中國經濟網編者按：廣州市品高軟體股份有限公司（以下簡稱「品高軟體」）將於12月16日首發上會，公司此次擬於上交所科創板上市，保薦機構為民生證券股份有限公司。品高軟體此次募集資金投資項目所需投資金額為5.69億元，其中，信息技術創新雲平臺需8092.00萬元，專屬信息化雲服務平臺需1.47億元，品高大廈建設需2.82億元，補充流動資金需6000.00萬元。2017年至2020年1-6月，品高軟體不存在股利分配的情況。
品高軟體此次募資大項為品高大廈建設，所需投資金額為2.82億元，該項目土地價款為1.66億元，佔項目投入總資金的比例為58.94%；建築安裝及裝修工程投資額為1.11億元，佔項目投入總資金的比例為39.28%；辦公家具購置投資額為500.00萬元，佔項目投入總資金的比例為1.78%。
品高軟體上述品高大廈建設項目建設地點位於廣州市天河區新塘街道天河科技園高唐新建區天智路以東，思成路以南AT0305147地塊四。本項目建設用地目前已經購置。
2017年至2020年1-6月，品高軟體營業收入分別為2.52億元、4.43億元、4.02億元、6539.70萬元，主營業務收入分別為2.52億元、4.43億元、4.02億元、6539.70萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為3.04億元、4.08億元、3.47億元、9852.78萬元。
中國經濟網記者計算，品高軟體2018年、2019年營業收入增速分別為75.77%、-9.26%。
據中國經濟網記者計算，2017年至2020年1-6月，品高軟體主營業務收現比（銷售商品、提供勞務收到的現金/主營業務收入）分別為1.21、0.92、0.86、1.51。
2017年至2020年1-6月，品高軟體淨利潤分別為1510.72萬元、1990.22萬元、3520.92萬元、-1897.33萬元，歸母淨利潤分別為1680.33萬元、2309.98萬元、3577.47萬元、-1613.58萬元，經營活動產生的現金流量淨額分別為1577.32萬元、927.91萬元、-619.20萬元、-6628.10萬元。
中國經濟網記者計算，品高軟體2018年、2019年淨利潤增速分別為31.74%、76.91%。
品高軟體2019年、2020年1-6月經營活動現金淨額為負，據中國經濟網記者計算，2017年、2018年品高軟體淨現比（經營現金流量淨額/淨利潤）分別為1.04、0.47。
招股書顯示，品高軟體預計2020年1-9月歸母淨利潤為-1804.18萬元，2020年全年歸母淨利潤為3900萬元至4700萬元。
2017年至2020年1-6月，品高軟體研發費用分別為3148.43萬元、2568.78萬元、3948.08萬元、1730.26萬元，佔營業收入比例分別為12.50%、5.80%、9.82%、26.46%。
2017年至2020年1-6月，品高軟體研發費用中職工薪酬分別為2981.42萬元、2446.85萬元、3110.52萬元、1644.34萬元，佔比分別為94.70%、95.25%、78.79%、95.03%。截至2020年6月末，品高軟體研發人員人數為148人，佔員工人數的比例為17.17%。
品高軟體同行業公司分別為青雲科技、深信服、卓易信息、南威軟體。2017年至2020年1-6月，青雲科技研發費用率（含股份支付）分別為12.82%、22.81%、18.45%、25.34%，深信服分別為19.82%、24.16%、24.86%、36.59%，卓易信息分別為10.17%、11.61%、14.60%、20.79%，南威軟體分別為8.76%、7.79%、7.14%、19.37%。
2017年至2020年1-6月，品高軟體銷售費用分別為4264.98萬元、4215.35萬元、3120.62萬元、794.12萬元，佔營業收入比例分別為16.93%、9.52%、7.77%、12.14%。
中國經濟網記者計算，品高軟體2018年、2019年銷售費用增幅分別為-1.16%、-25.97%。
2017年至2020年1-6月，品高軟體銷售費用中職工薪酬分別為2310.63萬元、2009.49萬元、1624.75萬元、593.42萬元，佔比分別為54.18%、47.67%、52.07%、74.73%。
2017年至2020年1-6月，青雲科技銷售費用率分別為19.01%、22.59%、20.08%、19.39%，深信服分別為34.71%、35.76%、33.87%、41.85%，卓易信息分別為2.59%、1.93%、2.04%、3.34%，南威軟體分別為4.78%、5.81%、6.69%、15.53%。
