長十分顯著。Meo Camuzet 從86名上升到15名，另一家以黑皮諾為主的酒莊 Arnoux Lachaux 跨越更大，直接從210名上升到77名，新一代莊主 Charles Lachaux 非常被看好，未來可期。
比較特殊的兩家酒莊是：「菜刀」Prieure-Roch 和 Rene Engel 。同樣都是因為莊主離世，讓酒莊的葡萄酒成為了遺作，因此導致市場需求激增，價格上漲。2018年11月Henry-Frédéric Roch 的突然離世，也讓「菜刀」酒莊在2019年Liv-ex Power 100中強勢佔據第6名的高位。
2019年哪些勃艮第名莊跌了？
2019年Liv-ex Power 100排行榜中，出現明顯下跌的勃艮第名莊是：Leflaive、Coche-Dury、Emmanuel Rouget、Jacques-Frédéric Mugnier、Faiveley、Pierre-Yves Colin-Morey。
Leflaive 和 Coche-Dury 兩家在2018年排名靠前（分別是第13名和第9名）的酒莊分別跌到了41名和47名；Rouget、JFM 和 PYCM也都跌了近30名。
圖片來源：Sotheby's
而Roumier、Dujac、Louis Jadot、Etienne Sauzet、Sylvain Cathiard、Chevalier、Fontaine Gagnard、Comtes Lafon這些酒莊的排名僅有略微下滑。
不過，也有一些酒莊2019年直接跌出了 Power 100：Francois Lamarche、Hudelot Nollat、Marquis d』Angerville、Mugneret Gibourg、Roche Bellene 和 Vougeraie。其中，Francois Lamarche 和 Hudelot Nollat 兩家酒莊在2018年時都排名非常靠前（分列23名和42名）。
勃艮第價格見頂了麼？
從Liv-ex報告中給出的數據來看，無論是在市場份額還是在價格表現方面，2018年都達到了近些年的一個高峰。而2019年的勃艮第150指數，首次出現了下跌。交易市場上，越來越少的買家出天價購買勃艮第，勃艮第葡萄酒的價格開始出現越來越大的波動性，這是不是意味著優質勃艮第的價格已經見頂了呢？
儘管代表勃艮第交易均價的指數有所下降，但在市場份額方面，2019年勃艮第葡萄酒交易總價值的市場份額卻到達了20%（2018：14.5%），強勢上漲。而且，2019年Liv-ex Power 100 （優質葡萄酒市場百大品牌）中勃艮第又增加了6個品牌。從後兩個數據來看，好像市場對勃艮第的熱度並沒有減少。想要知道「勃艮第價格是否已經見頂」，我們首先需要知道，勃艮第150指數下跌的原因都有哪些：
1. 流動性減弱
去年最後一個季度，勃艮第買方出價下降，而賣方出價上升，拉大了二者的差距。一方面，較低的產量限制了市場流動性。隨著持續的需求，那些擁有少量珍貴葡萄酒的人可以決定市場走向，持有者會變成投機者。
勃艮第買方和賣方出價的差距越來越大
另一方面，買方和賣方出價之間的差異可能表明，一些買家已開始在別處尋找價值。很多勃艮第買家開始購買價格更有優勢的非頂級名莊葡萄酒。二級市場的勃艮第葡萄酒交易池也明顯擴大，進入市場的新酒標增加了20%。但這也意味著，頂級勃艮第名莊葡萄酒的交易流動性變差了。
比如，DRC（羅曼尼康帝酒莊）。曾經，DRC的市場交易情況幾乎決定著整個勃艮第優質葡萄酒貿易的表現。2002年的時候，DRC在二級市場上的交易額佔整個勃艮第市場份額的96%，2019年DRC的佔比下降到25%。儘管如此，它還是最有影響力的酒莊。2019年勃艮第150指數的下跌，主要就是這一年DRC的交易價格下跌了8.4% 。
2. 2017、2018勃艮第連續兩個豐收之年，為消費者提供了更多的選擇，稍微減緩了不平衡的供需關係，而且，從品質來看也略遜2015和2016年份，因此對價格的上漲起到了一定的抑制效果。
3. 全球經濟形勢不好，其中最重要的兩個市場：美國加徵關稅，英國脫歐，前幾年需求強勁的亞洲市場也有所減緩。這些共同的因素導致了勃艮第150指數下跌。
看起來人們對勃艮第頂級葡萄酒的興趣似乎有所減弱，但其實也為其他酒莊提供了大放異彩的機會。2019年，越來越多的勃艮第酒莊出現在二級市場，進入Liv-ex Power 100強的酒莊也更多。隨著市場的擴大，勃艮第在整個優質葡萄酒交易市場的份額逐漸增加，而DRC在勃艮第的份額卻在逐漸下降，Leroy、Armand Rousseau、Ponsot等酒莊成為了勃艮第葡萄酒市場份額增長的推動力量。
正如the Drink Business之前所報導的：「並不是說買家不希望買勃艮第，但最頂層的已經達到了頂峰，而且價格表現反映了這一點，只是那些新出現的酒莊名字，他們的價格目前還沒有達到這麼高而已。」所以，與其說勃艮第價格到達峰值，不如說是勃艮第的強勢增長出現了暫時性的停滯。
未來會是怎樣？
需求和稀缺會繼續推動著勃艮第葡萄酒的價格，儘管勃艮第頂級葡萄酒的交易價格在2019年增長有所停滯，但目前來看，勃艮第仍是頂級葡萄酒收藏家的終極葡萄酒目的地。越來越多的酒莊湧入優質葡萄酒市場，也許一些頂級酒莊會出現輕微的價格下跌或停滯，但更多新的酒莊會快速上漲，整體來看，勃艮第的市場份額可能還會繼續攀升。
不過，2020年又為整個市場添加了很多不確定的因素：美國增收的關稅會持續多久？英國脫歐之後新的貿易規則又是怎樣？新冠疫情對亞洲的影響有多大，是否會波及日本和東南亞的市場？市場對2018年份和2019年份葡萄酒的最終品質反饋又如何？等等，這一系列未知數都將會影響勃艮第甚至整個葡萄酒市場的交易情況。未來會不會出現比2018年更高的峰值，亦或是真的開始直線下降，有太多的不確定因素，還需要繼續觀察。
資料來源：[1] Liv-ex report：Burgundy in the spotlight 2019[2] Liv-ex report：Burgundy after the peak 2020
文 | yunwei編輯 | 朱思維圖片來源於網絡 知味葡萄酒雜誌