周四(12月10日)上海黃金交易所黃金T+D收盤下跌1.23%至381.2元/克；白銀T+D收盤下跌2.47%至4929元/千克。金價收跌，主要因為美國財政刺激談判仍然艱難，此外，不斷惡化的美國疫情形勢增加了美元的避險需求，不利於金價。
從長期來看，比特幣的避險需求可能會給黃金需求帶來一些打壓，但疫情結束後，全球再通脹預期升溫有望在中長期繼續支持金價。
上海黃金交易所2020年12月10日交易行情，黃金T+D成交量44.016噸；
黃金T+D收盤下跌1.23%至381.2元/克，成交量44.016噸，成交金額168億2147萬3060元，交收方向「多支付給空」，交收量7.102噸；
迷你金T+D收盤下跌1.09%至381.85元/克，成交量7.8348噸，成交金額29億9562萬9614元，交收方向「空支付給多」，交收量30.862噸；
白銀T+D收盤下跌2.47%至4929元/千克，成交量15522.282噸，成交金額772億5939萬9352元，交收方向「多支付給空」，交收量41.730噸
美國疫情的擔憂情緒升溫，給金價下行壓力
美國疫情的擔憂情緒會推升美元的避險需求，美元走強從而給金價壓力。自新冠肺炎疫情在美國爆發以來，美國的疫情狀況便不斷惡化，這主要是由於川普政府未能及時採取有效的措施對疫情進行控制，這種情況如今依然沒有得到改變。
隨著冬季的到來，美國的疫情可能會向著更加嚴重的方向發展。美國過敏症和傳染病研究所所長福奇就發出了警告，稱未來幾周美國的疫情將洶湧而至。
據報導，截止12月10號9點，美國新冠肺炎累計確診病例已經超過了1581萬例，累計死亡病例則已經超過了29.6萬例。這一數據是十分可怕的，然而更可怕的是，這一數據依然在快速發展之中。
據報導，在過去一周中，美國每日大約有80萬至100萬人通過航班出行。這樣大規模的、頻繁的人員流動將造成疫情的進一步擴散和蔓延。而11月末又正值美國當地的感恩節假期，人們的出行規模將會更大，這導致疫情狀況的進一步惡化。
美國過敏症和傳染病研究所所長福奇就向公眾發出警告，稱未來幾周美國的疫情將洶湧而至，「一波接一波」。而在川普政府不願採取更加有力的控制措施的情況下，美國的醫療系統將會承擔更加沉重的壓力。一旦美國的醫療系統不堪重負，那麼美國的公共衛生狀況將面臨更嚴重的考驗。
隨著新冠疫苗研製的進展，美國政府已經將控制新冠肺炎疫情的希望寄托在了疫苗身上。只要美國所研製的新冠疫苗被證明是有用的，並且可以在民眾之中實行大規模的接種，那麼新冠肺炎便有可能得到控制。
如果美國的疫苗真的能夠發揮作用，那麼這樣的方法當然是能行得通的。然而，美國的疫苗即便研製成功，要在全民之中實行大規模的接種仍然需要比較長的一段時間。如果美國政府選擇，在此之前放任病毒傳播，那麼同樣會造成嚴重後果。
因此，在疫苗能夠大規模接種之前，美國政府也不應該放棄控制疫情的希望。福奇就建議美國民眾應當在聖誕節假日期間採取積極行動，在公共社交場合保持一定距離並規範佩戴口罩。
只有封控措施和疫苗研製雙管齊下，才能夠儘快地控制住蔓延的疫情。如果只將希望寄託於疫苗，那麼美國社會仍然會在疫情的陰影之下度過相當長的一段時間。
美國財政紓困方案的談判緩慢不利於金價
美國眾議院周三為避免美國政府關門而將聯邦支出延長一周的議案，獲得了通過所需足夠的票數。眾議院以343對67票通過了這份權宜法案，預計接下來將順利獲得參議院批准。美國總統川普此前表示會在12月11日之前籤署該法案。
該法案將把目前的聯邦支出延長到12月18日，聯邦資金本將在周五耗盡。之所以有必要通過這項短期支出法案，是因為涉及10月1日起財年的12項年度撥款法案均未頒布，把這些法案綜合起來的綜合支出法案尚未完成談判。
同時，議員們還希望把規模超9000億美元的紓困刺激方案綁定到這份綜合支出法案上。
