來源：e公司
作者：餘勝良
字節跳動上市的消息又一次傳出，這次是分拆上市方案，國內業務分拆在香港或上海上市，預期業務估值為高達1000億美元。海外業務則準備出售，也有一種說法是在海外上市，據說估值為500億美元。
也就是說，字節跳動的整體估值為1500億美元。
其實業內早就將字節跳動當做中國第三大網際網路公司，也有給出2000億美元估值的說法。這是中國網際網路公司的新銳，被認為最有可能挑戰騰訊和阿里。
遺憾的是，字節跳動採用的是AB股權結構，一開始就盯準了海外上市，沒有從國內工商信息資料可以表明張一鳴等股權比例，也無法就此推測出字節跳動團隊將獲得多少身家。
北京字節是國內運營實體，字節跳動香港這個是持股平臺（圖來源：天眼查）
此前螞蟻金服IPO消息傳來，市場已幫馬雲等團隊成員計算了持股市值，十億元身價的不在少數，因持股成為千萬富翁的員工不少。
字節跳動造富效應應和螞蟻金服不相上下。從長遠看，字節跳動市值挑戰對象並不是螞蟻金服，而是阿里巴巴、騰訊。
值得注意的是，31日消息傳出後字節跳動板塊午後異動，省廣集團直線封板，引力傳媒、佳雲科技、廣博股份集體漲停，天龍集團、中文在線、藍色光標紛紛拉升。與30日相比，字節跳動概念股市值增加67億元。
實 力
中國網際網路產業如此發達，騰訊和阿里都可以列入全世界最強的網際網路公司名單中。但是迄今為止在國際市場上最成功的軟體並不由這兩家公司提供。
讓整個世界著魔TikTok是抖音的海外版，這款產品在海外風靡程度，已經要讓外國政府出面抵制。
2019 年TikTok在美國市場用戶規模增長了 97.5％，月活用戶2650萬。據市場調查機構 eMarketer預測，在不被美國封殺的情況下，2020年TikTok的美國用戶數量將達到4540萬人。而TikTok在海外的第一大市場是印度。
TikTok如此受美國用戶歡迎，威脅到臉書地位，臉書推出的競品根本不是TikTok對手。
行業已將 字節跳動默認為第三大網際網路公司，甩下美團、小米、拼多多、京東、網易、百度好幾個身位。
即便如此規模，字節跳動還保持著年輕創業公司咄咄逼人的戰鬥力，四處出擊開疆闢土。
阿里和騰訊目前在支付上面有衝突，在雲業務上的短兵相接，在電商領域，微信是用扶持，美團、拼多多、京東的方式和阿里車輪戰。上一次兩家公司直接挑戰，還是阿里推出來往的時候，後來阿里迅速槍斃了來往。
巨頭們有自己的生存空間，主要在夯築護城河。
但是年輕的字節跳動，則是在所有領域，跟所有對手短兵相接。一開始做內容和騰訊纏鬥時間長，現在要做電商雲業務，和阿里也難免一戰。
作為一個佔用時間的公司，字節跳動的傳統優勢是廣告，這很簡單，和百度以及臉書很相似，有流量就有廣告。問題是，字節跳動的廣告實在增長過快，2019年字節跳動總收入1400億元，廣告收入超過百度，僅次於阿里，今年一季度廣告收入400億元。
一開始的拳頭產品今日頭條是從傳統門戶網站切分蛋糕，從傳統媒體切分蛋糕，後來還分微博這類媒體的蛋糕。抖音短視頻分分電視臺的蛋糕，傳統視頻網站的蛋糕。今日頭條系崛起，傳統媒體衰落。
現在字節跳動除了短視頻和新聞門戶上佔優，還在社交產品上多次挑戰騰訊，不斷開拓的新業務還有雲服務、遊戲以及電商等。
引 擎
字節跳動被稱為APP工廠，創業已有8年之久，如今還保持創業早期的戰鬥力和殺傷力。
