來源：長江商報
長江商報記者明鴻澤
歷時17年，成長為記憶棉床墊細分賽道龍頭，不斷應變的夢百合（603313.SH）正在加緊全球突圍。
今年11月30日，夢百合定增募資6.93億元，用於美國和塞爾維亞生產基地建設，以應對複雜的外部環境。此前，公司已在泰國、西班牙等地布局有產能。
夢百合原本為國際大廠代工，抓住機遇轉型為自主品牌，進入國內市場。通過系列布局，公司已經成長為一家全球性企業。
近年來，夢百合實現了經營業績穩步增長。今年前三季度，雖然全球新冠肺炎疫情蔓延，但公司仍然實現了歸屬於上市公司股東的淨利潤（簡稱淨利潤）為3.46億元，接近去年全年的淨利潤。
備受市場關注的是，近年來，夢百合受困於原料高成本，但公司仍然實現了經營業績穩步增長，且毛利率呈上升趨勢。
拓展渠道前三季銷售費增5億
國際貿易環境日趨複雜，產品全球市場銷售的夢百合，積極應對。
今年前三季度，夢百合銷售費用高達8.43億元，上年同期為3.51億元，同比增長4.92億元，增幅達139.85%。公司解釋，銷售費用翻倍增長，主要原因，除了銷售收入增長外，銷售渠道增加也是一個十分重要的因素。在財報中，公司未詳盡披露銷售渠道增加情況。
除了開拓銷售渠道，夢百合還加快了全球產能布局的腳步。
據披露，今年上半年，夢百合著手在美西海岸、西班牙瓦倫西亞布局新產能，公司稱，這對其全球布局有著重要戰略意義。美西海岸布局產能，一方面能夠與公司美東岸生產基地產生資源互動優勢，另一方面與公司在西岸新布局的銷售渠道形成聯動效應。西班牙新產能布局，一方面能夠與公司於2017年在當地布局的銷售渠道高效聯動，另一方面可以同步輻射歐、美兩大市場。
此外，夢百合還加速推進在塞爾維亞三期擴建項目、美國東海岸生產基地建設項目以及泰國生產基地建設項目。
今年11月30日，公司實施定增，成功募資6.93億元。這些募資，就是用於美國生產基地及塞爾維亞三期項目建設。
除了自行投資建設外，夢百合還通過併購進行市場布局。公開信息顯示，2017年，夢百合收購了西班牙品牌零售商MATRESSESDREAMS，S.L。去年下半年，夢百合籌劃收購美國知名家居連鎖零售商MORFurnitureForLess，Inc，今年2月底完成收購。
此前，夢百合在披露的收購計劃中表示，收購MOR公司有利於加快其品牌全球化布局，通過自主品牌產品MLILY在其零售終端的覆蓋，增強公司自主品牌產品的市場份額，同時實現美國生產基地與銷售網絡的聯動，進一步實現公司國際化戰略。
夢百合表示，未來將進一步完善產能的全球化布局，形成可以向全球各個市場快速供貨的生產基地網絡，降低運輸成本，縮短供貨周期，提升抵禦外部環境變化風險。
公開資料顯示，夢百合成立初期主要為國際品牌床墊代工。在多種因素影響下，公司進入國內市場，由ODM向OBM轉型，經營自有品牌，並加大對自主品牌推廣力度。
通過上述全球市場的銷售網絡、產能基地建設，夢百合在繼續代工之時，將自有品牌產品銷往全球各地。
營業收入連續九年增長
由ODM向OBM轉型後，積極進行全球化布局，夢百合實現了經營業績穩步增長。
夢百合成立於2003年，2016年10月13日登陸上海證券交易所。經過近20年發展，已經成為中國記憶棉龍頭企業。其產品除了記憶棉床墊外，還有記憶棉枕、沙發、智能電動床、止鼾枕等。
以代工起家的夢百合長期以ODM模式為主，隨著國內床墊市場快速發展，公司向OBM轉型，動作不斷。主要表現為，公司牽手索菲亞、居然之家、紅星美凱龍等行業知名企業。此外，公司還與曼聯合作。
隨著電商崛起，公司又進駐亞馬遜、天貓、京東等平臺。公司還與美團、攜程建立戰略合作關係，聯手OTA平臺、酒店共同升級打造「夢百合·零壓房」模式。
夢百合加速擴內銷，2019年，國內市場門店淨增加逾400家。
儘管夢百合產品仍然以外銷為主，但內銷佔比在不斷上升。2019，公司內銷收入為7.04億元，佔主營業務收入的比重為18.38%。2018年，這一比重為16.88%。
轉型之後，夢百合的經營業績表現得更為穩健，毛利率呈上升趨勢。
經營業績數據顯示，2011年，夢百合實現營業收入6.74億元，歷經8年不間斷增長，到2019年，營業收入為38.32億元。今年前三季度，營業收入達45.26億元，今年前三季度的營業收入較2011年增長約5.72倍。今年前三季度實現的營業收入已經超過去年全年，因此，近九年，公司營業收入連續九年增長不可避免。
與營業收入持續強勁增長相比，淨利潤表現略微遜色一些。2011年至2019年，2013年、2017年兩個年度，淨利潤出現調整，其餘年度均為快速增長。
從2017年開始，公司轉型OBM模式後，淨利潤出現穩步增長態勢。2018年、2019年，公司實現淨利潤1.86億元、3.74億元，同比增長19.39%、100.82%。今年前三季度，淨利潤為3.46億元，同比增長32.66%。前三季度的淨利潤約佔去年全年淨利潤的92.51%。正常情況下，今年全年，淨利潤將延續增長勢頭。這意味著，公司淨利潤將實現三連增。
從單個季度看，今年一二三季度，公司實現營業收入10.58億元、13.58億元、21.10億元，同比增長34.43%、71.22%、99.36%。淨利潤為0.80億元、0.75億元、1.91億元，同比變動6.54%、-0.77%、73.36%。三季度，營業收入和淨利潤均出現加速增長跡象。
轉型以來，夢百合的毛利率也在上升。2017年，其綜合毛利率為29.54%。2018年、2019年分別為32.08%、39.72%，今年前三季度，毛利率為41.15%，較去年同期的37.01%上升4.14個百分點。從2018年、2019年四個季度毛利率數據看，兩個年度中，第四季度的毛利率均高於其他三個季度。據此估算，不出意外，今年全年，公司毛利率也將延續上升。那麼，屆時，公司毛利率將實現連續三年增長。
值得一提的是，今年前三季度，公司實現的經營現金流淨額為5.86億元，同比增長299.82%。
備受關注的是，近期，市場上傳聞夢百合與萬華化學之間因產品漲價引發的合同糾紛。夢百合相關人士也公開稱，近幾年，公司受困原料高成本。
在原料成本較高的情況下，夢百合實現了經營業績穩增長，其轉型及全球突圍成效明顯。
責編：ZB