2017年至2020年1-6月，品高軟體資產總額分別為4.23億元、5.68億元、7.40億元、7.49億元，負債合計分別為2.88億元、3.95億元、3.58億元、3.87億元。
2017年至2020年1-6月，品高軟體流動比率分別為1.41倍、1.41倍、1.71倍、1.64倍，速動比率分別為0.73倍、0.91倍、1.02倍、0.78倍，資產負債率（母公司）分別為65.04%、66.11%、43.85%、46.47%。
2017年至2020年1-6月，品高軟體貨幣資金分別為8579.47萬元、1.39億元、9130.97萬元、3593.90萬元，佔流動資產比例分別為23.51%、30.26%、17.98%、6.91%。
2017年至2020年1-6月，品高軟體貨幣資金中銀行存款分別為6759.58萬元、1.17億元、7155.20萬元、2300.17萬元，其他貨幣資金分別為1816.81萬元、2170.91萬元、1975.42萬元、1292.00萬元。
2017年至2020年1-6月，品高軟體短期借款分別為1113.98萬元、4419.19萬元、4650.50萬元、6766.64萬元，佔總負債比例分別為3.87%、11.18%、12.99%、17.50%。
2017年至2020年1-6月，品高軟體應收帳款帳面餘額分別為9860.25萬元、1.54億元、2.21億元、2.23億元，應收帳款帳面價值分別為8942.36萬元、1.35億元、1.93億元、1.92億元，佔流動資產比例分別為24.50%、29.30%、37.99%、37.01%。
中國經濟網記者計算，2017年至2020年1-6月，品高軟體應收帳款餘額佔營業收入比例分別為39.13%、34.88%、55.11%、340.92%。
2017年至2020年1-6月，品高軟體逾期的應收帳款餘額分別為3544.01萬元、4352.80萬元、7842.93萬元、1.19億元，佔比分別為35.94%、28.18%、35.42%、53.27%。
品高軟體逾期應收帳款遠超其同期歸母淨利潤。2020年1-6月，公司歸母淨利潤為負，同期逾期應收帳款為1.19億元；2017年至2019年，公司逾期應收帳款為同期歸母淨利潤的2.11倍、1.88倍、2.19倍。
2017年至2020年1-6月，品高軟體1年以內應收帳款分別為8201.89萬元、1.26億元、1.69億元、1.65億元，佔比分別為83.18%、81.50%、76.12%、73.83%；帳齡1年以上的應收帳款餘額分別為1658.36萬元、2857.27萬元、5286.95萬元、5835.75萬元，佔比分別為16.82%、18.50%、23.88%、26.17%。
2017年至2020年1-6月，品高軟體應收帳款壞帳準備餘額分別為917.89萬元、1978.28萬元、2851.10萬元、3051.35萬元，其中由於客戶業務停滯、資信惡化等原因全額計提壞帳的金額分別為0萬元、479.86萬元、684.10萬元、684.10萬元。
2017年至2020年1-6月，品高軟體應收帳款周轉率分別為3.10次、3.50次、2.14次、0.29次，同行業可比公司青雲科技分別為3.00次、2.82次、3.59次、2.73次，深信服分別為11.41次、10.55次、11.79次、4.36次，卓易信息分別為1.29次、1.32次、1.25次、0.46次，南威軟體分別為2.97次、3.14次、3.19次、0.48次。
2017年至2020年1-6月，品高軟體存貨淨額分別為1.76億元、1.64億元、2.04億元、2.71億元，佔流動資產比例分別為48.22%、35.63%、40.09%、52.12%。
2017年至2020年1-6月，品高軟體存貨餘額分別為1.77億元、1.65億元、2.05億元、2.73億元，其中，未完工項目成本分別為1.58億元、1.38億元、1.70億元、2.23億元，佔比分別為88.79%、83.87%、82.89%、81.71%；庫存商品分別為1988.77萬元、2654.09萬元、3502.43萬元、4989.08萬元，佔比分別為11.21%、16.13%、17.11%、18.29%。
2017年至2020年1-6月，品高軟體存貨周轉率分別為0.76次、1.69次、1.16次、0.13次，同行業公司青雲科技分別為353.87次、122.68次、172.67次、312.03次，深信服分別為8.72次、7.98次、7.75次、3.19次，卓易信息分別為10.89次、6.99次、7.08次、3.67次，南威軟體2.04次、1.38次、1.99次、0.45次。