當年快手拿下1億日活，要穩坐短視頻頭把交椅，卻被抖音反超。騰訊本來想靠快手佔短視頻賽道，發現失算後，又復活了短視頻產品，微信持續不斷的推短視頻，現在也難言成功。
在2016年前，張一鳴手裡拿得出來的產品只有今日頭條，這一年，他開始推抖音、火山、西瓜等小視頻產品，最終抖音跑了出來。
字節跳動的打法很不一樣，不是以某個APP為團隊，APP為團隊是阿里騰訊的戰法，字節跳動是總部制，有技術、用戶增長和商業化三個部門。一旦確定某個產品不錯，就拼命抓用戶增長，商業化打通，廣告收入快速增長。
有好的產品，也要有好的推廣能力，以及商業化途徑，抖音依然是無縫不如，在很多下載完成後，都會有顯示抖音下載的提示。2018年春節，字節跳動沿京九鐵路線選擇性投放抖音廣告，一個假期，DAU從3000萬衝到7000萬。
頭條推薦算法和搜索技術的很多成員都來自百度，字節跳動重視技術，但是管理和戰鬥能力又更勝一籌。
字節跳動另外一個不一樣的地方，是持續站在挑戰者的位置進攻，不斷推出新產品，不斷挑戰可能性。
融 資
2014年6月1日，字節跳動獲得紅杉資本中國、新浪微博基金、順為資本1億美元的C輪融資，股份佔比達到20％，公司估值達到5億美元。
這引起行業內普遍質疑，字節跳動當時的拳頭產品是今日頭條，多數人還沒接觸到今日頭條，接觸到今日頭條的也對其觀感不佳，今日頭條推算內容比較俗氣，以持續吸引閱讀者觀看為目標，被媒體和輿論普遍認為缺少營養。
這一款產品當時不被主流輿論認可，而且今日頭條還和很多媒體打了智慧財產權官司，但是這款產品有很好的推銷辦法，內置在小米等手機中，病毒式推銷很快擁有上億用戶。真正考驗產品質量的並不止是推銷能力，而是留存能力，不少APP預裝後，很快被消費者卸載，但是今日頭條抓住機會，在用戶屏幕上留了下來。
這和後來的拼多多以及抖音相似，都是初期惡評如潮，後來逐漸佔領用戶群體後，風評改善，再早期的QQ也是如此。
在一次清華大學的課堂上，證券時報·e公司記者聽紅杉資本一位投資人分享了他們為何投資字節跳動，她認為字節跳動核心價值是算法，推薦式閱讀，可以讓用戶更準確找到喜歡的新聞，可以提高準確率，會打敗當時的門戶模式。
紅杉資本的投資是字節跳動第一次走進大眾輿論，當時5億美元的估值，被認為是天價。
在此之前，字節跳動已多次融資。
2012年3月9日，字節跳動獲得數百萬元人民幣來自源碼資本曹毅與天使投資人劉峻、周子敬的天使輪投資。
2012年7月1日，字節跳動獲得SIG海納亞洲創投基金100萬美元的A輪融資。
2013年9月1日，字節跳動獲得DST Global、奇虎360的1000萬美元B輪融資。
2014年之後，字節跳動估值開始跳漲。
2016年12月30日，字節跳動獲得紅杉資本中國、建銀國際10億美元的D輪融資，股份佔比達到9％，公司估值達到110億美元。
2017年8月1日，字節跳動獲得General Atlantic （泛大西洋投資）20億美元的E輪融資，股份佔比達到9％，公司估值達到222.22億美元。
最近一次融資是2020年3月30日，字節跳動獲得Tiger Global Management（老虎環球基金）的戰略投資，未披露具體金額與股份佔比，公司估值達到1000億美元。
從融資歷程中，可以看出參與字節跳動的基金眾多，各種投資基金應該佔有很大一部分市值，但是不大可能會有雅虎和軟銀在阿里那樣的佔比，當時企業在融資中話語權不高，而且馬雲急需要用錢，阿里和騰訊的PE持股比例都不低。