來源：五穀講壇
4月25日，迎駕貢酒也公開了2019年年度報告和2020年第一季度報告，2019年業績表現穩定，而2020年第一季度業績出現下滑，但保持了盈利狀態。
公告顯示，2019年，迎駕貢酒實現營業收入接近37.77億元，與去年34.89億元相比，增幅在8%左右；歸屬於上市公司股東的淨利潤約為9.31億元，相較於2018年7.79億元，增幅在20%左右。
迎駕貢酒方面指出，公司堅持新發展理念，聚力高質量發展，堅持實施「三大戰略」，加強品牌建設，深化市場布局，夯實生產基礎，持續提升經營能力及管理水平，實現業績穩步增長。
據悉，迎駕貢酒從終端建設、物流管控等多方面保障金銀星、百年迎駕等穩健發展，並強化價格管控，合理分配各級利潤，提升產品市場競爭力，夯實大單品，實現大單品集群。由此，迎駕貢酒基本形成以中高檔為引領，中低端滲透和規模突破的產品發展體系。
數據顯示，2019年，迎駕貢酒旗下中高檔白酒、普通白酒，分別貢獻營業收入約為23.11億和11.95億元，前者同比增長20%左右，後者同比下滑8%左右；同時，兩者的毛利率都在提升之中。
對此，迎駕貢酒方面表示，報告期內，公司調整產品結構，有效控制銷售價格，中高檔白酒收入穩步上升；迎駕貢酒以優化產品結構為主線，實施產品換檔升級，聚焦生態洞藏系列產品，整合資源，加速市場拓展。
據了解，迎駕貢酒已經完成完成安徽市場全面布局到區/縣，江蘇市場全面布局到地級市，鞏固六安、合肥、南京、上海等市場戰略地位，實現洞藏系列產品量價齊升。
數據顯示，2019年，迎駕貢酒來自省內和省外的營業收入各自約為21.24億和13.82億元，同比增幅都在9%左右，毛利率都提升了3個百分點左右。
《五穀財經》粗略計算一下，2019年，迎駕貢酒來自省內和省外的營業收入佔比各在61%和39%左右，與2018年相比，基本持平。
迎駕貢酒方面透露，公司深耕安徽、江蘇、上海等核心市場，鞏固和開拓其他各類市場；推進渠道建設，明確中高檔和普通白酒的渠道重心，促進渠道下沉；採取終端分類管理，優化資源配置，創新與整合銷售模式；搭建數位化營銷平臺，進一步促進銷售業務的過程管理、產品溯源、市場秩序維護，提高了營銷數據的收集、比對、分析能力。
然而，由於疫情因素影響，與水井坊、老白乾酒一樣，2020年第一季度，迎駕貢酒的收入和淨利也出現了下滑態勢。
公告顯示，2020年第一季度，迎駕貢酒創造的營業收入約為7.71億元，與去年同期11.6億元相比，下滑34%左右；歸屬於上市公司股東的淨利潤約為2.33億元，相較於2019年第一季度3.53億元，降幅在34%以上。
同時，迎駕貢酒經營活動產生的現金流量淨額也出現了較大幅度惡化，接近-3.83億元，而2019第一季度則約為-1.67億元。
不過，迎駕貢酒方面表示，2020年，受年初持續發展的新冠肺炎疫情影響，消費端近乎停滯，對行業有所衝擊，但影響是階段性的，不會改變行業發展趨勢。
國泰君安也在研報中指出，疫情短期制約了迎駕貢酒的經營，全年方向不改，產品端結構升級、發力布局洞藏系列，渠道端加大拓展宴席、團購等，期待逐季改善釋放升級動力。
招商證券則在研報中分析，迎駕貢酒2019年收入業績表現靚麗，2020年第一季度受疫情影響下滑較多，主要系公司50-100 元產品佔比高，主要用於春節走親訪友送禮，受疫情影響較大。
值得關注的是，迎駕貢酒方面在2019年年度報告中，並未透露2020年收入和利潤增長目標，只是強調，將推進三大戰略布局，堅持重點發展白酒主業，提升產業鏈配套能力；堅持實施產品升級，提升中高檔白酒佔比；堅持核心區域高佔有，提升區域市場銷售規模。
草根調研反饋，4 月以來安徽省內消費逐步回暖，迎駕貢酒推出了相應的促銷活動幫助終端消化庫存，並且針對餐飲企業有單獨的政策。
證券機構預計，迎駕貢酒2020年第二季度將加大促銷力度，助力終端消化庫存，預計到端午動銷能恢復至60-70%。