2017年至2020年1-6月，品高軟體綜合毛利率分別為53.48%、34.91%、46.71%、51.92%，其中，主營業務毛利率分別為53.48%、34.88%、46.71%、51.92%。其中，雲計算業務毛利率分別為60.10%、39.52%、56.04%、56.65%，行業信息化業務毛利率分別為46.85%、28.45%、35.58%、27.45%。
2017年至2020年1-6月，品高軟體同行業公司深信服毛利率分別為75.50%、73.32%、72.19%、68.80%，青雲科技分別為22.27%、11.01%、12.51%、9.63%，新華三分別為44.04%、37.07%、30.57%、30.30%。
值得注意的是，品高軟體招股書中「盈利能力」中所列的公司毛利率與「毛利率變動分析」中毛利率數據對不上，2017年與2019年數據出現「對調」。品高軟體「盈利能力」中2017年、2019年毛利率分別為46.71%、53.48%，「毛利率變動分析」中2017年、2019年數據分別為53.48%、46.71%。
招股書顯示，品高軟體接受關聯方擔保事項共24項，其中，擔保金額最高為1.00億元，最低為380.00萬元。
據證券市場周刊，品高軟體期間費用混亂。報導稱，品高軟體2018-2019年營業收入分別同比增長75.77%、-9.26%，銷售費用同比增幅分別為-1.17%、-25.97%，其銷售費用與營業收入增速嚴重不匹配。
2017年年末，品高軟體員工人數為907人，2018年年末增長至938人，增量為31人；而據發行人及保薦機構回覆意見中所載，2018年，公司研發人員為135人，相較上年下降4人；銷售人員110人，增加9人。基於此推測，公司2018年「管理人員和技術人員」增量為26人。
品高軟體2018年主營業務成本上升了1.71億元，主要是業務量的增加，技術人員有所增加，同時當年驗收項目有所增加。據此推測，26人增量中絕大部分為技術人員，即便26人中有一半為管理人員，再加上從銷售部門轉入的另5名管理人員，2018年，公司管理人員增量為18人，依此進行計算，新增管理人員人均薪酬為59萬元/年，而公司核心技術人員的最高薪酬也不過66萬元/年，而此次轉崗的5人中，武揚級別最高且為公司副總經理，薪酬63萬元/年。
幾個人的職位變動便可以引起公司管理費用的劇烈變化，而且變動部分的人均薪酬遠高於公司高級管理人員或者核心技術人員，這顯然不合理。
中國經濟網記者就相關問題採訪品高軟體，截止發稿，採訪郵件暫未收到回復。
雲計算及行業信息化服務提供商擬科創板上市
品高軟體是國內專業的雲計算及行業信息化服務提供商，面向軌交、政府、電信、汽車、公安、金融、教育、軍工等行業客戶提供從IaaS基礎設施層、PaaS平臺層、DaaS數據層到SaaS軟體層的全棧企業級雲和信息化服務。
品高軟體控股股東為北京尚高，直接持有公司55.6946%的股份；公司實際控制人為黃海、周靜和劉忻，最近兩年未發生變化。黃海、周靜和劉忻分別持有北京尚高31.00%、30.00%、30.00%股份。黃海、周靜和劉忻三人均為中國國籍，無境外永久居留權。
品高軟體此次擬於上交所科創板上市，保薦機構為民生證券股份有限公司。品高軟體此次募集資金投資項目所需投資金額為5.69億元，募集資金扣除發行費用後全部用於公司主營業務相關的項目及主營業務發展所需的營運資金，具體如下：
1.信息技術創新雲平臺，投資金額8092.00萬元；2.專屬信息化雲服務平臺，投資金額1.47億元；3.品高大廈建設，投資金額2.82億元；4.補充流動資金，投資金額6000.00萬元。
2017年至2020年1-6月，品高軟體不存在股利分配的情況。
2.82億元募資用於買地蓋樓
品高軟體此次募資大項為品高大廈建設，所需投資金額為2.82億元，項目建成後，將作為公司研發中心和經營辦公場所，承載公司辦公、研發中心、數據中心等功能，屆時公司將不再租用現有總部大樓。
招股書顯示，品高大廈建設土地價款為1.66億元，佔項目投入總資金的比例為58.94%；建築安裝及裝修工程投資額為1.11億元，佔項目投入總資金的比例為39.28%；辦公家具購置投資額為500.00萬元，佔項目投入總資金的比例為1.78%。
品高軟體上述品高大廈建設項目建設地點位於廣州市天河區新塘街道天河科技園高唐新建區天智路以東，思成路以南AT0305147地塊四。本項目建設用地目前已經購置。
2020年上半年營業收入6539.70萬元 歸母淨利潤-1897.33萬元
