研報不合規處罰落實至分析師個人。
12月17日，北京監管局一則「關於對武超則、金戈採取監管談話措施的決定」引起關注。中信建投證券發布的研究報告違反了《發布證券研究報告暫行規定》第九條規定，而署名分析師對研報負有直接責任，對此給予監管談話的行政監管措施。
事實上這一處罰在11月30日北京監管局因研報問題對中信建投採取責令改正的行政措施時已見端倪。而此次也是將具體的處罰落實到分析師個人，監管合規趨嚴。
在北京監管局對中信建投責令改正的同月，上海監管局也公布了關於對申萬宏源證券有限公司採取責令改正措施的決定。
研究依據不充分，研究方法不夠專業謹慎，85後美女分析師因問題研報被約談
11月30日，北京監管局發布了對中信建投採取責令改正措施決定。決定顯示，中信建投的某研究報告存在以下問題，一是研究依據不充分，研究報告參考資料未經規範信息源確認，關鍵數據交叉驗證不足，數據基礎不紮實；二是研究方法不夠專業謹慎，分析邏輯客觀性不足，以預測數據和假設條件主觀推定結論。
此次北京監管局對中信建投的處罰落實至分析師個人，武超則和金戈兩名署名作者。據《發布證券研究報告暫行條例》第九條規定，製作證券研究報告應當合規、客觀、專業、審慎。署名的證券分析師應當對證券研究報告的內容和觀點負責，保證信息來源合法合規，研究方法專業審慎，分析結論具有合理依據。
從處罰來看，監管會根據行為採取責令改正、監管談話、出具警示函、責令增加內部合規檢查次數並提交合規檢查報告、責令暫停發布證券研究報告、責令處分有關人員等監管措施；情節嚴重的還會涉及行政處罰。
值得注意的是，本次中信建投被約談的分析師武超則在業內頗有名氣。85後美女分析師，被業內稱為「女超人」、「通信一姐」，從2013年以來，連續8年獲得《新財富》通信行業最佳分析師評選第一名，機構投資者對她的研究報告評價為數據翔實，邏輯性強。
2018年10月，武超則開始擔任中信建投證券研究發展部行政負責人，同時兼任TMT大組組長。而金戈則為中信建投TMT行業分析師。
多家券商因研報問題惹風波，有券商研報內容被認定存在虛假陳述和信息誤導
事實上，在北京監管局對中信建投責令改正的同月，上海監管局也公布了關於對申萬宏源證券有限公司採取責令改正措施的決定。
上海監管局指出，申萬宏源子公司上海申銀萬國開展發布證券研究報告業務，但未對研究所署名證券分析師劉洋在冠以公司名稱的公眾號上發布的某篇證券研究報告進行發布前的質量控制和合規審查。
今年7月，江蘇監管局對兩名前東吳證券分析師分別處以15萬元和5萬元罰款，處罰原因為研報內容存在虛假陳述和信息誤導。
此外，11月中旬，愛康國賓和國信證券因研報問題引發糾紛，愛康國賓一度向監管部門進行實名舉報，請求對國信證券兩名分析師發布不符合相關法律要求的上市公司研報開展調查。這一事件的「結果」目前尚未明確。
監管趨嚴，明年或進一步壓實中介機構責任
為加強對發布證券研究報告業務自律管理，規範證券分析師執業行為，今年5月，中證協組織對《發布證券研究報告執業規範》《證券分析師執業行為準則》進行修訂，並於6月21日起實施。
新的執業規範特別指出要加強研究報告質量管控，提升研究報告質量；加強對分析師發表言論、使用自媒體和客戶服務的管理，規範分析師執業行為；規範研究報告發布、轉載，以及宏觀經濟、產業研究及境外上市公司研究報告發布行為。
監管一直在行動，12月15日，中證協副會長孟宥慈在中國證券業協會財務會計委員會全體會議上表示，2021年，協會工作將圍繞兩條主線展開，一是根據新《證券法》進一步加強行業自律，二是按照註冊制改革的要求，進一步壓實中介機構責任。
新京報貝殼財經記者 胡萌 編輯 嶽彩周 校對 王心