消費日報網財經訊 如果給近日以來最被看好的公司個股列個排名，那萬華化學（600309.SH）很可能當仁不讓的坐上「頭把交椅」。
據1月7日統計信息顯示，有33隻個股當日獲機構買入型評級，其中，萬華化學關注度最高，共獲11次機構買入型評級記錄，消息面的利好也點燃了二級市場的情緒，1月7日，萬華化學收穫漲停板，1月8日開盤後，公司的股價也繼續「挺胸抬頭」，截至收盤，報價109元/股，當日漲幅為1.88%。
值得注意的是，萬華化學曾在2019年實現股價翻倍，2020年累計漲幅超60%，進入2021年，公司股價的兇猛漲勢未停，目前市值也站穩3000億元大關。
（圖片來源：同花順）
與此同時，萬華化學的業績也明顯給股價以支撐，根據1月6日晚間公司披露的2020年年度業績預告顯示，預計萬華化學2020年年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為96億元到101億元，雖然與上年同期相比，淨利潤將減少5.3億元到基本持平，同比減少5%到基本持平。但公司欲揚先抑，在2020年上半年受疫情等突發事件影響下，於第四季度力挽狂瀾，在當季實現淨利潤翻倍。
（圖片來源：公司2020年年度業績預告）
消費日報財經頻道記者以投資者身份致電萬華化學，相關工作人員表示公司在第四季度業績大漲、實現淨利潤翻倍主要是由於MDI產品量價齊飛所致。
業績、產能、股價「三高」
MDI產品漲價為成長訣竅
對於此次年度業績預告業績出現變動的原因，萬華化學在公告中表示2020年前三季度公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤53.49億元，同比下降32.28%。三季度末隨著全球化工行業下遊需求快速好轉，部分地區需求快速增長，公司主要產品銷量提升、銷售價格上漲，四季度歸屬於上市公司股東的淨利潤預計同比增長91%到113%。
公開信息顯示，萬華化學主營業務為從事聚氨酯系列（MDI即二苯基甲烷二異氰酸酯、TDI、聚醚多元醇等）、石化系列和精細化學品及新材料系列的研發、生產。而在這其中，聚氨酯系列是萬華化學核心系列產品，在2019年之前這一業務營收佔比過半。2019年通過吸收合併萬華化工，萬華化學成為全球最大MDI生產商。
自2020年8月份起，萬華化學曾連續四個月上調MDI的掛牌價，截至2020年12月份，公司聚合MDI在國內分銷和直銷市場的掛牌價均達到每噸2.5萬元，純MDI掛牌價則為每噸2.8萬元。聚合MDI的價格水平已接近2018年2月份的市場高點，純MDI的掛牌價則創下了自2018年10月份以來的新高。
萬華化學工作人員也對記者表示，公司在第四季度業績大漲、實現淨利潤翻倍主要是由於MDI產品量價齊飛所致。
或將連續四年淨利超百億
後續上漲是否仍有動力？
從最高預計數來看，如若今年萬華化學淨利潤能與去年基本持平，公司或將實現連續四個年度淨利潤超過百億。數據顯示，2017年至2019年，萬華化學分別實現營業收入531.23億元、728.37億元、680.1億元，淨利潤分別為111.35億元、155.66億元、101.3億元。
不過，萬華化學靠產品漲價而提升的利潤或有變化，根據最新披露的2021年1月MDI報價已顯示，各產品價格已大幅下調。
2021年1月份開始，萬華化學中國地區聚合MDI分銷市場掛牌價20500元/噸（比2020年12月份價格下調4500元/噸），直銷市場掛牌價20500元/噸（比2020年12月份價格下調4500元/噸）；純MDI掛牌價24000元/噸（比2020年12月份價格下調4000元/噸）。
根據華安證券研報，分析師劉萬鵬認為此次MDI價格屬於合理下調， 一方面是因為1月份是 MDI需求傳統淡季，下遊冰箱冰櫃需求減弱；另一方面，臨近春節，通過調價可以有效管理庫存。至於萬華化學此次價格下調幅度較往年更大，則是因萬華掛牌價調整時間較歷史有所滯後，四季度MDI出口需求旺盛，使得前期掛牌價並沒有與歷史一樣調整。
業內專家也對記者表示，產品降價不一定是壞事，如果萬華化學相關產能增加、價格優勢突出，意味著可能提升市場份額，對市場的主導權增強，未來成長基礎堅實。
展望公司所處行業未來的上漲動力，專家認為材料是多個產業的基礎，隨著實體經濟的恢復，對基礎性材料的需求會反彈，特別是具有較高技術附加值的產品，在一些新興領域會出現新的需求。
因原料漲價起爭執
昔日夥伴對簿公堂
萬華化學在上遊端擁有較強議價權、享受MDI價格上漲帶來的利潤同時，不免惹來下遊合作商的一些不滿。
據公開信息顯示，2007年，萬華化學與夢百合達成合作。合作期間，萬華化學為夢百合提供原材料MDI。從2015年開始，聚合MDI與純MDI的期貨價格漲價，在這一情況下，2016年萬華化學與夢百合多次探討達成了2017年供貨的價格約定。然而2017年，MDI的價格繼續暴漲，由2016年13000元/噸的平均價格，上漲至2017年26451元/噸的平均價格，甚至在2017年9月15日創出43000元/噸的天價。
面對市場價的暴漲，2017年萬華化學拒絕按照此前的協議約定供貨，提出了50%的原材料按此前合約價格，剩下的50%要求夢百合以當時市場價格付費。由此，夢百合將萬華化學訴至法庭。
2019年11月份，法院判決夢百合勝訴，萬華化學賠償夢百合100.16萬元。這與夢百合最初提出的1884.13萬元賠償相差甚遠。
因此夢百合併未就此善罷甘休，時間到了2020年年底，夢百合董事長倪張根又多次在網絡上發文，圍繞這場持續達三年之久的訴訟案件，質疑萬華化學「殺雞取卵」。2020年11月份，萬華化學與夢百合的合同糾紛案件被發回重審。
對此，記者也嘗試詢問萬華化學相關工作人員，對方表示公司會有專門的法務人員持續跟進，公司也依法走法律程序。