來源：中國證券報
原標題：122.88億元，中信證券2019年業績官宣！龍頭券商投資價值有多大？
中信證券2019年全年業績官宣！
1月13日晚，中信證券發布2019年年度業績快報（未經審計）：2019年，公司實現營業收入431.77億元，同比增長16.00%；實現歸屬於母公司股東的淨利潤122.88億元，同比增長30.86%；基本每股收益為1.01元/股，同比增長31.17%。
來源：中信證券公告
伴隨著這家龍頭券商業績全面大增的還有其股價。Wind數據顯示，中信證券股價2019年累計漲幅逾六成。
在證券行業馬太效應日益突出的當下，頭部券商逐漸成為資金追逐的焦點。股價已經大漲的中信證券還值得追嗎？
證券投資和投資銀行業務表現良好
對於2019年各業務板塊的表現，中信證券在業績快報中指出：「2019年，公司的證券投資業務和投資銀行業務同比增長。」但並未透露具體數據。
不過，中信證券曾在2019年半年報中表示，公司投資全面覆蓋了科技及先進位造、現代服務業、醫療健康、併購綜合等投資方向，立足國內市場，並對國際前沿技術領域進行布局。2019年，公司在投行業務方面進一步加強客戶全產品覆蓋，鞏固擴大基礎客戶群，並針對科創板進行重點布局。
另外，基於信息披露的公平原則，中信證券對華夏基金2019年年度主要財務數據披露如下：截至2019年12月31日，華夏基金總資產116.45億元，總負債人民幣27.01億元；2019年實現營業收入人民幣39.77億元，淨利潤人民幣12.01億元，綜合收益總額人民幣12.19億元。截至2019年12月31日，華夏基金本部管理資產規模為人民幣10321.16億元。
此外，中信證券提醒投資者，「本公告所載公司2019年年度主要財務數據為初步核算數據，未經會計師事務所審計，相關數據可能與公司2019年年度報告中披露的數據存在差異，但預計前述差異幅度不會超過10%。提請投資者注意投資風險。」
去年股價漲逾六成
在業績表現靚麗的同時，中信證券股價表現同樣「不甘落後」。
據Wind數據，截至2019年12月31日收盤，中信證券股價為25.30元，與2019年年初的15.77元相比，股價漲幅為60.48%。目前，中信證券最新股價為25.97元。
來源：Wind
市場人士稱，中信證券業績、股價雙豐收的背後，其一直以來的併購擴張之舉不可忽視。
中信證券最近一次收購是在2018年年底時公告收購廣州證券，歷時近一年時間，該交易獲證監會通過，並且為中信證券拓寬了華南的業務市場。在2004年和2005年，中信證券就趁行業低谷先後收購了萬通證券和金通證券，拓寬了公司在浙江和山東的市場。2013年，中信證券完成對裡昂證券的收購。
龍頭券商仍具配置價值
中信證券股價已經上漲這麼多，還能再追嗎？
機構表示：能！
Wind顯示，機構對中信證券的一致目標價為26.78元，一致投資評級為「買入」。
來源：Wind
不止中信證券，分析人士稱，業績預期樂觀、估值較低的頭部券商均具配置價值。
渤海證券表示，券商板塊上漲的驅動因素主要包括資本市場改革、流動性以及A股市場上漲帶動的β屬性。在資本市場深化改革進程中，以上因素都將得到兌現。短期來看，有利於券商板塊估值的提升；長期來看，政策的落地以及市場情緒的高漲將顯著拉動券商板塊基本面增長。維持對行業的長期看好，龍頭券商憑藉雄厚的資本實力和風控能力，在資本市場深化改革的政策紅利下將最直接受益。
招商證券維持證券行業「推薦」評級，其表示，2020年證券公司政策和流動性兩大核心催化劑確定性都較為明朗。綜合考慮行業機會、公司資源稟賦和客戶基礎，以及對轉型機遇的把握能力，個股方面強烈推薦行業龍頭與特色券商。
興業證券非銀團隊表示，頭部券商受益行業變革及政策紅利確定性強。改革紅利有望繼續釋放，券商還存在較大業務開展空間。當前盈利能力改善帶來的估值修復已完成，未來改革紅利是否能夠給券商帶來估值溢價還需密切關注資金入場、直接融資市場擴容、交易規則鬆綁等諸多政策推進進度。不管是各業務發展趨勢還是政策紅利均更傾向於頭部梯隊。