在創下歷史新高之後，比特幣一路暴跌。
不過，摩根大通認為，比特幣的下跌之路可能還沒走完。
由摩根大通Nikolaos Panigirtzoglou領導的策略團隊在11月27日上周五的報告中寫道，比特幣最近的暴跌清除了一些投機性的「泡沫」，但仍有可能進一步下跌。
Panigirtzoglou團隊認為，大宗商品和其他量化基金等動量交易者平倉比特幣期貨多頭頭寸在最近比特幣的大跌中扮演了重要角色：
先前動量交易者定位中的泡沫已得到很大程度的清除，而新的動量信號顯示出對比特幣不利的情形，除非比特幣迅速反彈。
Refinitiv數據顯示，上周三比特幣價格一度漲至19510美元，一舉超越2017年12月創下的19458美元歷史最高紀錄；然而，創下新高后不久，比特幣急速下跌，在創新高當日迅速下跌了14％。
市場普遍認為，比特幣暴跌的原因包括獲利了結和對數字貨幣新法規的擔憂，這些因素使人們重新審視數字資產是否處於不可持續的泡沫中。
今年以來，比特幣漲幅約160％。看多比特幣的投資者們認為，在新冠疫情背景下，投資者們需要建立更多樣化的投資組合來獲得收益，比特幣就是可選的投資標的之一。
摩根大通稱，動量交易者的操作令比特幣有「進一步下跌的空間」。
該行認為，進出灰度比特幣信託（Grayscale Bitcoin Trust）的投資將是關鍵，這是投資並跟蹤比特幣價格的重要指標。
根據摩根大通的說法，如果流入這一信託基金的資金減少，那就意味著動量交易者繼續退縮，比特幣價格可能會進一步下跌：
如果灰度比特幣信託基金在未來幾周內未能獲得更多資金流入，這將加劇人們的疑慮：即家族投資者等機構投資者是否真的已經開始將比特幣視作可以替代黃金的避險資產。