今天來說說天齊鋰業，一家憑一己之力改變世界鋰礦格局的公司。
聽完他的故事，相信你對天齊鋰業乃至價值投資會有不一樣的感受。
天齊鋰業創始人，叫蔣衛平。
他原本就是一個不甘寂寞的男人，早年畢業於西華大學，在1997年下海經商，從事鋰礦相關的商貿業務。
2004年，其客戶射洪鋰業瀕臨破產，蔣衛平出於對鋰業的看好，將其買入，改名天齊鋰業。當年蔣衛平49歲。
當時誰也沒料到，一個年紀快過半百的男人，帶著一家默默無聞、臨近破產的縣城小廠，後來居然改變了全球的鋰礦格局。
蔣衛平接手射洪鋰業後，通過管理改善，很快扭虧；沒用幾年，天齊鋰業居然躍居中國鋰礦加工第一名。
蔣衛平的企業管理能力，可見一斑。
2010年，天齊鋰業在深交所成功掛牌上市。
不過，蔣衛平的挑戰才剛剛開始，老天爺很快給他一道新的考驗。
當時，我國約90%的鋰精礦都是從澳大利亞泰利森進口，泰利森仗著巨頭地位動不動就漲價，國內鋰礦加工商是苦不堪言，業內第一的天齊也不例外。
2012年，考驗來了。
美國鋰業巨頭洛克伍德（Rockwood）傳出，擬全面收購泰利森（Talison）。
泰利森是天齊鋰業鋰礦的主供應商，若被收購，天齊鋰業將面臨著鋰礦斷供的風險。
再次，對中國來說，洛克伍德已經是全球四大鋰礦巨頭之一，若拿下另一個鋰礦巨頭泰利森，全球鋰礦格局將進一步集中，對我國的鋰業發展極為不利。
但，當時的情況是這樣的：
洛克伍德：400億資產，150億收入；
泰利森：21億資產，9億收入；
天齊鋰業：16億資產，4億收入；
憑藉天齊的體量，怎麼看都不可能改變殘酷的現實。
但是，蔣衛平硬是逆天改命，導演了一場精彩的蛇吞象大戲。當年蔣衛平57歲。
蔣衛平先是通過二級市場偷偷買入泰利森的9.99%股票，然後再通過場外收購10%，一舉拿下泰利森19.99%股權，成功狙擊了洛克伍德的收購。
進而在中投公司的幫助下，三個月湊齊30億，一舉拿入泰利森的股權，從而獲得了世界品位最高、儲量最大的鋰輝石礦場格林布希（Greenbushes）的控制權。
蔣衛平這一場極為精彩、以小吃大的狙擊戰，不僅成功化解了天齊乃至中國鋰加工行業的危機，也很快收到上天送來的慷慨回報。
2013年，我國推出新能源汽車補貼政策。此後，我國新能源汽車年銷量激增，五年時間，從1.76萬輛狂飆至125.62萬輛。
同時期的碳酸鋰價格，也從2014年的不足4萬元/噸，飆升至2017年最高時的17.5萬元/噸。
坐擁全球最大鋰輝石的天齊鋰業，自然是賺的盆滿缽滿。
年營收：從2013年的4億元增長到2018年的62億元;
淨利潤：從4000萬元暴增至22億元；
股價：翻了近10倍，市值一度逼近900億元。
當時的天齊鋰業，可謂是春風得意馬蹄疾。
蔣衛平超前的戰略眼光、過人的膽識和高超的資本運作能力，更是被江湖所傳頌。
很快，老天爺又給蔣衛平出了一道看似相同的試題。
大家都以為這是老天爺是對天齊的再次饋贈，誰能料到，看似相同的試題，結局卻截然不同。
2018年，鋰礦另一巨頭SQM要出讓32%股權。SQM擁有世界上第一鋰鹽湖--阿塔卡瑪湖的開採權。
