來源：時代財經
作者：時代財經 趙鵬宇
「保護嗓子，請用金嗓子喉寶」！
十幾年前，憑藉這句響亮的廣告詞以及巴西足球巨星羅納爾多的「代言」，金嗓子喉片火遍了大江南北。
金嗓子（06896.HK）創始人江佩珍更是靠著這款主力產品，一度成為了與格力董明珠、老乾媽陶華碧齊名的中國商界女強人，身價高達數十億元。
按理來說不差錢。
沒想到2019年，這位73歲的老太太就因拖欠5000餘萬元廣告費被列為限制消費人員，近日，她又因此案被限制出境。
圖片來源：視覺中國
自江佩珍被限制出境的消息傳出之後，金嗓子股價接連下挫。截至4日收盤，金嗓子股價為1.41元/股，相比2015年上市時的4.71港元/股，已跌去約七成，市值縮水約24億港元。
曾風靡一時的老牌企業，仿佛明日黃花。
中國食品產業分析師朱丹蓬4日對時代財經表示，「羅納爾多為金嗓子創造的廣告效應早已不在。由於金嗓子喉片自身創新的空間比較局限且始終沿用傳統的營銷模式，隨著各種替代品不斷出現，金嗓子未來肯定會遇到更大的發展瓶頸。」
針對江佩珍「失信」風波事件，時代財經發稿4日致電金嗓子處了解詳情，但該負責人以「領導出差為由」，拒絕了此次採訪。
江佩珍欠債不還成「老賴」
「失信」風波讓江佩珍再次成為輿論焦點。
5月26日，據上海市高級人民法院網消息，因廣西金嗓子食品有限公司不履行法律文書確定的義務，其法定代表人江佩珍已被依法限制出境。
從法院公布的信息來看，此次江佩珍被限制出境的根源在於四年前與廣告代理商星空華文8000萬的廣告投放合作糾紛。
2016年，金嗓子食品與星空傳媒達成《2016年合作備忘》，金嗓子食品在《蓋世音雄》和《蒙面歌王第二季》兩檔節目中投放8000萬元的廣告，宣傳其新品金嗓子草本植物飲料，每檔各11期，2016年6月至11月在江蘇衛視播放。
同時，雙方約定《蓋世音雄》需達到1.8收視率，《蒙面歌王第二季》需達到1.5收視率，如未完成，廣告費將按約打折。
節目播出過程中，金嗓子食品支付廣告費1300萬元，但尾款卻遲遲未結，星空傳媒再三催要無果，遂將其告上法庭。
中國執行信息公開網顯示，金嗓子需支付的欠款近5200萬元
經法院判定，金嗓子食品還應支付星空華文廣告費5167萬元。 對此，金嗓子食品拒不執行。2019年9月19日，上海市第一中級人民法院將金嗓子食品列為被執行人。
同時，江佩珍被列為限制消費人員，出行不能坐高鐵、飛機，不能住星級賓館，不能買房、租寫字樓，不能買私家車、旅遊、子女讀高級貴族學校，不能購買高額保險理財產品。
掌門人曾深陷代言糾紛
這並不是金嗓子第一次因為廣告惹官司。回溯往昔，更廣為人知的是與巴西足球明星羅納爾多的代言糾紛。
據金嗓子官網資料，金嗓子有六十多種藥品和10多種傳統食品，其中非處方藥金嗓子喉片是明星產品。金嗓子聲稱「年生產能力金嗓子喉片50億片，年產值規模10億，在同類產品中市場佔有率多年來一直名列前茅，並出口美國、加拿大、歐盟、俄羅斯、澳大利亞以及東南亞等二十多個國家和地區」。
但金嗓子喉片之所以能從廣西走向全國，著名球星羅納爾多的「代言」，央視大播廣告「功不可沒」。很多人都對「羅納爾多拿著金嗓子喉片產品，並衝著鏡頭笑」的畫面印象深刻。
這條代言廣告也讓金嗓子風光一時。
不過當事人羅納爾多此後卻否認代言金嗓子喉片。2003年，羅納爾多在中國收到一個私人宴會邀請，對方許諾給羅納爾多幾十萬歐元作為出場費。赴約當天，羅納爾多被要求穿著印有「金嗓子喉片」的球衣，拿著一盒藥，拍了張照片。對於照片的用途，當時只說用於企業內部宣傳。
直到2005年初，羅納爾多才得知自己成為金嗓子喉片的代言人，他隨後起訴金嗓子要求賠償1000萬歐元，稱其發布的代言廣告並未籤訂代言合同，甚至未得到其同意，但金嗓子卻予以否認，表示與羅納爾多籤了產品形象代言人的授權協議書。
金嗓子不承認羅納爾多的說辭，這張合影至今掛在其銷售頁面上
羅納爾多與金嗓子的糾紛不了了之，而金嗓子與足球並未因此斷了聯繫。
2009年，金嗓子選擇新「巴西金童」卡卡作為形象代言人，試圖用新面孔衝淡舊記憶。不過，也有人稱卡卡一直以為自己代言的「水果硬糖」。
金嗓子喉片獨木難支
回顧過去，江佩珍及其創辦的金嗓子堪稱傳奇。
江佩珍素有「廣西鐵娘子」之稱，13歲進糖果廠做學徒，18歲當上副廠長，33歲成了廠長，帶回歐洲、日本的生產技術，做出中國第一顆果醬夾心糖、第一塊酒心巧克力……
1993年從生產糖果轉向金嗓子，也是江佩珍鼓勵全體員工，一個月籌集到780萬元作為項目啟動資金。此後改制、上市，金嗓子一路走來，江佩珍的確功不可沒。
2015年，金嗓子在香港成功上市，江佩珍敲鑼的誇張動作再度掀起話題。正是這一年，金嗓子開始大規模更換包裝，用江佩珍的頭像換下了金嗓子配方發明人王耀發教授。
此後，金嗓子開始做飲料，並決定去綜藝節目投放廣告。
根據財報信息，在市場營銷方面，金嗓子向來不手軟。上市後的五年時間，金嗓子包括廣告、宣傳、市場推廣等在內的銷售開支分別為2.55億元、3.19億元、3.05億元、2.9億元、3.08億元，同期的淨利潤則在1億元上下。
大張旗鼓的營銷並沒有達到預期效果。金嗓子不僅轉型做飲料以失敗告終，江佩珍也因此變成老賴，而金嗓子的市值，則跌到了如今的10.42億港元。
不過，目前金嗓子的營收數據還算樂觀，2020年4月24日公布的2019年年度報告顯示，金嗓子過去一年的營收為7.97億元，同比（較上年同期）增加14.8%，毛利為5.98億元，同比增加15.9%。
值得注意的是，截至2019年12月31日，金嗓子喉片銷售約佔年度收益的90.5%，金嗓子產品結構過於單一的問題十分突出。
在朱丹蓬看來，僅靠金嗓子喉片這一款產品已很難支撐整體業績，迫於金嗓子喉片本身可創新的空間並不大，其銷量恐再難續往日輝煌。