2017年至2020年1-6月，品高軟體營業收入分別為2.52億元、4.43億元、4.02億元、6539.70萬元，主營業務收入分別為2.52億元、4.43億元、4.02億元、6539.70萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為3.04億元、4.08億元、3.47億元、9852.78萬元。
中國經濟網記者計算，品高軟體2018年、2019年營業收入增速分別為75.77%、-9.26%。
據中國經濟網記者計算，2017年至2020年1-6月，品高軟體主營業務收現比（銷售商品、提供勞務收到的現金/主營業務收入）分別為1.21、0.92、0.86、1.51。
2017年至2020年1-6月，品高軟體淨利潤分別為1510.72萬元、1990.22萬元、3520.92萬元、-1897.33萬元，歸母淨利潤分別為1680.33萬元、2309.98萬元、3577.47萬元、-1613.58萬元，經營活動產生的現金流量淨額分別為1577.32萬元、927.91萬元、-619.20萬元、-6628.10萬元。
中國經濟網記者計算，品高軟體2018年、2019年淨利潤增速分別為31.74%、76.91%。
品高軟體2019年、2020年1-6月經營活動現金淨額為負，據中國經濟網記者計算，2017年、2018年品高軟體淨現比（經營現金流量淨額/淨利潤）分別為1.04、0.47。
預計2020年前三季淨利虧損1804.18萬元 全年淨利最高4700萬元
招股書顯示，品高軟體預計2020年1-9月歸母淨利潤為-1804.18萬元，2020年全年歸母淨利潤為3900萬元至4700萬元。
經天職國際審閱，截至2020年9月30日，公司資產總額為7.66億元，負債總額為4.06億元，歸屬於母公司所有者權益為3.69億元。2020年1-9月，公司實現營業收入1.55億元，較上年同期下降505.99萬元；歸母淨利潤為-1804.18萬元，較上年同期少虧損1069.00萬元；扣非後歸母淨利潤為-2430.48萬元，較上年同期多虧損705.13萬元。
結合公司所處行業發展狀況、2020年已實現的經營業績以及在手訂單等情況，預計公司2020年營業收入為4.00億元至4.80億元，較2019年增長-0.46%至18.95%；預計歸母淨利潤為3900萬元至4700萬元，較2019年增長10.77%至33.49%；預計扣非後歸母淨利潤為3200萬元至4000萬元，較2019年下降28.42%至10.53%。
95%研發費用為職工薪酬
2017年至2020年1-6月，品高軟體研發費用分別為3148.43萬元、2568.78萬元、3948.08萬元、1730.26萬元，佔營業收入比例分別為12.50%、5.80%、9.82%、26.46%。
2017年至2020年1-6月，品高軟體研發費用中職工薪酬分別為2981.42萬元、2446.85萬元、3110.52萬元、1644.34萬元，佔比分別為94.70%、95.25%、78.79%、95.03%；2019年股份支付金額為678.77萬元，佔比17.19%。截至2020年6月末，品高軟體研發人員人數為148人，佔員工人數的比例為17.17%。
品高軟體同行業公司分別為青雲科技、深信服、卓易信息、南威軟體。2017年至2020年1-6月，青雲科技研發費用率（含股份支付）分別為12.82%、22.81%、18.45%、25.34%，深信服分別為19.82%、24.16%、24.86%、36.59%，卓易信息分別為10.17%、11.61%、14.60%、20.79%，南威軟體分別為8.76%、7.79%、7.14%、19.37%。
2020年上半年銷售費用率12.14%
2017年至2020年1-6月，品高軟體銷售費用分別為4264.98萬元、4215.35萬元、3120.62萬元、794.12萬元，佔營業收入比例分別為16.93%、9.52%、7.77%、12.14%。
中國經濟網記者計算，品高軟體2018年、2019年銷售費用增幅分別為-1.16%、-25.97%。
2017年至2020年1-6月，品高軟體銷售費用中職工薪酬分別為2310.63萬元、2009.49萬元、1624.75萬元、593.42萬元，佔比分別為54.18%、47.67%、52.07%、74.73%。
2017年至2020年1-6月，青雲科技銷售費用率分別為19.01%、22.59%、20.08%、19.39%，深信服分別為34.71%、35.76%、33.87%、41.85%，卓易信息分別為2.59%、1.93%、2.04%、3.34%，南威軟體分別為4.78%、5.81%、6.69%、15.53%。
