豬豬俠母公司將上市 擬募資3億元用於IP資源建設

　　中國拿的出手的動漫IP有哪些?大頭兒子和小頭爸爸、喜洋洋與灰太狼、豬豬俠、熊出沒……一隻手就能數得過來。

　　近日，「豬豬俠」母公司廣東詠聲動漫股份有限公司(簡稱「詠聲動漫」)更新IPO招股書，衝擊創業板上市，擬募資3億元，主要用於IP資源建設項目。

　　2018年衝上業績高峰後，公司隨即陷入下滑窘境，去年業績下滑25.45%，今年前三季度下降48.33%。

　　核心業務動漫電視電影仍然有所增長，但受制於下遊平臺的定價權，近年盈利能力打折，衍生業務整體呈下降趨勢。

　　公司能否避免重蹈奧飛娛樂(喜洋洋與灰太狼母公司)的覆轍?

　　業績連年下滑

　　憑藉「豬豬俠」、「逗逗迪迪」、「瘋狂小糖」、「核晶少年」、「百變校巴」等動漫IP，詠聲動漫開展動漫電視電影，以及基於IP的動漫玩具、品牌形象授權業務。

　　政策支持以及視頻網站崛起，動漫行業迎來強勢增長，但公司近年的業績卻不容樂觀。

　　2017年-2019年，詠聲動漫營業收入分別為1.53億元、2.00億元、1.94億元，歸母淨利潤分別為2562.47萬元、5855.84萬元、4365.53萬元。

　　公司解釋稱，2018年由於市場環境變化，視頻網站大幅提高了內容採購價格，2019年這些平臺根據市場反映及盈虧情況，下調了採購價格，直接影響公司業績。

　　在優酷、愛奇藝、騰訊視頻、芒果TV的裹挾下，詠聲動漫坐上了業績過山車。

　　2020年前三季度，公司營業收入1.10億元，同比增長0.05%，歸母淨利潤1268.46萬元，同比下降48.33%。

　　值得一提的是，公司近年業績對補助的依賴性較大。報告期內(2017年-2020年6月末)，公司獲得的補助金額分別為627.35萬元、766.25萬元、516.87萬元和280.40萬元，佔各期利潤總額的比例分別為19.02%、10.03%、9.57%和61.91%。

　　另外，公司近年存貨及應收帳款增長明顯。

　　2017年底、2018年底、2019年底、2020年6月底，公司存貨規模分別為2115.51萬元、2744.84萬元、3238.90萬元、5278.17萬元，分別佔當期流動資產的10.02%、10.41%、11.74%、19.29%。

　　同期，公司應收帳款規模分別為3450.47萬元、2360.15萬元、6585.11萬元、3638.84萬元，佔流動資產的比例分別為16.35%、8.95%、23.87%、13.30%。

　　公司應收帳款逾期頗為嚴重，報告期內的逾期金額分別為1789.22萬元、1399.82萬元、2392.47萬元、2872.63萬元，分別佔當期應收帳款餘額的44.64%、44.97%、33.55%和69.02%。

　　其中，西藏樂視信用情況發生較大變化，導致部分應收帳款沒有收回。啟信寶顯示，該公司為樂視網全資孫公司。從最新的情況來看，基本沒有收回的可能性了。

　　近年，公司幾乎每年都存在因存貨和應收帳款導致的減值。