投稿來源：牛刀財經
這真是靠資本活生生砸出的一個市場。
2020年12月28日，作業幫宣布完成新一輪融資，金額超16億美元。投資者包括阿里巴巴、老虎基金、紅杉、軟銀、方源資本等新老股東。
自成立以來，作業幫已經進行了八輪融資，累計融資總額約35億美元。僅2020年一年，作業幫就獲得了23.5億美元融資。
無獨有偶，不久前猿輔導宣布獲得3億美元融資，投資方為雲鋒基金。本輪過後，猿輔導估值達170億美元，成為全球在線教育行業估值最高的獨角獸公司。
但誰也沒想到，正是在這線教育最火熱的時候，與作業幫、猿輔導在同一賽道，主打在線1對1的學霸君疑似破產倒閉的消息不脛而走，北京總部人去樓空，家長與老師自發組建各類維權群，求告無門。
一邊是水漲船高的獲客成本導致的虧損，一邊是頻繁上演巨額融資大戲。現在來看，這場在線教育燒錢大戰還遠遠沒有達到盡頭。誰又會是在線教育賽道下一個倒下的學霸君？
燒錢買流量，獲客成本居高不下
資本軍火商給作業幫提供了充裕的「彈藥」。而作業幫這幾年為了提升知名度和獲客，也在營銷和廣告方面各種大手筆的投入。
2020年作業幫又贊助了湖南衛視的綜藝節目《嚮往的生活4》，繼續在綜藝節目中頻繁的亮相。此外，在2020年暑期，作業幫還在浙江衛視、江蘇衛視等頭部衛視的熱門電視劇節目中大量投放貼片廣告。
電視臺渠道在中小學家庭的打開率遠高於其他家庭，儘管可能面臨著節目「撲街」的風險，但在作業幫的密集宣傳「轟炸」下，「砸」中爆款總是有可能的。
事實上，投放電視臺的綜藝節目贊助和電視劇貼片廣告，確實可以快速地帶來知名度提升，但是花費不菲，起步投入都是幾百萬元，甚至上億元。
而各大教育機構頻繁贊助綜藝節目和投放熱門電視劇的貼片廣告，一方面刷足了存在感，一方面也希望藉助知名度的提升在獲客方面有所斬獲。
拍照搜題被主推到最前線，也側面驗證了作業幫的商業模式，一方面拍照搜題工具本身可賣會員，賣付費內容，賣廣告；另一方面，搜題APP可以對線上直播課起到導流作用。
根據官方數據，在作業幫2020年暑期正價課學員171萬人次中，新增人次的67%來自作業幫APP轉化。
工具產品較高的學員轉化率是作業幫優於競爭對手的地方，但長期而言，工具獲客的策略並不一定有效。網易有道是以工具起步，轉向在線課程，其有道詞典、翻譯等工具已被證明轉化效率相對平滑，如今獲客依靠大量對外投放。
此前有K12在線教育行業資深人士透露，投放一個價格9元的直播課還要附贈價值100元的教輔，外加10元課酬、20元郵費，算上直播課一年的回放成本，成本總額至少為130元。換言之，在線教育機構在不投廣告的情況下每賣一個9元課，至少要賠100元。
要知道，在線教育的燒錢營銷大戰也早已開始。
猿輔導、作業幫等在線教育公司不惜砸下重金，通過綜藝節目冠名、電梯廣告、地鐵廣告投放，在抖音、快手等流量平臺投入廣告各種手段輪番上陣。
據研究機構總結計算，教育類公司行業正價課獲客成本平均在2000到3000元，按照行業平均轉化率25%，對應正價課獲客成本學而思網校2666.67元，作業幫1066.67元，猿輔導2000元。
除了線上高昂的獲客成本外，線下運營中心的建立同樣耗資巨大。此外，作業幫要面對的除了學而思網校、網易有道、猿輔導和跟誰學之外，還有從場外殺入的網際網路巨頭。
以釘釘切入在線教育後，阿里又相繼推出獨立產品"幫幫答"；騰訊領投火花思維，持續加碼；字節跳動上線"學浪"、"清北小班"兩款教育APP，收購數理思維產品"你拍一"等。
有業內人士分析，在各家爭相砸錢、激烈競爭格局不改的情況下，將對作業幫的盈利能力帶來挑戰。
此外，跟主要競爭對手猿輔導橫向比較，作業幫的產品條線略顯單薄，依靠「燒錢」驅動用戶和營收增長也令獲客成本不斷被推高，侵蝕平臺淨利潤，直接削弱了企業的盈利能力。
作業幫會重蹈學霸君的覆轍嗎？
在波詭雲譎的網際網路行業裡，很多商業模式都是先「燒錢」佔據市場份額，再考慮變現，這樣的玩法對在線教育又是否行得通？
字節跳動高級副總裁、大力教育業務負責人陳林曾公開表示，「未來三年，我們每一年都是巨額的投入，甚至到第三年，我們都沒有盈利預期。」
按新東方創始人俞敏洪掌握的數據，2020年全年，資本向在線教育領域輸入近150億美元，但在線教育的收入只有幾百億元人民幣，意味著「每收一分錢，先花掉兩塊錢」。
此前，新東方教育科技集團董事長俞敏洪，在亞布力中國企業家論壇上評價在線教育市場時表示，在線教育不是一個可以獨立成長的商業模式，之所以會出現現在投資機構不斷加碼投資的情況，是因為在線教育在中國被炒得過熱了。
對於資本看好的未來頭部公司在對市場形成的絕對優勢後將會帶來的高利潤預期，俞敏洪也認為是不可能的，「即使在電商領域也沒有看到阿里巴巴或者京東一統天下，何況教育是靠個性化需求來支撐的，所以某個公司一統天下的情況在教育領域永遠不可能發生」。
不難發現，如何快速收割獲取客戶似乎成為了在線教育賽道的唯一門檻。免費的營銷大戰結束，如何讓引流的免費用戶繼續留下來買單，才是關鍵問題所在。
2020年2月，精銳教育創始人、董事長兼CEO張熙就在公開活動中直言：一年內至少有60%的在線教育公司會倒閉。話音剛落，「明兮大語文」因拿不到融資轟然倒下。
與此同時，整個2020年都不斷有在線教育企業倒閉、跑路的消息，其中不乏學霸君、迪士尼英語、噠噠英語等一些曾經的明星公司。
學霸君創始人兼CEO張凱磊在朋友圈發布公開信承諾：不跑路、不甩鍋、不破產。
現實遠比想像更有想像力，也更能透視到這個時代資本的浮躁。而在線教育平臺急需解決的痛點就是獲客成本，高昂的獲客成本可能會成壓死在線教育平臺的最後一根稻草。
要知道資本可以加持企業，也可以拋棄企業，學霸君即是如此，基本上是都是供血不足，最後直至倒閉消失。而同在一賽道的作業幫會重蹈學霸君的覆轍嗎？