眾議院多數黨領袖Steny Hoyer稱，為了避免政府在新冠病毒肆虐之時關閉，這項權衡法案是為了保證美國政府能夠正常工作的臨時補救計劃，而要達成最終協議，還需要兩黨做出妥協，齊心協力達成目標。
目前，美國議員在新冠疫情紓困妥協方案上，仍未能解決圍繞企業免責保護、州和地方政府援助問題的僵局，儘管眾議院議長佩洛西和財政部長姆努欽對達成協議表達了樂觀情緒。
佩洛西周三表示，我們會以某種方式完成它。姆努欽對記者說，我謹慎希望我們能有所收穫。即便如此，在這兩個主要障礙上缺乏折衷方案引發了一個疑問，那就是這個兩黨計劃能否為達成協議、進而可以在未來一周形成立法提供一條前進的道路。
主要黨派領袖之間的爭執仍在繼續。參議院多數黨領袖米奇·麥康奈爾指責佩洛西和參議院少數黨領袖舒默故意阻礙進程，而民主黨人對此予以回擊。
麥康奈爾表示，民主黨人周二「拋棄了」共和黨的抗疫救濟提議，在救濟方案上繼續朝三暮四。麥康奈爾說，民主黨人對他在此輪援助法案中擱置州援助和責任保護的提議「潑冷水」，又拒絕財政部長姆努欽9160億美元的提案。
參議院民主黨領袖舒默則表示，民主黨人已經一再降低提案規模，希望能就刺激方案達成妥協。他敦促麥康奈爾支持跨黨派小組所提出的援助方案。
National Securities首席市場策略師Art Hogan表示，我們一直處於疫苗和疫情消息之間的大拉鋸戰中，疫苗消息此前取得了勝利。在這場拉鋸戰中，決勝因素無疑是國會在回家過節之前出臺刺激措施的可能性。
紓困斷崖可能重創美國經濟，美國兩黨談判繼續艱難前行
當地時間12月9日，正努力就新一輪紓困計劃達成妥協的兩黨議員小組，敲定了一項規模達9080億美元法案的主體框架。不過，兩黨領導人仍在企業責任保護以及州和地方的援助問題上爭論不休。
儘管如此，由於各界對美國經濟的悲觀預測日漸增多，對於「紓困斷崖」的擔心，正逼迫著兩黨議員加快腳步，儘快推出新一輪紓困法案。
美國股市12月9日收低，從歷史高位回落，因投資者對新一輪紓困計劃磋商進展感到失望，且部分科技股下跌造成額外拖累。目前，投資者正寄望於紓困法案儘快出臺，希望它能給遭受新冠疫情及相關封鎖措施打擊的美國經濟提供支撐，儘管屢有正面消息傳出，但進度顯然不及預期。
據《華爾街日報(博客,微博)》報導，正努力就紓困計劃達成妥協的兩黨議員小組已經敲定一項規模達9080億美元法案的主體框架，包括失業救濟和疫苗分發等外界最為關心的內容。
這個跨黨派小組目前已就大部分內容達成一致，其中包括在16周時間內每周提供300美元失業補助，為小企業提供3000億美元援助，向醫療保健服務提供商提供350億美元，為學校提供820億美元，將每月的糧食券福利增加15%，為託兒服務提供商提供100億美元，另有250億美元用於租金援助和在2021年1月底前暫停驅逐房客。
如今，這個跨黨派小組正在研究如何將1600億美元資金分配給州和地方政府，並著手解決紓困談判中的最大障礙：如何為在疫情期間運營的企業和其他實體提供某種形式的法律免責保護。
調查顯示，美國經濟增長將在本季度和下一季度失去動能。在11月30日—12月8日的調查中，經濟學家下調了對當前季度和下一季度增長前景的預估。其中部分受訪者預計，美國經濟將會二次探底，經濟可能在下一季度再度萎縮。
摩根史坦利美國首席經濟學家艾倫·贊特納表示，我們預計新冠疫情惡化將削弱2021年前幾個月的增長，接著是即將上任的新政府為了應對住院人數增加，將會提供進一步的財政支持。下行風險主要來自疫情，尤其是在缺乏進一步財政刺激的情況下，如果冬季出現比預期還要廣泛的封鎖措施，以及疫苗進程受到拖延，經濟復甦更加漫長，將導致更長久的失業期與更多的就業崗位流失。
荷蘭國際集團首席國際經濟學家詹姆斯·奈特利指出，在新冠肺炎確診病例數飆升的背景下，近期的經濟前景已經惡化。病例數飆升可能導致更多犧牲經濟活動的防疫措施出臺。」在這種情況下，美國經濟學界的主流觀點是，隨著新冠病毒傳播加劇，如果國會無法通過新一輪紓困計劃從而造成「紓困斷崖」效應，經濟和民生可能進一步惡化。
