來源：反做空研究中心
來源|每日經濟新聞綜合自wind數據、新華網
2018年10月和2019年3月，隸屬新加坡獅航和衣索比亞航空公司兩架波音737MAX飛機先後失事，共造成346人遇難，由於疑點指向了波音737 Max 8的設計問題，中國率先停飛737 Max，全球其他國家迅速跟進，至今都復飛無望，波音公司的信譽也嚴重受損 。
如今，持續17個月、涉及5場公開聽證會、24次問訊和60萬頁文件的調查終於結束。調查結果顯示，這兩起悲劇的根源絕非波音737 Max 8的設計問題，而是波音公司為了商業利益故意隱瞞這一缺陷，而美國聯邦航空局（FAA）被「監管俘獲」，沒能盡職盡責而共同釀成的大禍。
圖片來源：攝圖·新視界（圖文無關）
波音及監管當局共同導致嚴重錯誤
當地時間16日，美國國會眾議院發布了有關波音737MAX系列飛機的調查報告，認定此前737MAX系列飛機的兩起致命空難是由于波音公司及美國聯邦航空局「犯下了一系列嚴重錯誤」共同導致的。
報告稱，2018年10月新加坡獅航客機失事和2019年3月衣索比亞航空公司航班失事這兩起事故，「並不是由單一的機械故障、技術失誤或者管理不當引起的」，而是「波音公司的工程師錯誤的技術假設、波音公司管理缺乏透明度以及美國聯邦航空局監管嚴重不足共同引起的」。
該委員會在長達246頁報告中表示，他們發現FAA在批准新型客機的過程中存在諸多瑕疵。報告中寫道，這型符合規定的飛機在5個月內發生兩起致命墜機空難，顯然證明當前的監管體制存在基本瑕疵，必須加以修正。
目前，世界各地的監管機構都在對改裝後的737Max進行測試。
調查人員在報告中指出，為了儘快推出737MAX和空客的A320neo展開競爭，波音公司在「明知737MAX系列飛機存在設計缺陷的情況下」，刻意向航空公司、飛行員以及監管機構隱瞞相關信息，並通過商業關係影響監管機構的管理和審查。
報告還指責美國聯邦航空局「嚴重缺乏對波音737MAX系列飛機的審批和監管」，甚至「在兩起事故之間的關鍵時期拿公眾的生命安全做賭注」，並要求對美國聯邦航空局的監管模式進行「徹底改革」。
波音深陷困境
據海外網援引路透社2019年9月時的報導，波音管理人員宣布了一個消息，波音將從一項5000萬美元的援助基金中撥款，賠償此前兩起737max墜機事故當中的346名遇難者，每個遇難者家屬將獲得14.4萬美元的賠償金。
相比賠償遇難者家屬，下遊客戶的索賠金額更為致命。
據中國航空運輸協會此前公布的信息，目前我國已有96架波音737MAX8型飛機交付運營，約佔總數的四分之一，是波音737MAX飛機的最大用戶。該機型停飛和延遲交付對我航空公司機隊運力、生產運行、航班保障和經濟效益等方面均造成重大損失，目前恢復運行時間尚不可知。據測算，如B737MAX8飛機停飛至6月底，預計我航空公司已交付和待交付飛機共損失40億元左右。隨著時間推移，相關損失還將進一步擴大。中國航空運輸企業是B737MAX8飛機的最大用戶，此次事件導致的損失我們也是最大。對此，中國航協鄭重聲明，將積極支持和協助會員企業開展相關索賠工作。
公開資料顯示，波音737MAX全系機型在全球總訂單已高達5012架，波音公司此前公布的數據是全球已有300多架交付使用。據外媒此前報導，按最保守的估計，波音公司將向全球賠付50億美元；而如果事實證明美國知道技術問題，卻隱瞞不報，索賠金額將達到更高水平。
到目前為止波音737MAX被全球禁飛，其重新認證程序仍未完成，再加上新冠疫情對航空業的打擊，波音股價今年以來以下降50%，從2019年3月（第二起MAX737空難事故）到今年3月，波音股價更是從最高435.56美元，一度跌至89美元，下跌近80%。
數據來源：wind
根據wind數據顯示，波音2020年第一季度和2019年營業收入下滑，淨利潤處於虧損狀態。從2010年~2018年這9年，其淨利潤都在33億美元以上，而2018年更是達到了創紀錄的近105億美元，但奇怪的是，波音在2019年和2020年的每股淨資產卻是-15.31美元和-20.67美元。原因在於，波音將淨利潤所得的大量的現金用於回購股份、支付股息，以取悅股東。體現在現金流量表上，波音每年籌資活動的現金流均是大幅流出，其籌資活動流出的量甚至超過了公司當年的自由現金流，而這些錢正是被用於支付股息和回購股份。
數據來源：wind
波音籌資活動產生的現金流淨額數據來源：wind
可以看出波音的管理層把每年賺到的現金都拿去回購，也就是資產和權益同時減計，從2013年到2019年一共股本減少的金額達到434億美元。同時支付股東208.4億美金股利。這抵消的640億美金，直接造成了公司的負資產。
在2019年3月第二次因737MAX空難事故出現後，波音已經出現了危機，但其管理層還是新借了132億美元，其中花了72億美元進行回購和支付股利。