來源：金融界基金
上午開業 下午停業！Costco登陸上海被擠爆...
8月27日上午，大陸地區首家Costco開市客門店在上海閔行開業。門店人山人海，甚至出現「搶購風潮」。Costco門店停車場顯示「停車場已滿，等待需要3小時」。
8月27日下午，Costco暫停營業。
閔行區有關部門發布提示：由於目前開市客超市門店內人流非常密集，為了您及公眾的安全，希望有意前往的市民理性消費、選擇錯峰出行購物。如果已經前往的顧客，請務必服從現場指揮。
什麼吸引大家來買買買？
Costco開業出現火爆場面可能與三方面因素有關：
一是美國Costco的品牌知名度在上海市民中很有影響力；
二是價格實惠，食品類的百貨商品價格低於市場價的30％到60％，食品類則能低10％到20％；
三是因為實行會員卡，帶動了不少居民，因為目前消息是Costco一張會員卡可免費在門店服務臺辦理一張家庭卡，兩卡可各自攜帶2名同伴進入。也就是說，一張會員卡加上一張家庭卡，可以有6人前往店內消費。
另外，開業火爆還與開幕期間（2019年8月27日至2019年9月29日），賣場將有開幕優惠活動有關。優惠商品覆蓋包括家用電器、生鮮美食、日用品、出行裝備等在內的60種商品，預計將為消費者累計省下超過8200元。
市民稱在Costco店內看到有原價1499元的茅臺飛天出售，還有包括愛馬仕、MCM，普拉達、巴寶莉等在內的各類奢侈品箱包售賣，而MCM的雙肩包價格低於官方價格近1000元。茅臺、五糧液等商品表明數量有限，售完即止！
茅臺你買到了嗎？幕後金主曝光！
Costco的大股東是著名的保險投資集團伯克希爾哈撒韋集團，集團領導者正是投資界熟知的巴菲特和芒格。這家保險投資集團的旗下公司眾多，業務涉及保險、鐵路能源、食品飲料、服裝和金融等領域。而且，這家企業曾被芒格戲稱為是「想帶進墳墓的公司」。該公司的毛利潤是0，也就是說賣的東西沒有任何利潤，其利潤來源於大家每年交的年費，一般的零售商敢於跟他們競爭嗎？
五小時探訪，看Costco大陸首店能否攪動中國零售業格局
天風證券：Costco（COST.US）大陸首店能否攪動中國零售業格局？
在Costco（COST.US）大陸首店開業之際，天風商社團隊第一時間前往門店深入調研，從品類、價格等各個角度為大家帶來一手信息及相關對比。
1. 會員制倉儲式超市Costco（COST.US）概況
1983年Costco（COST.US） 會員制倉儲批發公司於美國華盛頓州的西雅圖市成立。1998 年正式更名為開市客股份有限公司（Costco Wholesale）。目前Costco在全球 11個地區經營逾 770家賣場，其中，美國有535家，加拿大有100家；亞洲範圍內，日本有26家，韓國有15家，中國臺灣地區有13家，19年8月27日中國大陸首店開張；Costco（COST.US）全球會員逾 9700萬人。
Costco（COST.US）經營特點：
①會員制是Costco在商業模式上與其他超市的主要區別：用戶需要預先支付定額會員費成為會員才能入場消費，Costco成功走出了區別於傳統零售商以賺取進銷差價為主的盈利模式；目前Costco在國內會員卡有金星會員和企業會員兩種，可申請免費家庭卡和企業副卡，會員卡全球通用。
②超低SKU數量的運營策略：Costco商品長期保持3700左右個SKU，相比同行動則過萬的SKU，Costco每類商品只有低個位數的選擇，所以可以針對單個商品做到更大的進貨規模，具備更強議價能力，保證商品性價比。對於大陸首店，公司表示，在產品選擇上Costco閔行店的商品從全球範圍採購，約3400個SKU，其中進口產品佔比達到40％。
③高比例自有品牌：一旦Costco的高管認定某一品牌沒法在Costco裡以最優最低的價格出售，Costco會立即著手找供應商生產一個同類的Kirkland產品，代替前者。Costco於1995年創立自有品牌Kirkland Signature， 至今，Kirkland 已經是全美排名第一健康品牌，提供包括休閒食品（果乾、堅果），保健補劑，麵包，也包括冷凍食品、生鮮肉品、清潔用品、紙類用品和電池等。自有品牌是Costco選品策略的延伸，旨在順應優質定價的定位補充SKU。從1999年至今，Kirkland品牌銷售佔比已經從12％提升至28.17％。對於大陸首店，公司表示自有產品佔比大概在10-11％。
2. 草根實戰
2.1. 選址：更聚焦遠離市區的中高收入群體聚集區
大陸首家Costco位於上海市閔行區朱建路235號，由於Costco的目標用戶是具有一定消費能力的中產階級，Costco閔行店所在商圈周圍多是高檔住宅區，還有上海新加坡外籍人員子女學校（距Costco 636m）、臺商子女學校（784m）、上海韓國學校（522m）等七個國際學校，這意味著該商圈具有較高消費能力的中產群體數量較多。
Costco閔行店總購物面積1.4萬平方米，營業時間周一至周日09:00-21:30（開業首日下午因人流過多暫停營業）。門店採用美國Costco標準規格的一層樓面，擁有3400個SKU。二、三層為室內停車場，總共1200個停車位。