越來越多的經濟學家擔心，「紓困斷崖」可能重創美國經濟，而「斷崖」的大限，就在12月底，屆時許多春季出臺的紓困條款都將到期，包括大約700萬自由職業者、合同工和其他沒有資格享受傳統失業福利的美國人。
比特幣強勢表現削弱金價避險需求，給金價中長期走勢帶來壓力
摩根大通周三表示，加密貨幣在主流金融圈中的興起，將是以黃金的犧牲為代價。
Nikolaos Panigirtzoglou等摩根大通量化策略師表示，自從10月份以來，資金從黃金中流出，大量流入比特幣基金，隨著越來越多的機構投資者建立加密貨幣的投資倉位，從長期來看這一趨勢必將持續。
摩根大通預測，隨著數字貨幣作為一個資產類別被越來越多的人接受，黃金和加密貨幣市場將發生重大變化。投資者哪怕將很小的一部分投資從黃金市場轉入加密貨幣，都將對貴金屬市場的多頭造成嚴重麻煩。目前摩根大通還只是為數不多持有這種觀點的華爾街銀行之一。
不過該行表示，這一趨勢尚沒有塵埃落定，短期內比特幣仍然面臨回調風險，黃金則存在一定的復甦機會。
摩根大通稱，仍然認為比特幣短期將偏向下行，因為動量信號預計將在明年1月繼續減弱，可能會讓一些持CTA等量化投資策略的交易員進一步平倉以降低風險。除非比特幣價格迅速恢復上升趨勢，超過2萬美元，否則動量信號的減弱趨勢可能持續到1月底。相反，短期內動量交易者對黃金的頭寸呈現向上趨勢。
目前比特幣市場價格超過18000美元，而摩根大通估算，其內在價值約在11000美元到12000美元區間內。
而從中期看，摩根大通認為，隨著採礦活動的改善，比特幣的內在價值在未來幾個月應會顯著提高。此外，摩根大通指出，中長期資金在比特幣和黃金之間的流動前景，也將有利於比特幣上漲。
該行表示，目前機構投資者對比特幣的關注剛剛開始，大多數風險敞口仍然為零，就算有也主要是一些高淨值投資機構和家族理財室，敞口同樣非常小；相比之下，機構投資黃金則由來已久。這或許意味著，相對黃金，比特幣吸引資金流入具有更大的空間。
摩根大通的策略師寫道，如果事實證明這個中長期主題是正確的，那麼在未來幾年中，金價將遭受結構性資金流動的阻力。
摩根大通的數據顯示，機構投資者青睞的公開上市證券Grayscale比特幣信託自10月以來資金流入已接近20億美元，黃金ETF則流出70億美元。
機構預測未來金價走勢前景
摩根史坦利稱，伴隨市場的回歸正常和收益率曲線的變陡，黃金和其他貴金屬整個2021年可能都會承壓。
該行大宗商品策略師Susan Bates等在報告中說，隨著2021年的推進，收益率曲線可能會日益變陡，美國可能也將開始減碼貨幣刺激措施，黃金價格將會因此承壓並維持在每盎司1800-1900美元區間的低端水平，隨後在2022年可能還會進一步走低。
摩根史坦利認為，2021年和2022年的黃金均價料將分別在每盎司1，799美元和1，745美元。
Independent Speculator的Lobo Tiggre本周二表示，儘管黃金不太可能出現看跌的情況，但投資者不應閉眼而行，忽視財政和貨幣政策轉向的可能性，這將拉低金價。
Tiggre說，這是讓我夜不能寐的事情。這是值得思考的事情，可怕的是，黃金可能會跌到相當低的水平。如果你看看上世紀70年代中期牛市的大調整，當時大約大跌了50%。Tiggre指出，政府應對新冠疫情的措施迫使將多年的刺激計劃被擠到了一年裡。
Tiggre說，在沒有新冠肺炎的情況下，金價就一直在上漲，但政府對新冠肺炎的反應促使我們提前實施了很多貨幣和財政政策，而我們可能一直在尋求在未來幾年實施這些政策。
Tiggre說，如果那些支持黃金的遠期貨幣政策都被推出了，之後會發生什麼？答案是熊市。如果許多黃金牛市因素被提前推出，我們可能會看到金價將在幾個月，甚至幾年內表現滯後。
（責任編輯：王治強 HF013）