新證券法將於今年3月1日起實施。作為我國資本市場的根本大法，新證券法對多個重要方面進行了細緻的修改，其中的一項內容，就是全面推進證券發行註冊制度。
證監會表示，按照全面推行註冊制的基本定位，對證券發行制度做了系統的修改完善，充分體現了註冊制改革的決心與方向。同時，考慮到註冊制改革是一個漸進的過程，新證券法也授權國務院對證券發行註冊制的具體範圍、實施步驟進行規定，為有關板塊和證券品種分步實施註冊制留出了必要的法律空間。
給市場充分磨合期
證券發行註冊制是指證券發行申請人，依法將與證券發行有關的一切信息和資料公開， 製成法律文件，送交證券發行審核機構審查。證券發行審核機構只負責審查發行申請人提供的信息和資料，判斷是否履行了信息披露義務的一種制度。其目的是向投資者提供，據以判斷證券實質要件的形式資料，以便做出投資決定，證券註冊並不能成為投資者免受損失的保護傘。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者採訪時表示，證券法的修訂，是為了適應中國資本市場快速發展的現狀，根據市場中出現的一些新變化進行修改，使得證券法更加適用，更能保護投資者利益以及促進資本市場發展。
「此次修訂對於註冊制有具體的部署，科創板試點註冊製取得初步成效，從科創板這塊資本市場改革試驗田，向A股其他各個板塊進一步推進，是市場關注的焦點。」楊德龍說道。
華輝創富投資總經理袁華明認為，從成熟資本市場運行經驗看，註冊制對A股所有板塊都是適用的，也應該是A股市場各板塊發展的方向。
「當前，之所以採取分階段逐步實施，主要還是為了降低潛在風險、讓市場各方充分積累經驗，為改革營造更友善的市場環境。」袁華明在接受《證券日報》記者採訪時分析道，註冊制的推進有個過程，同時，市場參與主體的適應和成熟，也需要一些時間去磨合，這就決定了規划過程，需要為未來發展留下空間和容錯量。
證券發行註冊制的推出，明確了未來證券發行的市場化和法制化方向，即證券發行更多依靠市場主體，也就是發行人、中介機構和投資者等參與人之間的博弈，而作為監管者，工作重點也發生了比較大的變化。
袁華明認為，隨著註冊制的全面推出，監管層的工作內容也會更多的聚焦於「監管」，即對違法違規行為的打擊力度，對公開、公平、公正市場的維護，對企業信息披露內容的真實性、合規性審查，以及對投資者合法權益的保護等方面。
促進價值投資成主流
袁華明認為，註冊制改革是中國資本市場的裡程碑式變革，會有力推進A股市場的法制化、市場化建設，幫助中國資本市場行穩致遠。
他進一步表示，註冊制的推出，將會使得市場的生態環境更健康。同時，定價體系也有望向成熟資本市場靠攏，服務實體經濟發展的能力將得到加強。結合監管層引導更多國內外長線資金入市的政策逐步落地，機構影響力會加大，A股市場大起大落的情況有望得到改變，價值投資、長期投資會逐步成為市場主流投資風格。
隨著註冊制的進一步推進，有幾點問題需要注意。私募排排網基金經理夏風光對記者表示，監管層已經明確指出，註冊制改革是我國資本市場的重要工程，這將意味著註冊制改革是今年的工作重點，未來市場供給持續擴大將會是常態。
這在為市場帶來更多優秀企業的同時，也對市場的供需關係帶來考驗。「所以，監管層需要優化存量的同時，加強退市制度的落實，貫徹市場法治化建設，證券市場優勝劣汰的環境也需要進一步成型，只有這樣，資金自發主動選擇優秀企業配置，才會成為一種常態。」夏風光說。