2.2. 銷售商品概況：批髮式的生活百貨及食品為主
各品類陳列面積佔比情況：
生鮮佔比約為1/5，包括水果、蔬菜、乳製品、豆製品、牛肉、豬肉、禽肉、袋裝海鮮，初步水產陳列；
食雜佔比約為1/5，包括速食、飲料、調味品、食用油、冷凍食品、紅酒、啤酒、烈酒、牛奶、堅果、巧克力、餅乾、薯片零食、衝泡飲品、軟飲料、五穀、意面、罐頭、早餐品等；
百貨佔比約為2/5，包括服裝箱包、寵物生活、家居用品、嬰幼兒護理、個人護理；
家電佔比約為2/5，空調、冰箱、各類小家電等；
2.2.1. 生鮮：品類齊全，品質優秀
Costco生鮮銷售面積約20％，品類從新鮮果蔬到海鮮、牛羊雞肉到乳製品均有銷售，產品品質高，價格不菲，如牛排區有M6-7級別的和牛戰斧牛排，單價449元/KG。
從包裝規格上看多為批髮式的家庭大包裝為主，完全延續美國本土風格。
2.2.2.食雜：進口商品為主，多為大包裝，自有品牌產品較多
Costco食品類產品品牌大多不是國內知名品牌，進口產品較多。比如韓國進口的海苔和拉麵、義大利和澳大利亞進口的紅酒、法國進口的天然礦泉水。
食雜類商品大多為大包裝，符合Costco特色。樂事熊本海苔味薯片每袋580g，定價55.9元；百事可樂2.5L一瓶，6瓶起售，售價33.9元。
由於食品的生產難度較低，因此Costco推出了大量自有品牌Kirkland食雜類產品，且品類豐富。包括泰國香米、冰激凌、堅果、烘焙麵包、糖漿、葡萄酒、調味品（醋、黑胡椒、油）。
2.2.3.百貨：SKU差異化，價格優勢凸顯
Costco百貨銷售面積約40％，品類豐富。百貨商品品類包括清潔用品、洗護用品、嬰兒器械、汽車用品、燈具、衛浴、家用工具、杯子、廚具、戶外、箱包、床上用品、家具、兒童玩具、毛巾、鞋、服裝、洗漱用品、洗護用品、護膚品、保健品、皂類、醫護用品、尿不溼、寵物用品、紙巾。
百貨商品具備SKU差異化、包裝大、單位價格低的特點。第一，百貨SKU差異化明顯，進口產品較多。如美國生產的TIDE洗衣液，日本生產的TIDE洗衣凝珠，定價均高於國內TIDE價格，但描述與國內產品描述亦存在不同，其他渠道無法獲取同類產品。第二，同樣SKU，Costco大包裝的產品單位價格更優惠。比如威猛先生玻璃清洗劑65.9元/4.5L，而天貓同款價格為49.8元/1840g。
2.2.4. 家電：精選SKU，價格優勢顯著
Costco將家電區域置於主入口處，品類涵蓋常用家電及各類辦公小家電，備貨量充足。各品類精選少量高品質SKU，如彩電僅提供夏普、飛利浦、LG三大知名品牌，與其所定位的目標群體——中產階級國人消費習慣相吻合。大件電器與電商平臺相比，具有顯著的價格優勢。
2.2.5. 自有品牌情況：品類齊全，入鄉隨俗
Costco自有品牌Kirkland自有品牌涵蓋了堅果、糖漿、紅酒等多個品類，在貨架擺放中按所屬品類置於顯眼位置，且外包裝不具備統一特徵，因此在選購時品牌標誌提示作用甚微。考慮到中國消費者的需求，在食品品類上作出了更大擴充，提供了包括泰國茉莉香米、醋等多種商品在內的選擇，產地覆蓋世界範圍。由於同樣屬於進口商品，與本土商品相比未存在明顯價格優勢。
2.3. 各品類比價：從觀測的品類來看，Costco大部分商品較其他平臺有價格優勢
從生鮮品類上看，單純價格角度而言Costco蔬菜較電商平臺價格無明顯優勢，但不同品質無法直接相比較；
從食雜品類看，Costco價格與主流電商平臺價格相比基本無優勢。
從家電品類看，Costco售賣的大金空調價格明顯較電商平臺低。
從日百品類看，Costco日百品類與主流電商平臺相比價格明顯優勢。
從寵物用品品類看，我們觀察的貓砂盆的售價在costco也較低。
從以上各個品類看，Costco精選SKU，主打產品性價比的策略在絕大多數品類上是有體現。Costco此前表示，大陸店非食品類的百貨商品價格低於市場價的30％到60％，食品類則能低10％到20％。
3. Costco（COST.US）未來發展思考
Costco在零售業從業者心目中的地位極高，甚至一些網際網路公司都曾拿它對標，但是近些年來外資超市在中國經營狀況普遍不佳，Costco會員制超市新進入中國，大家難免關注以下問題：
本地化的供應鏈問題：Costco對供應商的要求極高，對商品的需求量極大，對於成本控制也十分嚴格。Costco進入中國後，如若仍然採用大量的海外供應鏈，在商品品類上不一定能滿足國內消費者的需求。參考之前ALDI在國內的布點，其中ALDI做了很多的本土化商品的自有品牌。
中美消費習慣差異：Costco的產品多為批髮式的生活用品及食品，此類會員制倉儲超市主要面對的是多人口的中產家庭，或是擁有別墅或至少大面積住房的家庭。而在中國多為小家庭模式，尤其在一二線城市，這種購買大量食材和用品的消費方式是否與之相匹配值得關注。本文源自微信公眾號「劉章明消費產業研究」，作者為劉章明、王澤華。