長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳
A股IPO募資僅過去半年，新天綠能（600956.SH、0956.HK）再次啟動新一輪的股權融資。
12月21日晚，新天綠能披露非公開發行A股股票預案，上市公司擬向包括控股股東河北建設投資集團有限責任公司（以下簡稱「河北建投」）在內的不超過35名特定投資者非公開發行A股股票不超過11.55億股，募集資金總額不超過51.1億元，扣除發行費用後將分別用於投資建設包括唐山LNG項目等三大募投項目，以及補充流動資金並償還銀行貸款。
其中，河北建投擬認購不低於實際發行量的48.73%。在本次發行完成後，河北建投對於新天綠能的持股比例預計不低於48.73%且不高於50.7%，控股地位將進一步加強。
長江商報記者注意到，此次定增募投的實體項目總投資達到279.68億元，計劃投入募集資金37.48億元。但近年來持續推進擴張的新天綠能資產負債率高居不下，常年處於70%左右。
截至今年三季度末，公司資產負債率由年初的67.9%提升至69.23%，期末公司有息負債總額達到292.71億元，較年初增加近63億元，增長27.2%，且以長期借款等非流動負債為主。
選擇在上市半年後再度進行股權融資，不僅能加碼公司天然氣業務，也將在一定程度上緩解公司債務壓力，降低財務風險。
河北建投擬認購不低於總額48.73%
成立於2010年2月份的新天綠能，最早由同受河北省國資委控制的河北建投與建投水務發起設立。成立當年，新天綠能赴港上市（港股名稱新天綠色能源）。2015年7月，公司進行國有股權劃轉，建投水務股權被無償劃轉至河北建投，河北建投對於新天綠能的持股比例提升至50.5%。
今年6月29日，新天綠能完成A股IPO並在上交所主板上市，河北建投對於公司的持股比例相應得到稀釋。
截至目前，河北建投直接持有新天綠能18.75億股股份，佔上市公司總股本的48.73%，為公司控股股東，河北省國資委為公司實際控制人。
在參與本次非公開發行認購後，河北建投對於新天綠能的持股比例將進一步提升。
交易方案顯示，在本次發行中，河北建投擬認購股份數量將不低於本次定增實際發行數量的48.73%，且不超過6.61億股，同時定增完成後河北建投對上市公司的持股比例將不超過50.7%。因此，本次發行完成後，河北建投對於上市公司的持股比例預計不低於48.73%且不超過50.7%，仍為上市公司控股股東，河北省國資委仍為上市公司實際控制人。
從前次募資的使用情況來看，此前新天綠能以3.18元/股的價格首次公開發行A股共計1.35億股，募集資金淨額約為3.9億元，全部投入到「河北建投豐寧森吉圖風電場（三期）150MW工程項目」。
根據公司測算，上述IPO募投項目達產後，每年將增加營業收入1.55億元。截至今年9月末，公司IPO募集資金已經全部使用完畢，募投項目在2019年9月至11月分批達到預定可使用狀態後，2019年和今年前九月分別實現收入5826萬元、1.46億元，合計實現營收2.04億元，已達到預期收益。
項目總投資280億僅使用募資37億
上市半年再次開啟股權融資，是新天綠能出於加速產業擴張、降低債務壓力的考量。
事實上，隨著全社會節能減排和環境保護意識的提高，清潔天然氣能源日益受到重視，而LNG作為天然氣能源領域的一個重要分支，越來越受到全球能源消費市場的青睞。在我國華北地區，尤其是京津冀就迫切需要天然氣在實現清潔能源替代和保障能源供需平衡方面發揮重要作用。
作為華北地區領先的清潔能源公司，新天綠能也是中國石油華北地區第三大分銷商和河北省領先的分銷商之一，此次公司定增募投項目主要分為唐山LNG項目（第一階段、第二階段）、唐山LNG接收站外輸管線項目（曹妃甸-寶坻段）、唐山LNG接收站外輸管線項目（寶坻-永清段）三個部分，據公司測算，上述三大項目運營期內平均淨利潤為90064萬元、34168萬元、16093萬元，預計投資回收期為14.04年、13.06年、13.05年（含建設期），這將對公司現階段的盈利能力大有助益。
數據顯示，2016年至2019年，新天綠能營業收入由43.95億元增長至119.69億元，淨利潤由5.42億元增長至14.15億元，且實現連續四年營收淨利雙增。今年前三季度，公司實現營業收入83.18億元，同比增長2.76%；淨利潤9.42億元，同比減少10.75%。
新天綠能同時表示，唐山LNG項目所處的曹妃甸工業區位於唐山南部沿海、渤海灣中心地帶，並且該項目的建設主要是為增加河北省及周邊地區天然氣供應，尤其是增加天然氣儲氣調峰能力。唐山LNG項目建成後，作為未來環渤海地區重要的LNG接收站，可以保障可覆蓋區域的季節缺口、日缺口。
但另一方面，由於所處的天然氣銷售和風力發電業務本屬於資本募集型企業，且唐山LNG項目投資金額較大，新天綠能也存在較大的資金壓力。
根據公司規劃，此次定增募投的三大項目（不含補充流動資金及償還銀行貸款）投資總額分別為185.97億元、64.17億元、29.54億元，合計為279.68億元，計劃使用募集資金26.41億元、8.24億元、2.83億元，合計37.48億元，剩餘募集資金13.62億元則用於補充流動資金及償還銀行貸款。
資產負債率近70%處於較高水平
長江商報記者注意到，隨著產業規模不斷擴大，新天綠能近年來主要依靠銀行貸款、發行中期票據、短期融資券等債務融資方式籌集發展中資金，這也導致了公司資產負債率長期處於較高水平。
同花順數據顯示，在2017年末攀升至69.43%之後，新天綠能的資產負債率有所降低，2018年和2019年末分別為68.34%、67.9%。但今年三季度末，公司資產負債率再一次逼近70%，達到69.23%。
截至三季度末，新天綠能資產總額為534.98億元，負債總額370.37億元，且主要以非流動負債為主，期末公司長期借款220.71億元、應付債券27.85億元，較年初分別增長31.31%、21.88%。流動負債中，短期借款、一年內到期的非流動負債以及其他流動負債分別為14.38億元、24.77億元、5億元。
粗略計算，截至三季度末，新天綠能有息負債達到292.71億元，較年初增加近63億元，增長27.2%，佔公司資產總額的比例為43.87%。同時，期末公司83.41億元流動資產中，貨幣資金23.26億元，佔流動資產和總資產的比例則分別為27.88%、4.34%。
高比例負債水平之下，新天綠能的財務費用也是一筆不小的支出。今年前三季度，公司財務費用為6.74億元，佔當期公司利潤總額的比例為46.35%。
新天綠能亦認為，目前公司財務槓桿利用率已達到較高水平，在一定程度上削弱了公司的抗風險能力，影響了公司持續發展的能力。
公司進一步表示，本次採取非公開發行A股股票的方式融資來補充流動資金及償還銀行貸款，可緩解公司為發展各項業務而通過銀行貸款方式解決營運資金缺口的部分需求，有助於控制付息債務的規模，減少公司財務費用的支出，有利於提高公司經營業績。
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