同屬銀行，上市銀行和非上市中小銀行卻「同根不同命」。2020年上半年，上市銀行頻被舉牌，非上市中小銀行股權拍賣卻大多無人問津。
業內人士認為，流拍主要原因是中小銀行資產質量不佳，抗風險能力遠弱於上市銀行。加之非上市中小銀行內部股權不清晰、公司治理不規範等，這都影響了投資者對部分中小銀行發展前景的判斷。中小銀行若要形成競爭力，除併購重組外，還需要完善公司管理治理和業務治理，優化股權結構、做好風險隔離以及完善董監高等崗位職責，做到權責明晰。
險資「最愛」銀行股
中國保險行業協會披露的信息顯示，今年上半年險資舉牌上市公司的次數達15次，已超過去年全年的水平，創近五年新高。舉牌保險公司既包括中國人壽、中國太保這樣的大型險企，也有諸如百年人壽、中信保誠、安信農險等中小險企。其中，銀行H股成為險資的最愛。具體來看，銀行股共被舉牌四次，包括農業銀行H股和工商銀行H股。其中農行H股被反覆舉牌三次，兩次來自國壽系，另一次是太平人壽；工商銀行H股也被國壽系舉牌。
「基於過去被舉牌上市公司的財務數據特徵與險資舉牌的偏好，我們認為低PB、高ROE、高股息率、高分紅率的上市公司具有更高的被舉牌概率。」華西證券非銀金融行業分析師曹傑表示。從這個角度來看，集低估值、高股息特點於一身的銀行股得到險資青睞也在情理之中，再加上銀行股存在A/H股溢價率，險資自然「戀上」了銀行H股。
同時，銀行A股亦被資金舉牌。成都銀行7月2日晚公告，成都工投資產當日以自有資金增持公司無限售條件流通股1.24萬股，佔公司總股本的0.0003%。本次權益變動後，成都工投資產持有公司1.81億股股份，佔公司總股本的5%。同時，成都工投資產在未來12個月內有繼續增持成都銀行股份的計劃，增持計劃不謀求上市公司控制權。
「冰火兩重天」的股權交易
相比上市銀行備受資金追捧，非上市中小銀行的日子就沒那麼好過了。
中國證券報記者以「銀行股權」關鍵詞在阿里拍賣上搜索發現，截至7月8日，今年以來銀行股權拍賣共有1268起，主要是農商行和村鎮銀行等非上市中小銀行。據記者不完全統計，六至七成非上市銀行股權拍賣結果歸於「流拍」。部分中小銀行股權拍賣項目曾進行二次折價拍賣，但仍然沒有成交。
光大銀行金融市場部分析師周茂華對記者表示：「非上市銀行股權流動性很不好，主要是突發疫情衝擊實體經濟，疫情超預期蔓延令全球經濟前景面臨巨大不確定性，尤其是中小微企業等，投資者擔憂中小銀行經營壓力上升，資產負債表惡化等，以及部分非上市中小銀行內部股權不清晰、公司治理不規範等，都影響了投資者對部分中小銀行發展前景的判斷。」
蘇寧金融研究院高級研究員黃大智認為：「非上市中小銀行股權流拍是普遍情況，主要有四點原因：一是關注度不同，相比於公開上市交易，法拍本身受關注度就比較小，中小銀行因為品牌等原因，受關注度更小；二是資產質量不佳，抗風險能力遠弱於上市銀行，價格和價值不對等；三是進行法拍的股權一般都涉及到債務問題，投資者有心理戒備；四是標的門檻相對較高。」
部分正積極謀求A股IPO的農商行股權拍賣還是頗「吃香」的。像馬鞍山農商行、上海農商行、廈門農商行、順德農商行等正在排隊上市的農商行，他們股權均一次拍賣成功。
「小銀行股權轉讓市場整體仍是有效的，部分IPO候場農商行，估值低洼、內部治理規範，資產負債結構合理，經營前景可期，並具有較大上市潛力的中小銀行，市場將會給出相對高的溢價。」周茂華稱。
實際上，為補充資本，在市場上形成競爭力，中小銀行不是在努力推進IPO，就是在謀求併購重組。中信建投證券銀行團隊稱，隨著中小銀行深化改革和資本補充的推進，中小銀行之間的兼併收購將陸續展開，預計底層金融機構的合併重組趨勢將更加明顯。
除併購重組外，黃大智建議，中小銀行若要形成自身競爭力，一方面需要完善公司管理治理，優化股權結構。完善董監高等崗位職責，做到權責明晰；另一方面，需要完善業務治理，做好風險隔離，再去形成差異化競爭。