本報記者 李文
12月16日，由《證券日報》社主辦的「重塑新格局，助力『雙循環』——中國資本市場30周年證券業論壇」在京召開。民生證券黨委書記、董事長馮鶴年出席論壇並發表主旨演講。
民生證券黨委書記、董事長馮鶴年
馮鶴年在演講中提到註冊制改革給證券業帶來的機遇與挑戰。
馮鶴年表示，註冊制改革是立足於百年未有之大變局的形勢下，自1990年資本市場建立、2005年股權分置改革以來的第三個裡程碑，對於支持我國經濟實現高質量發展重要轉型具有很強的戰略責任和意義。隨著科創板、創業板試點註冊制的平穩落地，10月31日，國務院金融委明確表示要增強資本市場樞紐功能，全面實行股票發行註冊制，建立常態化退市機制，提高直接融資比重。註冊制改革在構建一個規範、透明、充滿活力的多層次資本市場的同時也將開啟行業優勝劣汰的時代，可謂機遇與挑戰並存。
在堅持市場化、法治化原則下，註冊制改革將加速推動優勝劣汰和血液更新，淨化資本市場的生態，推動資本市場高質量發展。更多優質企業上市，更快的資本市場新陳代謝，將直接利好券商的承銷業務和財務顧問業務，更將給券商資管、直投、研究等各個業務條線帶來發展機遇，改革期也是券商分享註冊制紅利，加快業務轉型的重要窗口期。另一方面，跟投制度的推出、退市制度的完善以及發行定價市場化，將要求券商進一步提高自身的資本能力和風險定價能力，並對投研能力和承銷能力形成挑戰。而加大對違規行為的打擊，強化券商等中介機構「看門人」責任，將對券商質量管理能力形成直接考驗。與此同時，註冊制下，傳統的基於通道佣金收入的業務模式，必將讓位於以資本中介類業務為核心、為上市企業和投資客戶提供綜合化服務的新模式。行業競爭格局加劇，市場集中度將進一步提升，實力雄厚、市場影響力大、綜合服務能力強的券商將佔據主要的市場份額，而中小券商將面臨更大的生存壓力。
（編輯 張偉 上官夢露）