核心觀點
. 這個季節是豆粕需求旺季。所以造成粕的需求緊張。
. 豆粕多空各有想法，但是本年度多頭還是在貿易戰的背景下還是佔據了上風，但這種勢頭只能在今年還是有些優勢的。
. 後期「非洲豬瘟」的疫情，有可能會造成後期對豬肉的需求降低，反過來對水產品的需求增加。
. 馬上進入冬季時不是棕櫚油替代豆油，而是豆油在替代棕櫚油！
大宗內參：之前八月中下旬豆粕的調整背後的原因是什麼？
吳洪濤：今年是豆粕的動蕩之年，除了貿易戰，8月又出現了「非洲豬瘟」導致對豆粕需求下降的恐慌，且仍有蔓延趨勢。
大宗內參：能否和我們詳細分享下現在國內外豆粕的供給情況如何？
吳洪濤：供給量全球大豆充足，雖然年初阿根廷大豆減產1500萬噸，但在去年和今年巴西和北美大豆的豐收，已經完全添補了空缺，而且今年的大豆供給仍然在上升趨勢中。在美國農業部8月報告中，對2018年大豆單產更是令人驚訝，後期有衝擊53蒲的可能，這會導致美大豆產量遠超預期，還有就是美大豆庫存，已經是連續4年以30％以上的幅度快速遞增。國內猶如貿易戰影響，國產大豆種植面積也有所提升。
大宗內參：豆粕的需求情況呢？
吳洪濤：關於國內的需求，如果跟往年對比是下降的，但是今年初出現貿易戰，停止或增加了對美豆的進口關稅，導致大豆進口總體相對去年減少800-1000萬噸進口量，尤其是今年7月後進口明顯下浮，更有能10-12月大豆進口會比往年進口量大幅度下滑。而這個季節是豆粕需求旺季，所以造成粕的需求緊張。
大宗內參：豆粕多空因素衝突，您認為將主要交易哪個邏輯？ 後期豆粕的單邊操作上有什麼建議？
吳洪濤：豆粕多空各有想法，但是本年度多頭還是在貿易戰的背景下還是佔據了上風，但這種勢頭只能在今年還是有些優勢的。明年就壓力重重了，一是貿易戰的持續時間和美大豆的天量產量的壓制，南美種植面積再度增加的預期；二是中國生豬和能繁母豬的存欄下降；三是「非洲豬瘟」的對後期的影響都是令人恐懼的，主要是瘟豬不分生豬和母豬，會造成能繁母豬再次下降，還有就是得豬瘟後豬場短時間內不能再次啟用。
大宗內參：現在豆粕和菜粕的價差情況如何？可否為我們詳細分析下價差之後的走勢？
吳洪濤：豆粕和菜粕供需是有一定影響的，但還是各自獨立的兩個品種，尤其像現在這種背景下。至於走勢它們都在關注貿易戰的持續性。還有後期「非洲豬瘟」的疫情，這有可能會造成後期對豬肉的需求降低，反過來對水產品的需求增加。
大宗內參：近期油粕比情況如何？油粕比是否有交易機會？
吳洪濤：剛才談到了今年大豆進口預期比去年減少800-1000萬噸，至於後期數字還沒有確認，但這數字多多少少已經被大家認同。減少1000萬噸大豆進口，就會減少國內200萬噸豆油的供給量，而目前國內豆油庫存160-170萬噸，在豆油需求還算平穩的情況下，勢必會對豆油庫存有很大的影響，雖然可以用棕櫚油替代，但是在現在的季節，馬上進入冬季這時不是棕櫚油替代豆油，而是豆油在替代棕櫚油！