期貨交易是一種特殊的交易方式,有不同於其他交易的鮮明特點

2020-12-05 騰訊網

期貨交易有什麼特點？

期貨交易是一種特殊的交易方式，有不同於其他交易的鮮明特點:

★期貨交易買賣的是期貨合約

期貨買賣的對象並不是銅那樣的實物或者股票價格指數那樣的金融指標，而是和這些東西有關的合約。一份合約代表了買賣雙方所承擔的履行合約的權利和義務。前面我們講了，合約對標的物（也就是大豆、股票價格指數等）的相關屬性和時間地點等問題提前進行了詳細的規定，買賣合約的雙方都要遵守這個規定。買賣雙方對合約報出價格，買方買的是合約，賣方賣的也是合約。

★合約標準化

同一家交易所對標的物相同的合約都作出同樣的規定。例如，在上海期貨交易所上市交易的銅期貨合約，每張合約的內容都是一樣的，交易品種都是陰極銅，交易單位都是5噸，交割品級都要符合國標GB/T467-1997標準，其他的有關規定包括報價單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制、交易時間、最後交易日、最低交易保證金、交易手續費等，這些規定對每份銅期貨合約來說都是相同的。

★在期貨交易所交易

大部分的期貨都在期貨交易所上市。期貨交易所不僅有嚴密的組織結構和章程，還有特定的交易場所和相對制度化的交易、結算、交割流程。因此，期貨交易往往被稱為場內交易。我國國內的期貨產品都是在期貨交易所交易的。目前我國上市的主要期貨品種如表1-1所示。

★雙向交易

我們既可以先買一張期貨合約，在合約到期之前賣出平倉（或者到期時接受賣方交割），也可以先賣一張合約，在合約到期之前買進平倉（或者到期時交出實物，或者通過現金進行交割）。就算手頭沒有一張合約，依然可以先賣出。這種可以先買也可以先賣的交易被稱為雙向交易（如圖1-1所示）。

表1-1　我國主要期貨產品的上市場所

圖1-1　期貨的雙向交易特性

★保證金交易

進行期貨買賣的時候，不需要支付全部金額，只要交出一個比例（通常為5%～10%）的金額作為履約的擔保就行了，這個一定比例的金額就是保證金。

★到期交割

期貨合約是有到期日的，合約到期需要進行交割履行義務，了結合約。商品期貨到期交割的是商品，合約的賣方要把銅或者大豆這樣的標的物運到指定的交易倉庫，被買方拉走，這被稱為實物交割，商品期貨都是實物交割。股指期貨的標的物是一籃子股票，實物交割在操作上存在困難，因而採用現金交割。在股指期貨合約到期時，依照對應的股指期貨的價格，也即合約規定的交割結算價，計算出盈虧，交易者通過交易帳戶的資金劃轉完成交割。

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