2020年上半年總資產7.49億元 總負債3.87億元
2017年至2020年1-6月，品高軟體資產總額分別為4.23億元、5.68億元、7.40億元、7.49億元，其中，流動資產分別為3.65億元、4.60億元、5.08億元、5.20億元，非流動資產分別為5817.70萬元、1.09億元、2.32億元、2.29億元。
2017年至2020年1-6月，品高軟體負債合計分別為2.88億元、3.95億元、3.58億元、3.87億元，其中，流動負債分別為2.59億元、3.26億元、2.97億元、3.18億元，非流動負債分別為2883.52萬元、6945.25萬元、6098.75萬元、6881.28萬元。
2017年至2020年1-6月，品高軟體流動比率分別為1.41倍、1.41倍、1.71倍、1.64倍，速動比率分別為0.73倍、0.91倍、1.02倍、0.78倍，資產負債率（母公司）分別為65.04%、66.11%、43.85%、46.47%。
2020年上半年貨幣資金3593.90萬元
2017年至2020年1-6月，品高軟體貨幣資金分別為8579.47萬元、1.39億元、9130.97萬元、3593.90萬元，佔流動資產比例分別為23.51%、30.26%、17.98%、6.91%。
2017年至2020年1-6月，品高軟體貨幣資金中銀行存款分別為6759.58萬元、1.17億元、7155.20萬元、2300.17萬元，其他貨幣資金分別為1816.81萬元、2170.91萬元、1975.42萬元、1292.00萬元。
2020年上半年短期借款6766.64萬元
2017年至2020年1-6月，品高軟體短期借款分別為1113.98萬元、4419.19萬元、4650.50萬元、6766.64萬元，佔總負債比例分別為3.87%、11.18%、12.99%、17.50%。
招股書顯示，品高軟體短期借款主要是保證借款。品高軟體共存在13項借款事項，其中，借款金額最高為1500.00萬元，借款銀行為廣發銀行增城支行，年利率為4.20%，借款期限為12個月；借款金額最低為88.04萬元，借款銀行為滙豐銀行廣州花園支行，年利率為5.8725%，借款期限為6個月。
2020年上半年應收帳款1.92億元
2017年至2020年1-6月，品高軟體應收帳款帳面餘額分別為9860.25萬元、1.54億元、2.21億元、2.23億元，應收帳款帳面價值分別為8942.36萬元、1.35億元、1.93億元、1.92億元，佔流動資產比例分別為24.50%、29.30%、37.99%、37.01%。
中國經濟網記者計算，2017年至2020年1-6月，品高軟體應收帳款餘額佔營業收入比例分別為39.13%、34.88%、55.11%、340.92%。
2017年至2020年1-6月，品高軟體逾期的應收帳款餘額分別為3544.01萬元、4352.80萬元、7842.93萬元、1.19億元，佔比分別為35.94%、28.18%、35.42%、53.27%。
2017年至2020年1-6月，品高軟體1年以內應收帳款分別為8201.89萬元、1.26億元、1.69億元、1.65億元，佔比分別為83.18%、81.50%、76.12%、73.83%；帳齡1年以上的應收帳款餘額分別為1658.36萬元、2857.27萬元、5286.95萬元、5835.75萬元，佔比分別為16.82%、18.50%、23.88%、26.17%。
2017年至2020年1-6月，品高軟體應收帳款壞帳準備餘額分別為917.89萬元、1978.28萬元、2851.10萬元、3051.35萬元，其中由於客戶業務停滯、資信惡化等原因全額計提壞帳的金額分別為0萬元、479.86萬元、684.10萬元、684.10萬元。
2017年至2020年1-6月，品高軟體應收帳款周轉率分別為3.10次、3.50次、2.14次、0.29次，同行業可比公司青雲科技分別為3.00次、2.82次、3.59次、2.73次，深信服分別為11.41次、10.55次、11.79次、4.36次，卓易信息分別為1.29次、1.32次、1.25次、0.46次，南威軟體分別為2.97次、3.14次、3.19次、0.48次。
2020年上半年存貨餘額2.73億元
2017年至2020年1-6月，品高軟體存貨淨額分別為1.76億元、1.64億元、2.04億元、2.71億元，佔流動資產比例分別為48.22%、35.63%、40.09%、52.12%。
