8月19日，唯品會（NYSE:VIPS）的股價大跌20%。據了解，導致唯品會股價下跌的原因，與該公司宣布其CFO楊東皓將於11月辭職不無關係。同樣的，唯品會的業績增長也存在信心不足的情況。
根據公告，唯品會董事會已任命楊東皓為新的非執行董事，並隨其職位變更而生效。目前，公司已開始尋找新的財務長。貝多財經了解到，唯品會的前一任CFO（財務負責人）為王志華，2014年被派駐樂蜂網擔任CFO。
營收、淨利雙增，卻對增長沒信心
在楊東皓宣布即將離職的同時，唯品會也發布了其截至6月30日的2020年第二季度財報。財報顯示，唯品會2020年第二季度營收為241億元，與2019年同期的227億元相比增長6.0%；淨利潤為15億元，與2019年同期的8.135億元相比增長88.9%。
不按美國通用會計準則（Non-GAAP）計算，唯品會2020年第二季度的淨利潤為13億元，與2019年同期的11億元相比增長24.3%。唯品會預計，其2020年第三季度總淨營收將達到206億元至216億元，同比增長約5%至10%。
綜合來看，唯品會2020年第二季度的業績相對較為平淡，且對第三季度的增長信心不足。作為電商類平臺，京東集團2020年第二季度錄得收入2011億元，同比增加33.8%。而唯品會的營收增速未達10%，且第三季度的預期也僅約增長5%至10%。
唯品會董事長兼CEO沈亞表示，2020年第二季度，唯品會活躍用戶總數增長，從而推動營收增長。今後唯品會將繼續致力於採購深度折扣產品，不斷加大與知名品牌的定製商品，並繼續加大在用戶體驗改善上的投入。
唯品會董事長兼CEO沈亞
根據財報，2020年第二季度，唯品會活躍用戶數增至3880萬人，同比增長17%。數據顯示，報告期內，唯品會總訂單數為1.705億，相比2019年同期的1.478億單增長15%。不過，貝多財經發現，唯品會的營收增速與淨利潤增速並不匹配。
物流、金融折戟，研發投入減少三成
研究可知，在營收增速下滑的同時，唯品會還削減了不少成本，包括核心的研發投入等。財報顯示，唯品會2020年第二季度的技術與內容開支為3.054億元，而2019年同期為4.223億元，同比驟降27.7%。
這也意味著，唯品會必然採取了裁員、降薪等手段。2019年11月，有媒體報導稱，唯品會暫停了其唯品花業務，並被傳裁員，唯品會北京分公司被直接砍掉。對此，唯品會回應稱，並非解散，只是技術部門的組織框架調整，「北京分部技術人員較多，離職人員比較多。」
此前，唯品會CFO楊東皓曾表示，未來唯品會將形成以「電商、金融、物流」為支持的「三駕馬車」架構。而今，唯品會的「三駕馬車」已然分崩離析，物流業務「賣身」順豐物流，金融業務也大幅收縮。
值得一提的是，物流還曾是唯品會創始人沈亞親自牽頭的項目——品駿快遞，於2013年12月成立。相關數據顯示，唯品會曾經80%的快遞配送業務由品駿快遞覆蓋。2019年第四季度，唯品會正式終止了自營的品駿快遞。
沈亞在唯品會2019年第四季度財報上表示，「在2019年第四季度，我們終止了品駿快遞配送業務，此舉已經並將持續為公司節省可觀的運營成本。現在，用戶已經能享受順豐提供的優質配送服務。」
以此來看，唯品會「兜兜轉轉」後又回到了最初的起點——「特賣」。此前，在與聚美優品競爭時，唯品會還曾在2014年出資1.125億美元收購了樂蜂網75%的股份，嘗試拓展美妝品類，並派駐了多位高管，包括一手策劃唯品會收購樂蜂網的財務負責人王志華等。
據了解，唯品會收購樂蜂網後，指派了原唯品會北京負責人張婧出任樂蜂網CEO，原CEO王立成離職。公開信息顯示，王立成離職加入天貓擔任高級總監，負責家裝生活類業務，向時任天貓總裁王煜磊匯報。
好景不長，2019年8月28日，樂蜂網宣布其將於2019年9月18日正式停止運營。對於樂蜂網的關閉，唯品會稱是出於業務調整考慮。在唯品會相關負責人看來，「唯品會收購樂蜂網就像京東收購一號店，是業內的互補性收購。」
大股東或將換人，高瓴資本減持
貝多財經了解到，唯品會早已成騰訊旗下。股權方面，截至2020年3月31日，唯品會創始人、CEO沈亞持股12.7%，為第一大股東；騰訊持股9.6%，京東持股7.5%，唯品會聯合創始人洪曉波持股6.8%，高瓴資本持股6.7%。
2019年12月，唯品會披露的公告顯示，騰訊在2019年11月25日到12月13日期間持續買入唯品會股權，平均價為13.01美元，總共斥資約8419萬美元。增持後，騰訊持有唯品會9.6%的股權，佔唯品會A類普通股總股數的11%，仍為第二大股東。
騰訊若進一步加強持股，有望取代沈亞，晉升為唯品會第一大股東，其地位岌岌可危。當前，包括京東在內的騰訊系合計持有唯品會17.1%股權，但尚未完全掌控公司。事實上，沈亞在唯品會的投票權仍高達58.5%，騰訊的投票權僅為4.6%。
值得一提的是，高瓴資本正在從唯品會的股東陣營中有序撤出。今年8月，高瓴資本在美國證監會網站發布的公司2020年第二季度的美股持倉情況顯示，其減持了持有的唯品會股份股票，合計156.77萬股，也減持了京東409.46萬股。