本報記者 李立 上海報導
繼闢謠「資金鍊斷裂」之後，蘇寧再現資金「吃緊」傳聞。
國家企業信用信息公示系統顯示，蘇寧控股集團有限公司股東張近東、張康陽及南京潤賢企業管理中心將公司股權出質給淘寶（中國）軟體有限公司。
股權出質登記日期為2020年12月4日，合計出質股權數額10億元人民幣，與蘇寧控股集團的註冊資本金額等同。同日，張近東將其持有蘇寧置業集團有限公司65%的股權質押給淘寶中國。
針對此消息，蘇寧方面回應《中國經營報(博客,微博)》記者稱，蘇寧控股集團持有蘇寧易購(002024,股吧)（002024.SZ）3.98%的股權，蘇寧控股集團股權質押是正常的商業合作，對蘇寧易購戰略發展和正常經營無實質影響。
多位接受採訪的業內人士表示，蘇寧資金斷裂並無明確證據，蘇寧的資金緊張卻有跡可循。
為什麼是阿里？
2020年12月8日，蘇寧控股在官方微博上聲明，「資金鍊斷裂」的消息為謠言，並宣稱已經報案處理。 24小時之後，蘇寧傳出股權質押動作。
此次股權質押主要涉及蘇寧控股。據天眼查信息顯示，蘇寧控股對外投資包括多項蘇寧相關業務，其中蘇寧金控投資有限公司佔比80%，江蘇蘇寧體育產業有限公司佔比達90%，其中蘇寧易購佔比3.98%。
張近東的商業版圖中，最主要的板塊是上市公司蘇寧易購。截至2020年12月10日收盤，蘇寧易購股價為8.68元/股，市值為808億元。
張近東、蘇寧電器集團有限公司、淘寶中國、蘇寧控股分別持有蘇寧易購20.96%、19.99%、19.99%、3.98%的股份。張近東和蘇寧聯合創始人卜揚則分別持有蘇寧電器50%的股權。
此次股權質押並非直接涉及上市公司蘇寧易購，蘇寧本可以悄然完成。
數字經濟智庫高級研究員胡麒牧接受《中國經營報》記者採訪時表示，蘇寧將股權質押淘寶，是常見的融資方式。無論從手續便利性、到帳的及時性都比銀行授信等傳統融資方式更具優勢。
值得注意的是，蘇寧與阿里的交情匪淺。2015年，蘇寧與阿里聯姻，阿里巴巴集團旗下淘寶中國認購蘇寧易購2015年非公開發行股份，佔發行後股本總額比例的19.99%，成為第二大股東；雖經數次減持，蘇寧易購出清所持阿里股權，但雙方仍多有合作。
針對此次股權質押，蘇寧方面則回應稱，蘇寧和阿里長期保持良好合作，雙方將進一步深化合作，拓展線下商業場景。
此前張近東接受本報記者專訪時亦曾談及阿蘇關係稱，阿里和蘇寧在業務模式上有較強的互補性。阿里是平臺，蘇寧是以專業供應鏈、自營為主的零售企業，平臺和零售企業應該更多是協同、互補和差異化。蘇寧跟阿里合作肯定是戰略性的，絕對不是短期的，也不會輕易去變。
「只要他的定位不變，我的定位不變，合作基礎就是穩固的。」張近東當時說。
資金吃緊？
傳言與闢謠之間，蘇寧是否真的缺錢？
蘇寧易購2020年第三季度財報顯示，前三季度公司實現營收1808.62億元，同比下滑10.02%；扣非後歸屬於母公司股東淨利潤為-10.09億元，同比虧損減少75.7%；經營活動產生的現金流量淨額為-24.29億元。
蘇寧在11月發公告表示，蘇寧擬使用自有資金對公司發行的10億元債券進行回購。本月2日，蘇寧再公布進展表示，已完成回購「18蘇寧01」「18蘇寧02」「18蘇寧03」等7隻債券，公司將在9日足額支付到期債券回購金額。
接近蘇寧的人士認為，龐大的資金需要與蘇寧近三年來的擴張戰略不無關係。
此前公布的蘇寧大開發戰略目標為：2018年計劃新開店目標5000家，三年要實現15000家店，2020年總店數達到2萬家。關於如何落地如此龐大的開店計劃，張近東曾經表示心態很開放，包括租、建、購、並、舉等多種形式。
與此同時，張近東的對外擴張亦包括大手筆收購。2019年蘇寧易購收購萬達百貨有限公司下屬全部37家百貨門店；同年6月，蘇寧易購發布公告，公司全資子公司蘇寧國際出資48億元收購家樂福中國80%股份。
關於大舉收購的邏輯，張近東亦曾回應記者稱，蘇寧的收購一定是圍繞場景，與別人形成差異化，蘇寧要做的是全場景。布局的是從渠道到場景再到能力，包括很多互相配套的資源，是一個體系、生態。
包括對於持續虧損的蘇寧小店，張近東亦態度堅定，2019年8月，張近東公開回應了外界對蘇寧小店虧損的質疑：「未來就算貼100億（元）也要做下去。」
不過同年6月，蘇寧便利超市已從蘇寧易購剝離，由南京雲致享網絡科技有限公司接盤，公司於註冊資本2000萬元，張近東之子張康陽持股99%。
針對股權質押可能帶來的影響，胡麒牧表示，不會對上市公司造成直接影響，「但股權質押可能對投資者心態和市場預期帶來影響，造成上市公司股價波動」。胡麒牧認為，此前蘇寧一系列大舉線下擴張、投資動作，不排除蘇寧逆周期投資，進行抄底。
此前談及收購策略，張近東亦曾表示：「蘇寧的收購不是盲目的，是基於戰略，如果需要這個東西，一旦機會出現，就不再去想那麼多。」
（編輯：張靖超 校對：顏京寧）
（責任編輯：張洋 HN080）