8月17日，灰度信託BCHG與LTCN開始場外交易，有人就拿灰度BCHG與LTCN做對比，並根據BCHG價格表現暗示BCH不如LTC，在評價這種觀點是否有依據之前，先科普幾個關於灰度的知識點。
1）關於鎖倉。《證券法》第144條的規定，新發行的證券，包括BCHG與LTCN，必須有為期12個月的鎖定期，以後才能解禁，目前ETHE鎖定時長為12個月由於GBTC獲得了SEC的申報權限，鎖定時間為6個月；
2）關於流通量。灰度的BCHG與LTCN剛剛獲準場外交易，能夠解禁進入場外交易的量非常非常少，極其少量的資金就能左右他們的價格走勢，這也是ETHE前段時間溢價900%的原因，即便現在ETHE溢價也有200%以上，但是GBTC流通量就比較大，溢價也長期保持在18%左右；
3）關於二級投資資格。所有擁有美國證券投資資格的投資者都可以通過個人投資帳戶自由買賣股票通過BCHG和LTCN，簡單來說，就是去二級市場接盤，跟ICO時到二級市場街庄家的盤的道理是一樣的！
4）關於溢價。目前，1BCHG=0.0094BCH，1BCHG=20U，BCHG溢價669%；1LTCN=0.094LTC，1LTCN=41U，LTCN溢價576%（圖1）；因此，即便是BCHG下跌33%（圖2），LTCN上漲17%（圖3），後者溢價依然不如BCHG大；
5）到底哪個崽更受寵幸。目前灰度BCHG總持倉量1045萬股，價值3000萬美元（圖4），LTCN持倉量為327萬股，價值1980萬美元（圖5），也說明華爾街更大程度上選擇了BCH，說明BCHG才是那個更受歡迎的崽。
6）關於BCHG與LTCN的一些細節（數據均來自灰度官網）。詳細來說，自2018年3月以來，信託基金已向合格的投資者提供私募（一級市場上的買賣）。截至2020年7月31日，BCHG共有6,028,000股流通在外的股票，每股股份擁有0.00941311 BCH的所有權。截至2020年7月31日，LTCN共有2,500,800股流通股，每股代表0.09413112 LTC的所有權。
7）BCHG與LTCN的資金流入情況，如圖所示，數據來源於《灰度加密資產投資報告》（2020年7月發布）。說明投資者對BCH的投資興趣要遠遠高於LTC。
綜上，BCH在各個方面都對LTC產生壓倒性優勢。不過需要提醒的是，在1）2）3）這三個大前提下，4）5）兩個數據能夠說明的問題有限，因為無論是ETHE，還是GBTC，或者BCHG與LTCN，他們的二級市場溢價，全部都是在流通量匱乏（GBTC溢價18左右）的背景下產生的。
相反，7）倒是能說明問題的，也就是華爾街實際上更看好BCH。
接昨天文章，灰度官網對一些關鍵問題的解答。這些問題都能在灰度的官網（grayscale.co）查到，阿風在翻譯時對問題順序有所調整，其它不變。
Q1：我可否在退休帳戶購買?
可能會允許，具體信息請諮詢灰度團隊。請注意，Grayscale不會也不會就任何產品的投資提供任何建議或建議，您應該在決定購買某一產品的股份之前諮詢您自己的顧問。
Q2：如何保障每個產品份額背後的數字資產?
每個份額背後的加密資產都會被存儲在冷錢包中，Coinbase Custody Trust Company, LLC作為授權託管人保存這些加密資產。該管人的授權符合《紐約銀行法》第100條規定對受託人的規定，也遵守經修訂的《1940年投資顧問法》第206(4)-2(d)(6)條的規定。想了解更多關於保管人的信息，請訪問他們的網站：visit their site。
Q3：持有這些產品的股份會產生什麼稅收後果?
1）德拉瓦州法定信託的產品
每個產品都打算將其定位為美國聯邦所得稅的授予人信託（誰買的，誰就有這份信託的所有權）。
假設這類產品是授予人信託，股東一般會被視為直接擁有該產品中按比例持有的相關資產（就是說，你有了這個GBTC，就擁有這份GBTC背後代表的BTC）。
股東也將被視為他們直接獲得了該產品的等比例份額的收入，並直接產生了該等產品的按比例份額的費用（換句話說，你享受了這個權益，就要為這樣的權益支付費用，可能是稅費，也可能是管理費）。
在這方面，大多數州和地方稅務當局都遵循美國所得稅規定（各州稅收按照所得稅規定徵收）。此類產品的潛在投資者應與其稅務顧問討論投資此類產品的稅務後果（想下手投資的，先自資訊一下你的稅務顧問）。
2）開曼群島有限責任公司的產品
出於美國聯邦所得稅的考慮，灰度數字大盤基金（Grayscale Digital Large Cap Fund）將是一家被動的外國投資公司(「PFIC」)，在某些情況下，也可能是一家受控的外國公司(「CFC」)。
灰度數字大盤股基金將提供一份PFIC年度信息聲明，其中將包括允許每位合格股東就灰度數字大盤股基金進行「合格選舉基金」(「合格選舉基金」)選舉所需的信息。要求每一位作為美國聯邦所得稅納稅對象的美國股東就灰度數字大盤股基金進行QEF選舉。
灰度數字大盤基金的潛在投資者應與他們的稅務顧問討論投資灰度數字大盤基金對美國聯邦所得稅的影響，包括投資PFIC或CFC對他們的影響。
Q4： 我可以用我已經擁有的數字資產購買產品的股份嗎？ （實物出資）
現有與潛在投資者可以用實物貨幣購買灰度的單一信託產品（用自己已有的加密貨幣兌換信託份額）。
如果出於美國聯邦所得稅的目的，每個產品都被視為授予人信託基金，則此類捐贈應不應徵稅（這句似乎是在說遺產稅的問題，搞不太清楚，英語好的同學麻煩來翻一下）。
所有投資者應與其稅務顧問討論投資Grayscale系列產品的稅務後果，並在投資前審查每種產品的私募備忘錄或每種產品的年度和季度報告中題為「某些美國聯邦所得稅後果」的章節在一個灰度級的單一資產產品中，或考慮實物加密資產對產品的實物貢獻（最好的辦法是詢問你的稅務顧問）。
Q5：投資一種產品的風險是什麼?
正如在每個產品的私募備忘錄或每個產品的年度和季度報告中詳細描述的那樣，對任何產品的投資在性質上都是高度投機的。
許多數字資產(包括這些產品所持有的資產)的交易價格在最近幾個時期經歷了劇烈波動，並可能繼續如此。例如，在2017年期間，某些數字資產的價值急劇上升，包括這些產品所持有的資產，而多名市場觀察人士斷言，數字資產正在經歷「泡沫」。