2017年至2020年1-6月，品高軟體存貨餘額分別為1.77億元、1.65億元、2.05億元、2.73億元，其中，未完工項目成本分別為1.58億元、1.38億元、1.70億元、2.23億元，佔比分別為88.79%、83.87%、82.89%、81.71%；庫存商品分別為1988.77萬元、2654.09萬元、3502.43萬元、4989.08萬元，佔比分別為11.21%、16.13%、17.11%、18.29%。
2017年至2020年1-6月，品高軟體存貨周轉率分別為0.76次、1.69次、1.16次、0.13次，同行業公司青雲科技分別為353.87次、122.68次、172.67次、312.03次，深信服分別為8.72次、7.98次、7.75次、3.19次，卓易信息分別為10.89次、6.99次、7.08次、3.67次，南威軟體2.04次、1.38次、1.99次、0.45次。
2020年上半年毛利率51.92% 現數據「對調」？
2017年至2020年1-6月，品高軟體綜合毛利率分別為53.48%、34.91%、46.71%、51.92%，其中，主營業務毛利率分別為53.48%、34.88%、46.71%、51.92%。
2017年至2020年1-6月，品高軟體雲計算業務毛利率分別為60.10%、39.52%、56.04%、56.65%，行業信息化業務毛利率分別為46.85%、28.45%、35.58%、27.45%。
2017年至2020年1-6月，品高軟體同行業公司深信服毛利率分別為75.50%、73.32%、72.19%、68.80%，青雲科技分別為22.27%、11.01%、12.51%、9.63%，新華三分別為44.04%、37.07%、30.57%、30.30%。
值得注意的是，品高軟體招股書中「盈利能力」中所列的公司毛利率與「毛利率變動分析」中毛利率數據對不上，2017年與2019年數據出現「對調」。
品高軟體「盈利能力」中2017年、2019年毛利率分別為46.71%、53.48%，「毛利率變動分析」中2017年、2019年數據分別為53.48%、46.71%。
頻繁接受關聯方擔保
招股書顯示，品高軟體接受關聯方擔保事項共24項，其中，擔保金額最高為1.00億元，最低為380.00萬元。
混亂的期間費用
據證券市場周刊，2017-2019年，品高軟體分別實現營業收入2.52億元、4.43億元、4.02億元，2018-2019年分別同比增長75.77%、-9.26%；分別實現淨利潤1511萬元、1990萬元、3521萬元，2018-2019年分別同比增長31.74%、76.91%。
表面上，公司營業收入與淨利潤快速增長，但2017-2019年，公司銷售費用分別為4265萬元、4215萬元、3121萬元，2018-2019年同比增幅分別為-1.17%、-25.97%，不難發現其銷售費用與營業收入增速嚴重不匹配。
對於銷售費用的「異常」變動，品高軟體在「發行人及保薦機構回覆意見」中是如此解釋的：2018年5月和2018年9月，公司進行組織架構調整，銷售部門高管調動5人，調整後相關人員薪酬從計入銷售費用改為計入管理費用；2019年6月公司對營銷部門進行了優化，20多名售前支撐人員轉崗實施項目經理或實施工程師，其薪酬在組織架構調整後從計入銷售費用改為計入項目成本。
不過，品高軟體的解釋存在著明顯不合理的地方，據申報稿，2017-2018年，公司管理費用中的職工薪酬金額分別為1918萬元、2979萬元，2018年增量為1061萬元。
另外，2017年年末，品高軟體員工人數為907人，2018年年末增長至938人，增量為31人；而據發行人及保薦機構回覆意見中所載，2018年，公司研發人員為135人，相較上年下降4人；銷售人員110人，增加9人。基於此推測，公司2018年「管理人員和技術人員」增量為26人。
試問，一家科技型企業，在營業收入增速75.77%的條件下，會不招聘技術人員反而招聘26個管理人員嗎？
顯然不會，而且，公司對於2018年主營業務成本變動的說明也在一定程度上證明了這一點，「2018年，公司主營業務成本上升了1.71億元……主要是業務量的增加，技術人員有所增加，同時當年驗收項目有所增加。」
基於此，可以推測，26人增量中絕大部分為技術人員，即便26人中有一半為管理人員，再加上從銷售部門轉入的另5名管理人員，2018年，公司管理人員增量為18人，依此進行計算，新增管理人員人均薪酬為59萬元/年，而公司核心技術人員的最高薪酬也不過66萬元/年，而此次轉崗的5人中，武揚級別最高且為公司副總經理，薪酬63萬元/年。
幾個人的職位變動便可以引起公司管理費用的劇烈變化，而且變動部分的人均薪酬遠高於公司高級管理人員或者核心技術人員，這顯然不合理。
編輯：陽