若能成功收購SQM的股權，天齊鋰業將分別完成對全世界第一鋰礦和第一鋰鹽湖的布局，徹底奠定世界鋰業巨頭的地位。
對蔣衛平來說，無疑是一個天大的誘惑。
果不其然，隨後天齊鋰業發布公告稱，將以40.66億美元的價格收購SQM23.77%股權，而當時天齊鋰業的總資產只有178.40億元。
很顯然，又一次如法炮製的蛇吞象大戲，蔣衛平也成功做到了。當年蔣衛平63歲。
但不幸的是，接下來，老天爺給出的不再是豐厚的饋贈，而是殘忍的屠殺。
2017年之後，碳酸鋰價格從17萬元的高點，一路狂跌，直奔4萬元，一舉擊穿鋰礦運營商成本線。
一面是利潤的大幅萎縮，一面是巨額的貸款利息，與之同時天齊鋰業還在拼命地擴充產能，天齊鋰業的利潤和現金流迅速萎縮，很快出現巨額虧損。
曾經眾星捧月的天齊，就成了大家避之不及的雷區，天齊的融資也變得異常困難。
今年12月，高達近百億的銀團貸款到期，直接把天齊鋰業逼到破產的邊緣。
蔣衛平顯然低估了這場寒冬，對於如今已經65歲高齡的蔣衛平來說，這個冬天有點冷。
幸運的是，通過協商，銀團延緩了天齊的還款時間，同時天齊引來了新的戰略投資者，有望進一步緩解天齊的債務危機。
當然，天齊的幸運並非偶然，畢竟其旗下的鋰礦即使按當下的價格，估摸也有7000億的價值。
隨著新能源汽車景氣度恢復，碳酸鋰的價格也開始回升，天齊有望迎來重生。
最後，我覺得，我們還是應該感謝蔣衛平先生，無論天齊後來結局如何。
若沒蔣衛平，上遊鋰礦或完全掌握在國外巨頭手裡，這對於我國新能源汽車的大戰略來說，無疑是無法承受之痛。
回頭看看，我國全球絕對領先的鋼鐵行業，如今還被國外捏著鐵礦石的命脈，相比之下，蔣衛平先生還是受得起我們一句感謝的。
利益披露：本人持有天齊。同時本文，不代表推薦買入。
......
回顧天齊的發展過程，我們可以看到兩點：
1、一家企業的成功和失敗，往往是因為同一個原因。
2017年，天齊的成功，大家歸結於蔣衛平的超前戰略。
如今，天齊的困境，也是源於蔣衛平的超前戰略。
同樣是超前戰略，結局卻完全不同。
但是，我們研判一家企業是否牛逼，不就是依據他過去的成功嗎？
但你是否意味到，在未來的日子，曾經的成功有可能成為他未來失敗的根源？
天齊並非個例。在《創新者窘境》一書裡，描述了大量這樣的案例，有興趣的朋友翻出來看看。
2、企業的成功，很多時候需要很大的時運。
天齊的成敗，除了蔣衛平的個人因素外，很大部分是因為鋰電池的周期輪迴。
蔣衛平，也可以說是，時運不濟。
時運，可以說是客觀的周期使然，但即使周期是客觀的，有幾個人能精準預測並踩中周期呢？
尤其，對於企業來說，一旦做了判定，是要投入巨額資金，一旦押錯，很可能就萬劫不復。
豈非，簡單兩字「周期」或「時運」，所能解釋？
明白了這兩點，你就能明白價值投資是多麼不容易。
買入並長期持有，簡簡單單的7個字，背後是需要多麼大的研究深度，才能坦然抱住並安穩享受其成功的紅利，豈是簡單的企業分析即可。
......
今天，終於等來了證券的企穩信號，介入者，接下來跟隨就是，今日的低點就是防守位。
之前布局的光伏和鋰電池表現良好，繼續捂住，跟隨交易就是。
接下來，就等果鏈企穩了。
敵不動，我不動；敵動，則隨之動。
就這。